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报告概述

本报告由世界银行发布，分为两部分：第一部分评估柬埔寨近期宏观经济形势与展望，重点分析房地产下行、柬泰边境冲突及美国关税政策三重冲击对国内需求、贸易、就业和财政的影响；第二部分专题聚焦非正规经济，基于2024年企业调查数据，刻画非正规企业的三类群体、生产率差距及高绩效企业特征，探讨正规化机遇与障碍，并提出政策建议。报告旨在为政策制定者和研究者提供关于柬埔寨经济韧性与结构性改革的深入洞察。

报告的核心结论

柬埔寨经济正面临三重冲击叠加

报告指出，柬埔寨当前同时承受房地产持续低迷、柬泰边境冲突导致劳动力回流与贸易中断，以及美国加征19%关税三重压力。这些冲击已显著抑制国内消费、削弱出口竞争力，并推高贫困率，预计2025年GDP增速为4.8%，2026年放缓至4.3%。

非正规企业占柬埔寨企业总数的90%，但生产率仅为正规企业的40%

约67.7万家非正规企业贡献了88%的就业和40%的GDP，但平均劳动生产率仅约4500美元/年，远低于正规企业的11600美元/年。这种低生产率拖累整体经济，且78%的正规企业认为来自非正规部门的不公平竞争是最大经营障碍。

高绩效非正规企业具备正规化潜力，但面临成本与认知障碍

占非正规企业15%的“高绩效者”平均生产率（12642美元/年）甚至超过正规企业均值，是最有希望正规化的群体。然而，81%的非正规企业不了解商业注册部门，注册成本高（占GNI的73%）、流程耗时（平均48天）以及税收负担是主要障碍。

改善商业环境和提供强力激励是促进正规化的关键

报告强调，单纯降低注册成本效果有限，需同时提升正规化收益，如接入政府采购、低息贷款和技能培训。同时，降低增值税注册门槛（当前为6.25万美元）和加强执法可推动更多企业注册，但需配合实质性商业环境改革。

报告回答的关键问题

柬埔寨经济当前面临哪些主要风险？

报告指出三大风险：房地产下行导致信贷收缩和家庭债务上升（债务收入比达83.7%）；柬泰边境冲突使约94万劳工回流，汇款预计减少60%；美国19%关税预计使对美出口下降13%，实际收入减少0.3%。这些风险叠加可能导致2026年经济增长进一步放缓。

非正规企业为何生产率低下？

报告数据显示，非正规企业平均生产率仅为正规企业的40%，主要因为规模小（69%为单人经营）、技术使用率低（仅21%使用电脑）、金融排斥（仅5%有银行贷款）以及所有者技能不足（仅36%完成高中教育）。高绩效者则更多使用金融和科技服务。

哪些政策能有效促进非正规企业正规化？

报告建议：大幅降低注册费用和时间（当前成本占GNI的73%）；提供税收减免、政府采购倾斜、低息贷款等直接激励；通过数字化和跨部门数据共享加强执法；同时开展公共意识宣传。经验表明，需结合实质性激励与执法，而非仅靠简化流程。

正规化对柬埔寨整体生产率有何潜在影响？

如果所有高绩效非正规企业（前25%）注册，正式企业数量将翻倍至约17.7万家；若加上第三四分位企业，可增至约27.7万家。若新注册企业生产率逐步接近现有正规企业水平，整体加权生产率可能从5600美元/年翻倍至11600美元/年。

报告中的代表性数据

677,000家，占企业总数90%

非正规企业数量与占比

2022年，根据柬埔寨经济普查，2022年非正规企业占全部企业的90%，较2011年的97%略有下降，但绝对数量仍很高。

40%

非正规企业生产率与正规企业之比

2023/2024年，非正规企业平均劳动生产率为约4,468美元/年，正规企业约11,604美元/年，非正规仅相当于正规的40%。若剔除生存型企业，差距仍然明显。

78%

企业对非正规竞争的感受

2023年，柬埔寨正规企业中，78%认为与非正规企业的不公平竞争是经营障碍，42%将其视为最大障碍，高于税收等其他因素。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 第一部分详细分析全球及区域经济背景，以及三重冲击对国内需求、贸易、财政和金融部门的具体影响，配有大量时序图表。
  • 完整宏观经济展望表格（2020-2027年），涵盖GDP增长、通胀、经常账户、财政赤字、公共债务等关键指标。
  • 美国关税政策变化的模拟分析（Box 1），评估两种情景下对柬埔寨出口和福利的影响。
  • 政府出台的增强竞争力、多样性和韧性计划（Box 2），包括行业支持、商业环境改革和全球贸易适应三支柱。
  • 专题部分对非正规企业的三类划分（生存型、潜在可行型、高绩效型）及其详细特征分析，按行业、规模、所有者性别和教育程度细分。
  • 影响非正规企业成为高绩效者的回归分析结果，展示金融、技术、教育等因素的边际效应。
  • 正规化的成本-收益分析，包括注册费用、时间及与其他国家的对比（如新加坡、越南、菲律宾）。
  • 政策建议表格，按货币、财政、结构性三个领域列出短期和长期措施，帮助政府推进非正规经济正规化。

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