报告概述
本报告为东方财富证券研究所发布的宏观周报，覆盖2026年7月6日至7月10日一周的全球宏观与资产表现。报告以周度视角梳理地缘政治、货币政策、通胀预期及产业动态等核心线索，分析其对权益、债券、商品及汇率市场的传导逻辑，并展望未来一周关键事件。报告旨在帮助投资者快速把握短期宏观主线，理解资产波动背后的驱动因素，为资产配置和风险应对提供参考。
报告的核心结论
美伊冲突升级重燃能源市场风险。
美国撤销伊朗石油销售许可并实施打击，伊朗袭击霍尔木兹海峡油轮，导致布伦特原油价格逼近80美元/桶。地缘风险溢价短期难消，能源通胀或再度成为市场焦点，影响全球流动性预期。
AI投资成为美联储关注的新通胀风险。
美联储会议纪要明确将AI建设带来的强劲商业投资列为与中东战争、关税并列的三大推升通胀力量之一。AI基础设施扩张可能持续维持物价压力，影响货币政策路径。
存储巨头IPO验证AI繁荣信心。
SK海力士赴美上市首日大涨12.76%，融资265亿美元；长鑫科技正式启动科创板IPO。两大事件显示市场对AI和存储芯片需求持续看好，带动资本开支扩张和国产化叙事。
中国通胀或阶段性见顶。
6月CPI环比下降0.3%，PPI环比下降0.3%，反映输入型通胀压力边际消退。二季度或为全年通胀高点，但核心CPI结构分化，服务价格持稳，工业消费品涨幅收窄。
报告回答的关键问题
美伊冲突如何影响全球资产？
美伊冲突加剧能源市场动荡，霍尔木兹海峡航运受阻推动原油价格上涨，布油逼近80美元/桶。同时，通胀预期升温带动美债收益率上行，美元走强，黄金一度承压。冲突进展将主导短期通胀和流动性预期，停火信号有望缓解风险溢价。
AI投资为何成为通胀风险？
美联储指出，AI建设带来的商业投资激增持续推升物价压力，与中东战争、关税并列成为三大通胀推动力。AI基础设施如数据中心、芯片制造等资本开支强劲，可能维持需求侧热度，延缓通胀回落。
存储巨头IPO对市场有何影响？
SK海力士赴美上市和长鑫科技科创板IPO引发全球资金配置再平衡，强化市场对AI繁荣持续性的信心。存储芯片板块估值面临重构，同时带动半导体材料、设备及先进封装等产业链环节关注度提升。
国内通胀数据释放了什么信号？
6月CPI和PPI环比均负增，表明输入型通胀压力减弱，二季度可能成为全年通胀高点。但核心CPI同比略降至1.0%，企业利润受成本端涨幅高于收入端挤压，经济复苏内生动能仍需政策支持。
报告中的代表性数据
布伦特原油现货价格
2026年7月8日前后，受美伊冲突影响，布油价格一度触及两周高位，后半周有所回落但仍高于前一周。
中国6月CPI环比
2026年6月，CPI环比降幅较上月扩大0.2个百分点，反映输入型通胀压力边际消退。
中国6月PPI同比
2026年6月，PPI同比涨幅扩大0.2个百分点，但购进价格与出厂价格剪刀差扩大至2.3个百分点，企业利润承压。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整周度经济数据解读：包括CPI、PPI分项走势及核心通胀结构分析，提供同比、环比及环比变化幅度对比。
- A股行业表现矩阵：展示申万一级行业周涨跌排名，并附有上游、中游、TMT、下游等板块分类视角。
- 全球主要股指、国债收益率、商品及汇率变动全览：涵盖中国、美股、亚洲、欧洲、新兴市场等20余个市场数据。
- 海外经济政策回顾：详细梳理美、欧、日等央行利率决议、通胀预期及财政赤字变化。
- 未来一周事件日历：包括中国经济数据、美国CPI、美联储证词、欧佩克报告、长鑫科技申购等关键日程。
- 风险提示：从地缘政治、美国经济、国内复苏三个维度列出潜在风险点。
- 投资评级说明与免责声明：明确股票与行业评级标准及报告使用限制。
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