报告概述
本报告由惠誉博华发布，研究对象为中国金融租赁行业，覆盖行业整体信用状况、资产质量、收益盈利能力、资本水平和流动性水平等维度。报告采用样本分析（26家发债金融租赁公司）和监管政策梳理的方法，评估行业在回归租赁本源背景下的转型进展与风险。报告旨在帮助投资者和从业者了解金融租赁公司2026年的信用趋势、业务结构变化及关键风险点。
报告的核心结论
2026年金融租赁行业信用展望为稳定。
惠誉博华认为，金融租赁行业整体信用质量在2026年将保持稳定。行业持续深化业务转型，资产规模保持个位数增长，资产质量、盈利水平、资本水平预计大体平稳，流动性状况有望改善。
经营租赁业务快速增长，但地缘政治风险需关注。
在监管引导下，金融租赁公司加大经营租赁投入，尤其在飞机、船舶领域。全球航空客运需求平稳上行有利于飞机租赁，但地缘政治摩擦加剧；航运业受贸易保护主义和红海航线不确定性影响，面临波动风险。
资产质量小幅改善，风险暴露高峰已过。
样本金融租赁公司不良及关注类融资租赁资产占比下降，行业整体不良率从1.04%降至0.95%。地方政府债务化解推进有助于风险消化，预计未来资产质量将企稳修复，但部分机构存量风险仍需消化。
期限错配改善，流动性状况存在好转预期。
得益于融资成本下行和债券发行增加，金融租赁公司短期债务占比持续下降，从2022年的86%降至2024年的81.4%。2026年宏观流动性合理充裕，长期限债务融资利率低位，有助于进一步改善资产负债错配。
绿色能源和高端装备将成为未来投放重点。
样本机构融资租赁资产在制造业、电力能源领域增长较快，2024年制造业同比增长约9%，电力能源增长约26%。预计2026年行业将继续加大对绿色能源和高端装备领域的投入。
报告回答的关键问题
2026年金融租赁行业信用状况如何？
报告认为2026年金融租赁行业整体信用展望为稳定。资产质量、盈利水平、资本水平预计保持平稳，流动性状况有望改善。行业持续回归租赁本源，资产规模将保持个位数增长。
金融租赁公司经营租赁业务有哪些风险？
经营租赁业务主要集中于飞机和船舶，风险包括地缘政治摩擦、全球贸易增长放缓、红海航线重启不确定性等。航空业需求平稳但供给受发动机召回影响；航运业面临运价波动，需持续关注。
金融租赁公司的资产质量为什么会改善？
报告指出，行业不良融资租赁资产占比从1.04%降至0.95%，样本机构问题资产占比也下降。主要原因是地方政府债务化解推进，风险暴露高峰已过；同时监管要求加强租赁物流通性和价值管理，有助于提升回收率。
金融租赁公司如何改善资产负债期限错配？
金融租赁公司通过发行中长期债券替换短期债务，短期债务占比从86%下降至81.4%。2026年宏观政策保持流动性合理充裕，融资成本下行，有利于继续降低期限错配，改善流动性。
金融租赁行业未来主要投向哪些领域？
报告显示，融资租赁投放集中于交通运输、制造业、电力能源三大行业，合计占比约64%。未来重点领域包括绿色能源（电力）、高端装备（制造业）以及个人汽车租赁等小微业务。
报告中的代表性数据
金融租赁公司总资产规模
2024年末，根据银行业协会数据，2024年末金融租赁公司总资产规模为4.58万亿元，同比增长约9.6%。
金融租赁公司不良融资租赁资产占比
2024年，根据银行业协会公布数据，2024年金融租赁行业整体不良融资租赁资产占比为0.95%，较上年1.04%下降。
样本金融租赁公司短期债务平均占比
2024年末，样本金融租赁公司短期债务平均占比由2022年的86.0%下降至2024年的81.4%，期限错配有所改善。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整行业资产规模与增速图表，包括2019-2024年金融租赁公司总资产及增速变化趋势。
- 按母行类型分类的样本金融租赁公司融资租赁与经营租赁资产增速对比分析。
- 融资租赁资产行业分布占比及同比变动，覆盖交通运输、制造业、电力等主要领域。
- 经营租赁收入与融资租赁收入增长分化的详细数据及收益率变化趋势。
- 不良及关注类融资租赁资产占比按机构类型拆解，以及拨备覆盖率对比商业银行。
- 核心一级资本充足率与资本充足率的历史走势，以及股东增资案例说明。
- 短期债务占比变化与境内境外债券发行规模、利率走势分析。
- 全球航空业收费客公里变化与波罗的海干散货指数走势图。
- 地缘政治风险对飞机和船舶租赁业务的具体影响分析。
- 监管政策梳理，包括《金融租赁公司管理办法》和《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》要点。
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