商业航天规模化在即，太空光伏打开成长空间——商业航天&太空光伏系列深度（一）
中邮证券研究所2026-02-2436 页
报告概述
本报告围绕商业航天规模化进程中的太空光伏产业展开研究。研究对象包括低轨卫星星座建设、太空光伏作为卫星唯一能源供应的市场空间、太阳翼从刚性向柔性演进的趋势，以及砷化镓、p-HJT、钙钛矿叠层三种技术路线的迭代路径。报告覆盖全球卫星发射格局、各国星座规划、太空算力新兴场景，并基于卫星数量与单星功率的双重提升测算太空光伏需求。通过分析技术可靠性与成本平衡，为投资者梳理短中长期技术演进方向及投资机会。
报告的核心结论
低轨卫星需求快速提升，太空光伏市场空间加速打开。
战略布局、卫星互联网应用场景拓展以及太空算力新需求，推动低轨卫星发射数量激增。同时单星功率因通信载荷和计算功能增强而提升，共同驱动太空光伏总需求功率从短期0.05GW/年增至长期30GW/年，市场规模随之扩容。
太阳翼向柔性化演进，轻量化与高收纳比成为关键方向。
商业火箭运载能力约束要求卫星发射质量与体积优化，柔性太阳翼收拢体积仅为刚性阵的约1/10，质量比功率可达175W/kg，体积比功率可达33kW/m³，成为适配高密度发射的主流发展趋势。
p-HJT方案短中期空间大，钙钛矿叠层为长期发展方向。
砷化镓效率高但成本高昂，预计渗透率下降。p-HJT依托成熟晶硅产业，降本显著且与下一代钙钛矿叠层兼容，短中期渗透率有望升至60%。钙钛矿叠层理论效率达43%，但稳定性问题待突破，中长期将主导市场。
太空算力成为卫星需求新增长点，显著放大太空光伏市场。
全球算力需求高涨驱动算力设施向太空延伸，多家科技企业宣布部署太空数据中心。以SpaceX计划为例，未来4-5年通过星舰实现每年100GW数据中心部署，长期有望为太空光伏带来超万亿元市场增量。
报告回答的关键问题
商业航天为何进入规模化阶段？
下游应用场景爆发是关键。自动驾驶、低空经济等对高可靠通信和广域感知需求强烈，卫星互联网向规模化发展；同时，战略层面频轨资源争夺加剧，美国已抢先部署大量卫星，各国加快星座建设。此外，太空算力作为新场景进一步拉动卫星需求。
太空光伏主要技术路线有哪些？
目前主流是砷化镓多结电池，效率超30%但成本高昂。p-HJT方案基于晶硅产业，成本较低且抗辐射性能优于n型，是短中期降本路径。钙钛矿叠层电池理论效率最高，但面临稳定性不足问题，长期有望成为主导。
低轨卫星需求增长的核心驱动因素是什么？
三个核心因素：一是战略窗口期，ITU“先登先占”规则迫使各国加速部署；二是卫星互联网、遥感等商业化应用拉动；三是太空算力兴起，数据中心向太空迁移，将大幅增加卫星数量和单星功率需求。
太空算力如何影响卫星市场？
太空算力将计算、存储直接部署在卫星上，实现数据在轨处理。这要求卫星具备更高供电功率，同时卫星数量需成倍增加以组成轨道数据中心。报告预计，太空算力长期可带来100GW增量需求，对应太空光伏市场空间超万亿元。
报告中的代表性数据
美国167次，中国92次
全球航天发射次数（2025年）
2025年，美国以SpaceX为主，同比增长约24%；中国同比增长35%，商业发射占比过半。
短期0.05GW/年，中期0.6GW/年，长期30GW/年
太空光伏总需求功率预测
短期2026-2030，中期2030-2035，长期2035-2040，基于卫星发射数量（0.8/3/50万颗/年）和单星功率（6/20/60kW）的加权平均值测算。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球及中美航天发射次数趋势图表，展示2020-2025年发射次数及增速变化。
- 主要低轨通信星座建设规划与进展表，包括Starlink、国网、千帆等星座目标与在轨数量。
- 太空算力部署案例汇总，涵盖StarCloud、SpaceX、Google、国星宇航等企业的最新动态。
- 太阳翼三种结构（刚性、半刚性、柔性）的详细对比表，包含质量比功率、体积比功率、优缺点等参数。
- 砷化镓、p-HJT、钙钛矿叠层三种技术路线的转换效率、成本、可靠性与应用阶段对比分析。
- 太空光伏电池片市场空间测算模型，分短/中/长期、分技术路线列出渗透率、功率、成本与市场规模。
- 重点公司（迈为股份、东方日升、钧达股份）的财务数据、技术进展与太空光伏布局分析。
- 行业风险提示，包括发射降本不及预期、技术迭代风险、国际规则竞争及太空算力不确定性。
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