报告概述
本报告是华创证券人工智能研究中心2026年2月月报，覆盖策略、电子、计算机、传媒、人形机器人、汽车六大领域。策略部分分析25Q4公募基金在TMT板块的持仓变动；电子聚焦AI Agent模型兴起对算力和存力的拉动；计算机探讨端侧Agent和数据基础设施的突破；传媒梳理春节AI入口竞争及应用重估；人形机器人评估商业化落地路径；汽车关注L3/L4自动驾驶进展。报告基于行业数据、重点事件点评和投资建议，为投资者提供人工智能产业链的跟踪与配置参考。
报告的核心结论
25Q4公募增配光通信、半导体设备、封测，减配芯片设计、游戏、广告
25Q4主动偏股型基金TMT板块持股市值占比从39.8%降至38.0%，整体小幅减配。从三级行业看，光通信获增配+2.1 pct，半导体设备+0.3 pct，集成电路封测+0.3 pct；而集成电路设计、游戏、广告营销分别减配1.3、0.8、0.3 pct。中际旭创、新易盛、寒武纪位列重仓股前三。
AI Agent模型兴起，AI算力需求有望大幅提升
以Moltbot为代表的AI Agent模型开始登上舞台，其24小时在线、持久化记忆和跨平台自动化能力预示着AI Agent大规模渗透的前景。这将推动AI算力、存力和运力设备需求高增长。PCB产业链因重资产属性，产能释放叠加产品结构优化可带来非线性业绩提升，存储方面数据中心建置回暖及AI服务器要求驱动存储需求。
端侧Agent与数据基建双轮突破，AI技术向系统级协同演进
2026年初Clawdbot（后更名Moltbot）作为基于CLI的桌面Agent数天获5万+GitHub星标，打通消息服务实现跨平台自动化；阿里云发布AI数据湖库Lakebase，以AI就绪数据库为目标；NVIDIA与礼来联合投入10亿美元成立AI创新实验室。这些事件标志着AI基础设施从算力堆叠走向系统化协同与产业纵深演进。
国内春节AI入口大战推动应用渗透率快速提升
字节豆包冠名春晚、阿里推出千问Agent、腾讯元宝推出AI社交并发放10亿元红包，推动国内AI渗透率持续提升。AI对话产品能力从搜索/问答向Agent跃升，广告、电商行业将率先受益。OpenAI为26Q4上市做准备，英伟达参与融资后OpenAI估值或达7500-8300亿美元。
人形机器人产业从概念验证迈向商业化落地
主营业务有成长性且在关键零部件、整机或解决方案中已形成产品化能力的企业，有望迎来戴维斯双击。市场审美原则排序为增量零部件＞特斯拉相关供应链＞国产机器人供应链>丝杠＞其他零部件＞设备＞场景。设计方案未收敛带来独特投资机会，建议关注增量零部件环节。
报告回答的关键问题
公募基金在AI产业链中如何配置？
25Q4公募整体减配TMT，但结构上偏好光通信、半导体设备和封测，对芯片设计、游戏、广告进行减仓。重仓股前三位为中际旭创、新易盛和寒武纪，前二十大TMT重仓股以半导体和元件公司为主，通信设备次之。这反映了机构在AI基础设施方向上更为集中。
AI Agent模型对算力需求有何影响？
AI Agent模型（如Moltbot）可实现24小时在线、持久化记忆和跨平台任务执行，其大规模渗透将显著提升AI算力需求。此外，推理场景对存储（如HBM、NAND）的需求也大幅增加，存储原厂财报创历史新高，并对未来价格保持乐观，预计继续推动AI基础设施扩张。
端侧AI有哪些最新进展？
2026年初Clawdbot成为爆款桌面Agent，数天获超5万GitHub星标，具备工具调用、多模态支持、隐私优先特性。阿里云发布AI数据湖库Lakebase，NVIDIA与礼来成立AI联合创新实验室投入10亿美元。端侧AI正从单点工具向系统级协同演进，推动应用落地产业闭环。
国内AI应用在春节期间有哪些竞争？
字节豆包冠名春晚、阿里推出千问Agent、腾讯元宝上线AI社交并发放10亿元红包，导致元宝在2月1日超越豆包登顶iOS免费榜。海外OpenAI、谷歌加速广告电商变现，国内AI流量入口竞争加剧，预计将推动AI渗透率快速提升，广告和电商行业率先受益。
人形机器人产业投资机会在哪里？
报告认为人形机器人产业从概念验证进入商业化落地，投资应沿市场审美偏好，顺序为增量零部件>特斯拉供应链>国产机器人供应链>丝杠>其他零部件>设备>场景。特斯拉GEN3发布前处于震荡调整，但不确定性带来独特机会，重点关注信捷电气、汇川技术等核心零部件企业。
报告中的代表性数据
主动偏股型基金TMT板块持仓市值占比
2025年第四季度末，25Q4主动偏股型基金TMT板块持股市值占比从25Q3的39.8%降至38.0%，显示公募整体小幅减配。
光通信三级行业增配幅度
2025年第四季度，25Q4公募在TMT板块中主要增配光通信，增持比例达2.1个百分点，为三级行业增配最多。
中际旭创重仓市值占比
2025年第四季度末，截至25Q4，中际旭创为主动偏股型基金TMT板块重仓股第一名，重仓市值占比4.0%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 25Q4公募TMT持仓详细数据：含二级、三级行业视角的持仓变动图表，以及前20大重仓股名单（含市值、PE、估值分位）。
- 电子行业重点事件深度分析：存储原厂（三星、海力士、闪迪、西部数据）财报解读、苹果业绩创历史新高、日月光封装涨价周期。
- 计算机Clawdbot详情：技术架构、功能特点（工具调用、多模态、隐私优先）及典型使用场景（邮件、家庭自动化、信息聚合）。
- 计算机板块阿里云Lakebase与NVIDIA BlueField-4协同分析，及NVIDIA礼来10亿美元AI制药合作的架构细节。
- 传媒行业谷歌Genie3世界模型详细介绍、字节漫剧赛道AI提效数据（日耗3000万、降低生产成本70%以上）。
- 人形机器人指数历史五次行情复盘（2023年至今）及走势图，各阶段核心催化剂分析。
- 汽车行业重点新闻16条：黑芝麻与萝卜快跑合作、九识与菜鸟RoboVan、图达通获福田定点、岚图新车规划、华为乾崑智驾预计2026年搭载超80款车型等。
- 华创人工智能研究中心2月精选组合及产业链建议关注标的完整列表（含估值、净利润增速、一句话观点）。
- 人工智能板块行情数据：1月各指数涨跌幅、成交热度10年分位、估值水平（PE及分位）。
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