报告概述
本报告为国信证券发布的半导体行业月度投资策略报告，聚焦2026年7月的投资机会。报告研究对象涵盖半导体全产业链，包括模拟芯片、功率器件、半导体设备与材料、存储芯片等核心领域。覆盖范围涉及全球及中国半导体市场数据、基金持仓变化、台股产业链营收动态等。主要分析内容包括近期市场行情回顾、行业景气度数据、产业链上下游供需状况，并基于此提出投资建议。报告采用自上而下的框架，结合行业趋势、公司基本面及估值，为投资者提供方向性参考。
报告的核心结论
模拟芯片行业处于上行周期，受益AI电源需求拉动
报告指出，ADI表示受需求回升带动供应吃紧，部分产品交期最长6个月。模拟芯片行业整体处于上行周期，且AI电源需求成为新增拉动力。建议关注在高端AI领域布局领先的头部模拟芯片企业，如圣邦股份、思瑞浦等。
晶圆代工成熟制程涨价效应将持续至2027年
受AI零部件产能排挤及大厂减产影响，TrendForce预计晶圆代工成熟制程涨价将延续至2027年。芯联集成、斯达半导等已发布涨价函。此趋势利好晶圆代工厂及功率器件厂商，报告中提及中芯国际、华虹宏力、扬杰科技等。
存储领域设备投资持续高增，AI驱动先进存储需求
SEMI预计2026年全球300mm晶圆厂存储设备投资增长29%至520亿美元，2027年再增11%。存储产能同步扩张，反映AI对高附加值存储产品的强劲需求。长鑫科技获得IPO注册批文，进一步催化国内存储扩产。
国产算力芯片发展加速，关注GPU及AI芯片企业
上海临港推进万卡级国产GPU集群建设，燧原科技IPO上会通过拟募资60亿元。国产算力芯片产业进入快速发展期，寒武纪、澜起科技等企业受益于自主化需求，成为重点推荐方向。
报告回答的关键问题
2026年7月半导体行业投资策略重点关注哪些领域？
报告推荐需求复苏的模拟功率芯片以及受益国内扩产的设备材料两大方向。模拟芯片因行业上行周期和AI电源拉动而受益；功率器件受晶圆代工涨价和下游需求回暖推动；设备材料则因国内存储厂扩产而获得订单增长。
半导体成熟制程涨价对哪些公司有利？
成熟制程涨价利好晶圆代工厂和功率器件厂商，如中芯国际、华虹宏力、芯联集成、扬杰科技、斯达半导等。这些企业具备成熟制程产能，涨价将直接提升其营收和利润率。
中国半导体国产替代进程目前处于什么阶段？
报告显示，国产替代进程持续推进但存在不确定性。设备材料领域受益于国内存储扩产，模拟芯片和算力芯片也在加速发展。但报告也提示国产替代进程可能不及预期，因国内企业在技术和人才方面与海外仍有差距。
AI如何影响半导体行业投资机会？
AI从两方面驱动半导体投资：一是AI电源需求拉动模拟芯片和功率器件市场；二是AI对先进存储（如HBM、高容量3D NAND）的持续需求，带动存储设备投资和产能扩张。此外，国产AI算力芯片（GPU等）也迎来发展机遇。
报告中的代表性数据
全球半导体月销售额
2026年5月，根据SIA数据，2026年5月全球半导体销售额为1206.1亿美元，同比增长104.1%，环比增长9.2%，连续31个月同比正增长。
DRAM合约价（DDR4 8Gb）
2026年5月，根据DRAMexchange数据，DDR4 8Gb 1Gx8 2133Mbps的5月合约价由4月的16.00美元上涨至20.00美元，显示存储价格上涨趋势。
NOR Flash/SLC NAND上半年合约价涨幅
2026年上半年，TrendForce指出，由于存储器大厂产能转向高附加值产品，2026年上半年NOR Flash和SLC NAND累积合约价涨幅均突破100%，预计下半年将继续调升。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 行情回顾：详细展示2026年6月SW半导体指数及费城半导体指数走势，包含子行业涨跌幅排名及个股涨跌幅榜，帮助投资者了解市场短期表现。
- 行业数据更新：提供全球及中国半导体销售额、DRAM/NAND价格、晶圆代工厂产能利用率等月度及季度数据，覆盖SIA、SEMI、TrendForce等权威机构。
- 基金持仓分析：基于1Q26主动型基金重仓数据，展示半导体持仓比例、超配情况以及前二十大重仓股变动，反映机构资金动向。
- 台股月度营收：梳理IC设计、制造、封测、DRAM芯片等环节的代表企业营收数据，包括同比和环比增速，可追踪产业链景气程度。
- 投资策略与重点公司：明确推荐需求复苏的模拟功率、受益国内扩产的设备材料及国产算力芯片三大方向，并列出重点公司盈利预测与投资评级。
- 风险提示：系统梳理国产替代不及预期、下游需求疲软、行业竞争加剧以及国际关系变化等潜在风险，辅助投资者做决策。
- 完整图表与数据：包含股价走势、估值水位、基金持仓图、半导体硅片出货面积等图表，可视化呈现历史趋势和当前水位。
- 重点公司盈利预测表：提供圣邦股份、中芯国际、寒武纪、北方华创等40余家公司的2026E/2027E归母净利润和PE估值数据，便于横向对比。
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