报告概述
这份报告是东吴证券发布的储能行业2026年度策略报告，研究对象覆盖全球储能市场。报告基于2025年国内外储能装机、招标和备案数据，对2026年及中长期全球储能需求进行系统性预测。分析框架从需求端出发，分区域拆解中国、美国、欧洲及新兴市场的增长驱动逻辑，并延伸至储能电池、PCS和系统集成等产业链环节。报告还重点剖析了容量电价机制变革、AI数据中心带动的新型储能场景以及大电芯技术迭代等关键变量，为投资者理解储能行业景气度、把握产业链投资机会提供了完整研究框架。
报告的核心结论
国内储能商业模式跑通，需求进入高增期
报告认为，随着地方政府陆续出台容量电价补偿政策，叠加金融租赁资金支持和专业化运营模式推广，国内独立储能电站收益率提升至6%-12%，商业模式逐步成熟。2025年国内储能招标和备案量大幅增长，为2026年装机需求高增奠定基础。预计2026年国内储能装机将保持60%以上增长，新疆、内蒙古等资源富集省份贡献主要增量。
美国AI数据中心成为储能需求新增长极
报告指出，AI算力扩张导致美国电力缺口显著，光储作为新增主力电源兼具经济性与建设周期优势。除绿电直联配储外，低压直流储能方案开始渗透，成为AI数据中心电气架构新趋势。预计2026年美国储能装机将实现51%增长，其中数据中心相关需求贡献近半，成为美国储能二次增长的核心驱动力。
欧洲与新兴市场储能多点开花
报告认为，欧洲在容量电价政策与高电力交易价差支撑下，南欧、东欧多国大储项目集中释放，预计2026年欧洲大储装机翻番增长。新兴市场中东、澳大利亚、东南亚和南美在大型项目带动下同步爆发，预计2026年新兴市场大储装机增长约144%，全球储能市场从中国、美国双轮驱动走向全面开花。
储能电芯紧缺至2026下半年，龙头份额回升
报告显示，2025-2026年全球储能电池产能利用率维持90%以上，电芯供应紧张将持续至2026年下半年。龙头企业凭借产能率先释放和资源自供优势，份额有望强势回升，电芯价格已底部反弹，电池厂商盈利预计于2025年四季度起改善。大电芯渗透率提升将带动集成环节进一步降本增效。
全球大储未来2-3年连续高增可期
报告测算，2026年全球储能需求预计增长约67%，2027年仍可维持40%以上增长，到2030年需求有望超1500GWh。中国、美国两大主力市场开启新一轮增长周期，叠加欧洲与新兴市场多点放量，产业链高景气度将持续，储能行业迎来两年以上的高速增长阶段。
报告回答的关键问题
储能行业2026年发展前景如何？
报告预计2026年全球储能需求将达560GWh以上，同比增幅约67%。增长动力来自三方面：国内容量电价政策驱动独立储能规模化发展，美国AI数据中心催生光储增量需求，欧洲及新兴市场多点开花。报告认为2027年全球储能仍可维持40%以上增长，行业进入两年以上的高速增长阶段。
AI数据中心为什么会带动储能需求？
报告分析，AI算力扩张使美国电力需求激增，预计2030年AI用电量占整体需求超20%。数据中心缺电需要通过绿电直联配储解决，同时低压直流储能作为电气架构新趋势可提升电能质量、减少电耗。以1GW算力为例，50%绿电比例对应约6GWh储能需求。
国内储能为什么能保持高增长？
报告指出，国内储能需求高增的核心是商业模式跑通。强制配储退出后，独立储能通过容量电价补偿获得保底收益，叠加峰谷价差套利和辅助服务收入，项目IRR普遍达8%-12%。金融租赁资金与专业化运营进一步降低投资门槛，2025年招标量同比翻倍以上，支撑2026年装机继续高增。
欧洲哪些国家储能市场最值得关注？
报告认为欧洲储能多点开花，意大利、英国、德国、荷兰为增长主力。意大利MACSE拍卖释放10GWh项目，保加利亚高额补贴下超10GWh项目落地，希腊、西班牙等南欧国家也从低基数快速起量。预计2026年欧洲大储装机约42GWh，同比翻倍增长。
储能电芯价格还会继续上涨吗？
报告判断储能电芯价格已底部反弹，长协价从2024年底部0.25元/Wh回升至0.28元/Wh以上。2026年原材料成本预计上涨4-6分/Wh，但总体可控，对储能电站收益率影响有限。大电芯渗透带来集成降本，行业价格趋于企稳，龙头厂商盈利有望逐季改善。
报告中的代表性数据
国内储能招标量
2025年1-11月，2025年1-11月国内新型储能EPC招标190GWh，同比增长138%，中标175GWh，同比增长99%，反映国内储能需求高景气。
美国储能装机预测
2026年，报告预计2026年美国新能源储能装机约80GWh，同比增长51%，其中AI数据中心相关储能贡献37GWh，成为增长核心驱动。
全球储能需求预测
2026年，报告预计2026年全球储能装机需求560.4GWh，同比增长约67%，2027年仍可维持41%以上增长。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 中国储能市场深度分析：涵盖强制配储向独立储能转型的政策演变，重点剖析容量电价补偿机制、金融租赁创新模式对储能电站收益率的改善，以及各省招标、备案和装机数据，并给出2025-2030年国内大储、工商储装机需求预测。
- 美国AI数据中心储能专题：详细拆解AI算力扩张带来的电力缺口，测算绿电直联配储与低压直流储能两种需求空间，梳理特斯拉、阳光电源等主流厂商的AIDC储能方案，并结合关税与大而美法案分析对供应链的影响。
- 欧洲国别储能市场全景：逐国梳理意大利、英国、德国、荷兰、希腊、保加利亚、西班牙、法国、比利时、爱尔兰等市场的储能政策、项目储备与装机预测，重点呈现容量拍卖、补贴计划对需求释放节奏的驱动。
- 新兴市场出海机遇分析：聚焦中东、智利、澳大利亚、印度和东南亚市场的储能爆发逻辑，列出沙特、阿联酋、智利等国大型项目订单及进展，分析中国企业出海的竞争格局与增长空间。
- 储能产业链供需与价格研判：覆盖储能电池、PCS、系统集成三大环节，分析2025-2026年产能利用率、电芯价格走势、大电芯技术迭代带来的降本空间，以及各环节龙头厂商的份额变化。
- 重点公司盈利预测与估值表：报告收录截至2025年12月的重点储能上市公司盈利预测、目标价及投资评级，涵盖宁德时代、比亚迪、阳光电源、亿纬锂能、海博思创、德业股份等产业链核心标的，为投资者提供参考。
- 户储与工商储市场分析：分析欧洲户储去库后的需求复苏、澳洲补贴驱动下的高增长，以及国内工商储备案量爆发背后的商业模式与经济性，预测全球户储、工商储2025-2030年装机空间。
- 储能电站经济性测算模型：报告内置独立储能电站IRR测算框架，展示容量电价补偿、现货价差套利、辅助服务收入对收益率的影响，帮助理解不同政策情景下储能项目投资价值。
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