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报告概述

本报告是韩国央行（Bank of Korea）根据《韩国银行法》第6条发布的年度货币政策操作方向文件。报告对象为2026年韩国货币政策，覆盖基准利率调整、金融稳定促进、贷款便利设施管理、政策有效性提升以及支付结算系统完善五大领域。报告采用前瞻性、灵活性框架，结合通胀与增长数据、金融稳定风险进行综合评估。读者可借此了解韩国央行在不确定性环境下的政策立场、工具调整及长期改革方向，为经济决策提供参考。

报告的核心结论

基准利率进一步下调将取决于综合评估

报告指出，韩国央行将根据通胀和增长动态、金融稳定条件的变化，决定是否及何时进一步下调基准利率。通胀预计围绕目标水平运行，但汇率上涨和内需复苏可能带来上行压力；增长面临全球贸易环境、半导体周期等显著风险。

强化金融稳定性监控与市场稳定措施

鉴于金融不平衡积累和潜在市场风险，韩国央行将加强资产市场、金融体系监控及预警系统，必要时及时实施市场稳定措施。尤其关注首尔及周边地区房价、家庭债务风险以及汇率波动影响。

中贷便利工具将扩大作为货币政策工具

韩国央行将重组银行中介贷款支持设施，增强其对经济条件变化的灵活性，并引入针对中小企业的“中小企业贷款联动支持计划”，强化信贷供给。现有项目将综合评估后逐步调整。

政策沟通与经济预测准确性将持续提升

为帮助经济主体形成合理预期，韩国央行将扩大货币政策委员会成员的外部沟通，审查三个月基准利率预测操作计划，并利用高频和非结构化数据提高预测准确性，对预测结果进行事后评估。

支付结算系统现代化和数字货币试验推进

韩国央行将延长BOK-Wire+系统运行时间，推出24小时离岸韩元结算系统，并引入ISO 20022标准。同时通过“汉江项目”第二阶段进行央行数字货币实际试验，推动数字货币系统和代币化存款商业化。

报告回答的关键问题

2026年韩国央行会继续降息吗？

报告表明，韩国央行将根据通胀、增长数据及金融稳定风险综合评估是否进一步下调基准利率。当前通胀预计稳定，但上行压力存在；增长前景面临全球贸易等不确定性。因此降息并非确定路径，而是条件依赖。

韩国央行如何应对家庭债务和房价风险？

报告指出，韩国央行将持续关注首尔及周边地区房价和家庭债务风险，加强资产市场和金融体系监控，发展领先指标和压力测试模型，并制定情景应急计划。必要时将及时实施市场稳定措施。

韩国央行在数字货币和支付系统方面有何计划？

韩国央行将通过“汉江项目”第二阶段进行央行数字货币实际试验，并推进代币化存款商业化。支付系统方面，2026年计划延长BOK-Wire+运营时间，建立24小时离岸韩元结算系统，并采用ISO 20022标准以增强跨境互操作性。

韩国央行的货币政策目标是什么？

根据《韩国银行法》，货币政策宗旨是通过确保价格稳定促进国民经济健康发展，同时适当考虑金融稳定。具体实行弹性通胀目标制，中期通胀目标为消费者物价同比上涨2%。政策操作采取前瞻性和灵活性方式。

完整报告包含什么

  • 附件《货币政策操作一般原则》详细阐述了通胀目标制、中期时间范围、前瞻性操作和灵活操作原则，以及金融稳定考虑因素。
  • 关于基准利率决策的详细依据，包括通胀、增长和金融稳定三大维度的评估框架。
  • 促进金融稳定的具体措施，如资产市场监控、早期预警系统升级、压力测试模型改进以及非银行金融机构流动性模拟演练。
  • 外汇市场稳定的详细方案，包括24小时外汇交易引入、韩元离岸使用制度改善、区域金融安全网讨论及货币互换协议续签。
  • 与气候变化相关的金融经济风险分析，包括气候风险模型进展及绿色金融促进措施。
  • 贷款便利设施管理细节，包括紧急贷款便利设立、贷款抵押品资格扩展，以及中介贷款支持设施的重组与有效性分析。
  • 政策沟通改进的具体做法，如货币政策委员会成员新闻简报、公开信发布、基准利率前景操作计划等。
  • 支付结算系统升级的时间表与里程碑，包括BOK-Wire+扩展、ISO 20022引入、跨境QR码支付互联等。
  • 数字货币系统第二阶段的实际实验详情，以及稳定币治理框架和虚拟资产市场监控数据收集与分析能力的加强。

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