报告概述
本报告为浙商证券发布的钢铁行业周报，主要跟踪2026年1月11日当周钢铁市场表现。报告覆盖螺纹钢、热轧、冷轧、铁矿石等主要品种的价格走势，分析五大品种钢材的社会库存和钢厂库存变化，并梳理高炉开工率、电炉开工率、日均铁水产量及钢厂盈利率等供给端指标。此外，报告中还列出了当周钢铁板块个股涨跌幅排名，为投资者提供短期市场情绪参考。通过阅读本报告，读者可以快速了解钢铁行业最新动态及权益市场修复情况。
报告的核心结论
钢铁板块权益底部正在修复
报告指出SW钢铁指数当周上涨3.5%，年初至今上涨3.5%，其中特钢指数和冶钢原料指数涨幅更大，显示市场情绪有所回暖。个股方面，鄂尔多斯、钒钛股份等涨幅居前，而宝钢股份等权重股小幅下跌，板块内部分化但整体修复趋势明显。
五大品种钢材库存季节性累积
截至2026年1月11日，五大品种钢材社会总库存864万吨，周环比增加1.7%；钢厂总库存389万吨，周环比增加1.9%。社会库存和钢厂库存均出现小幅累积，符合春节前冬储周期的季节性特征，但累积速度相对温和。
供给端维持低位，高炉开工率略降
全国247家高炉开工率及产能利用率处于历史同期偏低水平，电炉开工率和产能利用率亦不高。日均铁水产量在225万吨左右震荡，钢厂盈利率约50%，表明行业供给端仍在主动或被动收缩，对钢价形成一定支撑。
报告回答的关键问题
近期钢铁板块为何出现反弹？
报告显示，2026年1月11日当周SW钢铁指数上涨3.5%，特钢指数涨幅更大，板块权益底部修复。主要驱动因素包括：前期钢价下跌后企稳，部分品种价格周环比上涨（如螺纹钢现货涨3.8%）；库存累积低于预期；供给端高炉开工率低位运行，供需格局边际改善。
当前钢铁库存水平如何？
截至1月11日，五大品种钢材社会库存864万吨，周环比增1.7%；钢厂库存389万吨，周环比增1.9%。社会库存处于近年同期中等偏低位置，钢厂库存则低于2024年同期。库存累积速度放缓，反映下游需求虽有季节性走弱但韧性仍在。
钢铁行业供给端有哪些变化？
报告数据显示，全国247家高炉开工率约50%左右，产能利用率略高于开工率；电炉开工率约30%。日均铁水产量约225万吨，低于2024年同期。钢厂盈利率约50%，近一半钢厂处于盈亏平衡附近。整体供给端处于收缩状态，对价格形成支撑。
报告中的代表性数据
螺纹钢现货价格
2026年1月11日，螺纹钢HRB400 20mm周环比下跌1.2%，年初至今下跌1.2%。
五大品种钢材社会总库存
2026年1月11日，周环比增加1.7%，年初至今下降0.9%。
铁矿石港口库存
2026年1月11日，周环比增加2.6%，年初至今增加2.6%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的价格数据表格：涵盖螺纹钢、热轧、冷轧、高线、中板、不锈钢等品种的现货与期货价格及周度涨跌幅。
- 库存变化趋势图：2016-2026年五大品种钢材社会库存和钢厂库存的月度走势对比，便于观察长期库存周期。
- 供给端高频指标：2018-2026年五大品种周产量、日均铁水产量、高炉开工率、电炉开工率及产能利用率的详细数据。
- 盈利指标：全国247家钢厂盈利率的长期走势，反映行业盈利修复情况。
- 下游需求指标：螺纹钢表观需求周度数据，辅助判断终端消费变化。
- 钢铁板块个股涨跌幅排名：当周涨跌幅前5与后5的个股列表，包含具体百分比。
- 风险提示：包括原材料价格大幅上涨、下游需求修复不及预期、行业供给超预期等三大风险。
- 行业评级与免责声明：明确投资评级标准及法律声明。
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