川海智库

报告概述

本报告为国泰海通证券金融工程团队发布的周度跟踪报告，主要研究对象包括高频选股因子（如日内高频偏度、下行波动占比、开盘后买入意愿及大单因子等）、深度学习因子（如改进GRU、残差注意力LSTM、多颗粒度模型）以及基于多颗粒度模型构建的AI指数增强组合。报告覆盖2026年1月26日至1月30日这一周的因子表现，分析各因子在周度、月度及2026年以来的多空收益、多头超额收益及胜率，同时展示了中证500和中证1000 AI增强宽/严约束组合的超额收益表现。通过分组收益图和累计超额收益曲线，为量化投资者提供因子有效性验证和组合构建参考。

报告的核心结论

买入意愿与大单因子表现强势

报告显示，上周开盘后买入意愿占比、买入意愿强度、大单净买入占比及强度等因子多空收益均超过1%，其中开盘后大单净买入占比因子多空收益达1.41%。1月累计来看，多数因子多空收益在3%以上，日内下行波动占比因子更是达到4.75%，显示这些高频因子在当前市场环境下选股能力突出。

多粒度深度学习因子多头表现稳定

多颗粒度模型（5日标签和10日标签）因子上周多空收益分别为0.82%和0.72%，1月累计分别达5.50%和4.07%，多头超额收益也均为正。而其他深度学习因子（如改进GRU）上周表现较弱，但整体来看多粒度因子在多头端保持稳定的超额收益。

AI增强组合全面反弹，1000增强组合年度超额转正

上周中证500和中证1000的AI增强组合均获得正超额收益，其中中证1000宽约束组合超额2.09%，严约束组合超额1.57%。1月累计来看，中证1000增强组合超额收益为正（宽约束0.97%，严约束0.52%），使得2026年累计超额转正；而中证500增强组合受此前拖累，年度超额仍为负。

报告回答的关键问题

近期哪些高频选股因子表现较好？

报告显示，2026年1月26日至30日当周，买入意愿因子和大单因子表现强势，例如开盘后买入意愿占比因子多空收益1.04%，开盘后大单净买入占比因子多空收益1.41%。1月整体来看，日内下行波动占比因子多空收益4.75%，多颗粒度模型-5日标签因子多空收益5.50%，这些因子在近期选股中效果显著。

中证500 AI增强组合当前超额收益如何？

截至2026年1月30日，周度调仓的中证500 AI增强宽约束组合上周超额收益1.95%，但1月累计超额为-3.81%，2026年以来累计也为-3.81%；严约束组合上周超额1.56%，1月累计-1.31%。这表明中证500增强组合近期虽有所反弹，但月度整体仍跑输基准。

深度学习选股因子在周度频率下表现怎样？

报告跟踪了多个深度学习因子，其中多颗粒度模型表现突出：5日标签因子上周多空收益0.82%，1月累计5.50%；10日标签因子上周多空收益0.72%，1月累计4.07%。而改进GRU和残差注意力LSTM因子上周多空收益为负，但1月累计仍为正，整体呈现分化态势。

报告中的代表性数据

1.41%

开盘后大单净买入占比因子周度多空收益

2026年1月26日至1月30日，代表因子分组中做多第一组、做空第十组获得的周度收益，反映该因子短期选股有效性。

5.50%

多颗粒度模型-5日标签因子1月多空收益

2026年1月，基于双向AGRU训练的深度学习因子，1月累计多空收益达5.50%，多头超额收益3.27%，在当月所有因子中表现领先。

2.09%

中证1000 AI增强宽约束组合周度超额收益

2026年1月26日至1月30日，相对中证1000指数的超额收益，采用周度调仓、次日均价成交并扣除双边3‰交易成本。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 报告详细展示了10余个高频因子和深度学习因子的IC、RankMAE、多空收益及月度胜率汇总表，方便投资者横向对比各因子的历史与近期表现。
  • 每个因子均配有月度换仓和周度换仓的分组收益图（10组），展示从2014年至今的长期表现以及2026年1月的最新分组收益形态。
  • 深度学习因子部分包含改进GRU、残差注意力LSTM、多颗粒度模型（5日/10日标签）的详细分组收益图，并注明模型结构（如双向AGRU）和参考专题报告。
  • AI指数增强组合模块披露了中证500和中证1000宽/严约束组合的约束条件（个股、行业、市值、PB、ROE、SUE、波动、成份股比例、换手率等），以及优化目标函数。
  • 四个增强组合均展示了自2017年以来的累计超额收益曲线，以及上周、1月和2026年至今的超额收益柱状图，便于观察长期稳定性。
  • 报告末尾附有风险提示，提醒市场系统性风险、海外市场波动风险及模型误设风险，并包含分析师声明和免责条款。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

相关报告