报告概述
该报告是德勤对2026年全球投资管理行业的前瞻性研究，聚焦利润增长承压与差异化机遇并存的市场格局。报告覆盖美国、欧洲及全球主要市场，围绕行业边界融合、产品模式迭代、监管环境变化、人才战略重塑与AI规模化应用等核心议题展开分析。报告基于德勤金融服务行业研究中心的分析框架，结合行业数据、机构案例与政策动态，探讨投资管理机构如何在不确定性中实现增长与规模扩张。对投资管理机构管理层、产品与战略部门、技术负责人的价值在于，帮助其把握结构性趋势，识别产品创新、监管红利与AI落地的关键机会，为制定2026年战略提供参考。
报告的核心结论
主动型ETF的崛起标志着投资管理行业正经历结构性调整
报告指出，投资者对兼具主动管理能力与ETF结构优势的工具需求持续上升，主动与被动管理的边界日益模糊。这并非短期热度，而是资产管理公司与投资者共同适应投资偏好演变与持续创新的新时代，行业结构正发生根本性重塑。传统主动型共同基金面临资金流出压力，为现有基金增设ETF份额类别等创新举措成为应对方向。
私募资本募资承压，但政策利好有望推动市场显著复苏
报告显示，过去三年私募资本募资规模持续下滑，市场不确定性令普通合伙人与有限合伙人趋于审慎。然而，关税政策趋于稳定、固定缴款养老金计划纳入另类投资以及个人投资者参与度提升等预期，均为私募市场带来积极信号。若至少一项利好落地，私募板块都将显著受益。
监管改革正放宽私募市场准入并推动产品创新
美国证券交易委员会取消封闭式基金投资私募产品的比例限制，美国劳工部撤销对另类投资纳入401(k)计划的反对立场，欧盟则通过ELTIF 2.0等机制便利另类投资跨境销售。这些变化为个人投资者参与私募市场打开通道，也推动代币化基金等新产品形态加速涌现。
AI应用正从试点项目转向企业级平台，成为双向赋能工具
报告指出，AI不仅能帮助投资管理机构降本增效，还能助力抢占市场先机。越来越多机构从探索阶段迈入规模化落地，如将生成式AI应用于客户沟通与分销全流程，或通过虚拟投资委员会智能体辅助投资决策。同时，建立统一的AI治理框架和风险管理机制成为规模化落地的关键前提。
人才战略重心转向产品精通能力与数字素养，复合型人才需求上升
面对市场竞争加剧与产品复杂化，机构更加注重招聘具备募资、流程优化技能的人才，以及兼具AI知识与业务洞察力的复合型人才。报告显示，技术导向型及跨学科岗位的战略地位上升，批判性思维与创造力被视为与技术专长互补的核心能力。
报告回答的关键问题
主动型ETF为什么越来越受欢迎？
报告认为，主动型ETF兼具专业主动管理能力与ETF的结构优势，如节税高效、交易便捷，同时能缓解被动型产品需求旺盛带来的利润压力。投资者日益青睐这类工具，推动主动型ETF在资金流入和资产管理规模上显著增长，美国及欧洲市场均呈现相同趋势。
私募资本募资下滑趋势能否逆转？
报告指出，私募资本募资已连续三年下滑，但多项积极因素正在积聚。政策层面，美国允许另类投资进入401(k)计划，并取消封闭式基金投资私募产品限制；市场层面，关税不确定性若消退，估值信心有望回升。面向个人投资者的另类基金产品也不断增多，这些都将为私募市场复苏创造条件。
监管变化对投资管理行业有何影响？
报告显示，美欧监管环境正趋于开放，一方面放宽私募市场准入，允许个人投资者通过封闭式基金、集体投资基金等载体参与另类投资；另一方面明确数字资产和稳定币的监管框架，增强机构布局代币化基金的信心。监管改革将持续推动产品创新和行业边界拓展。
投资管理机构如何规模化应用AI？
报告建议，机构应从分散试点转向企业级平台建设，采用“通用AI+生成式AI+AI智能体”的整合模式，由具备决策权的核心团队统一管理。同时需建立模型清单、风险评估、数据血缘、供应商筛选等治理机制，确保AI应用可控可信，并最终转化为可量化的投资回报。
2026年投资管理机构实现增长的关键行动有哪些？
报告提出三条路径：审慎选择产品架构，更新ETF战略布局并评估代币化；推进人才转型，吸纳AI转化专家与平台专家；构建安全可规模化落地的AI运营模式，设立AI卓越中心并部署全景式监控系统。报告强调，果敢且治理完善的执行策略将拉开领先机构与追随者的差距。
报告中的代表性数据
美国主动型ETF占ETF净流入总额比例
2014年至2024年，据投资公司协会数据，该比例显著攀升，反映投资者对主动管理型ETF的需求快速增长。
美国主动型ETF资产管理规模
2024年，增幅达68%，同期主动型ETF数量增加468只，总数达1,600只，显示市场结构持续向主动型ETF倾斜。
另类投资基金规模预测
2030年末，德勤金融服务行业研究中心预测，若个人投资者参与度提升等条件落地，另类投资基金规模有望达到4.1万亿美元，复合年增长率超过50%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包含美国及欧洲主动型ETF资金流入、数量与资产管理规模变化图表，私募资本募资趋势图，以及产品创新示意图，直观呈现行业结构演变。并辅以图1产品创新示意图、图2爱尔兰ELTIF发行情况、图3招聘技能需求趋势图等，帮助读者快速理解复杂趋势。
- 监管改革深度分析：详细梳理美国SEC取消封闭式基金投资私募产品限制、美国劳工部调整401(k)计划另类投资立场、欧盟储蓄与投资联盟及ELTIF 2.0等政策要点，并解读其对投资管理机构的实际影响，包括对个人投资者参与私募市场的路径与产品结构选择。
- 人才招聘趋势专题：基于Lightcast职位数据库的分析，展示2020年至2025年上半年投资管理机构对流程优化、募资及AI技能岗位的需求变化，并讨论文理学院毕业生因批判性思维与创造力在行业中的新角色，揭示人才战略演变方向。
- AI应用案例研究：深入介绍摩根士丹利财务顾问AI部署、施罗德虚拟投资委员会智能体、私募股权机构AI尽职调查等实例，分析AI从试点走向企业级平台的成功要素，包括高管主导、核心系统升级和治理机制建设。
- 未来展望与行动路径：提出2026年投资管理机构可采取的三项关键行动，包括审慎选择产品架构、推进人才转型和构建安全可规模化落地的AI运营模式，并展望行业整合加速、政策明朗与产品版图拓宽的总体趋势。
- 详细尾注与数据来源：报告包含100余条尾注，标注了Investment Company Institute、PitchBook、ESMA、Lightcast等机构的权威数据来源，以及SEC、美国劳工部等监管文件，为读者进一步查证和深入研究提供完整依据。
- 德勤中国联系人信息：报告末尾列出德勤中国金融服务业多位合伙人的姓名、电话与电子邮件，涵盖投资管理业主管合伙人、审计及鉴证合伙人、税务与商务咨询主管合伙人等，便于读者就报告内容与德勤专业团队对接，获取个性化建议。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
