报告概述
本报告基于2025年对私募股权、对冲基金和风投机构投资顾问的调研，分析了替代数据与人工智能融合的现状与影响。覆盖范围包括替代数据的使用率、来源、AI应用程度、预算趋势、风险关注点及治理政策。报告旨在揭示投资机构如何利用AI从替代数据中挖掘alpha，同时应对模型风险、数据权限和合规挑战，为行业参与者提供决策参考。
报告的核心结论
替代数据采用率达到历史新高
报告显示，2025年受访机构中使用替代数据的比例达到90%，远高于2024年的67%和2023年的62%。仅4%的机构表示未来不会使用，表明替代数据已成为投资研究的基石。
AI深度融入替代数据工作流
89%的受访者表示其机构将AI系统中等或大规模用于投资研究、组合优化或交易。AI不仅用于量化团队，还支持前台决策、合规、人力资源等职能，成为核心基础设施。
数据与AI预算持续扩张，形成军备竞赛
81%的机构计划增加替代数据预算，93%计划增加AI预算。在AI预算中，超60%的增幅超过25%。这表明投资机构将技术和数据视为竞争优势的关键，投入力度持续加大。
AI引入带来新的治理与合规挑战
主要担忧包括数据所有权与隐私（42%）、第三方网络安全风险（41%）以及审查AI供应商的成本与时间（40%）。尽管如此，近九成机构已制定正式AI使用政策，积极应对风险。
报告回答的关键问题
替代数据使用率在2025年达到多少？
报告显示，2025年90%的受访投资机构正在使用替代数据，较2024年的67%大幅增长。仅4%的机构明确未来不会使用，替代数据已从试验阶段转向主流化。
AI如何改变投资机构使用替代数据的方式？
AI使机构能够从卫星图像、信用卡交易等复杂数据中提取新信号，并简化研究流程。89%的受访者已中等或大规模使用AI进行投资研究，AI还支持数据摘要、组合监控等任务，提升了决策效率。
投资机构在AI+替代数据方面面临哪些主要风险？
主要风险包括：数据所有权与隐私问题（42%）、第三方网络安全风险（41%）、审查AI供应商的成本与时间（40%），以及获取重大非公开信息的风险。机构通过制定正式政策、加强尽职调查来管控这些风险。
替代数据厂商如何响应AI趋势？
81%的受访者表示替代数据厂商已将AI功能完全或大部分内嵌到产品中，同时多数厂商提高了价格。厂商还增加了对AI训练数据的限制，反映了商业和治理环境的复杂性。
报告中的代表性数据
替代数据使用率
2025年，受访投资机构中当前使用替代数据的比例，较2024年的67%和2023年的62%显著增长。
AI在投资研究中的使用程度
2025年，表示其机构中等或大规模使用AI系统进行投资研究、组合优化或交易的受访者比例。
计划增加AI预算的机构比例
2026年计划，计划在2026年增加AI预算的受访机构比例，其中多数增幅在11%至50%之间。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整调查数据与趋势图表：包含替代数据使用率历年对比、各资产类别（私募股权、对冲基金、风投）的详细数据，以及AI应用程度的分布图。
- 替代数据来源分析：按类型（如卫星图像、社交媒体、网络爬虫、合成数据等）展示使用率变化，并对比2023-2025年趋势。
- AI功能集成现状：详细说明替代数据厂商如何将AI内嵌或作为插件提供，以及成本上升的具体情况。
- 定制化AI方案调研：分析机构自建AI系统与购买现成方案的比例，以及用于训练的数据类型（如内部市场数据、第三方专有数据）。
- 风险与治理深度解析：按资产类别列出数据所有权、隐私、网络安全、合规负担等主要担忧的具体比例，并展示AI政策制定情况。
- 预算增长计划：提供2026年替代数据与AI预算增长幅度的详细分布，包括不同增长区间的机构比例。
- 研究方法与受访者画像：包含调查时间、样本量（107份）、受访者职位（如C-level、投资经理）、机构规模及AUM分布。
- 法律与合规视角：由Lowenstein Sandler合伙人撰写的专家洞察，涉及替代数据与AI相关的监管动态、合同谈判要点及最佳实践建议。
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