报告概述
该报告是国金证券研究所发布的固定收益动态周报，研究对象为债券型ETF，包括利率债ETF、信用债ETF和可转债ETF。报告覆盖上周（2026年2月2日至2月6日）的ETF资金净流入、存量产品流通市值、业绩跟踪、升贴水率和换手率。分析方法包括对大类品种和具体产品的周度数据统计与对比，为投资者提供债券ETF市场最新动态和交易情绪指标。
报告的核心结论
信用债ETF资金净流出明显，利率债和可转债ETF净流入。
上周债券型ETF整体净流出41亿元，其中信用债ETF净流出64亿元，而利率债ETF和可转债ETF分别净流入12亿元和11亿元，显示不同类型ETF的资金偏好分化。
信用债ETF规模占比最大，达64%。
截至2026年2月6日，利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF流通市值分别为1301亿元、3695亿元、769亿元，信用债ETF在债券ETF中占据主导地位，其中科创债ETF规模为2782亿元，基准做市信用债ETF为1043亿元。
信用债ETF升贴水率为负，配置情绪偏低。
上周信用债ETF升贴水率均值为-0.14%，表明交易价格低于基金单位净值，投资者配置意愿较弱。具体来看，基准做市信用债ETF和科创债ETF周度升贴水率均值分别为-0.19%和-0.13%。
利率债ETF换手率最高，流动性改善明显。
上周债券ETF换手率排序为利率债ETF最高（165%），信用债ETF次之（141%），可转债ETF最低（138%）。利率债和信用债ETF换手率均较前一周提升，其中华夏上证基准做市国债ETF等产品换手率较高。
基准做市信用债ETF成立以来回报稳定，科创债ETF回报边际上行。
基准做市信用债ETF成立以来回报率稳定在1.47%附近，科创债ETF成立以来回报率边际上行至0.46%，显示不同类型信用债ETF的长期收益表现存在差异。
报告回答的关键问题
上周债券ETF资金净流出情况如何？
上周债券型ETF资金净流出41亿元。其中信用债ETF净流出64亿元，利率债ETF净流入12亿元，可转债ETF净流入11亿元。信用债ETF资金流出最为显著，而利率债和可转债ETF获得资金青睐。
信用债ETF的配置情绪如何？
信用债ETF配置情绪偏低。上周信用债ETF升贴水率均值为-0.14%，交易价格低于基金净值，表明投资者对信用债ETF的买入意愿不强。基准做市信用债ETF和科创债ETF升贴水率均值分别为-0.19%和-0.13%，均处于折价状态。
哪些债券ETF的换手率较高？
上周换手率较高的产品包括华夏上证基准做市国债ETF、南方中证AAA科技创新公司债ETF、摩根上证AAA科技创新公司债ETF等。整体上利率债ETF换手率最高达165%，信用债ETF为141%，可转债ETF为138%。高换手率反映这些ETF交易活跃。
2025年以来债券ETF发行情况如何？
报告显示，2025年以来共有32只债券ETF发行，包括多只基准做市信用债ETF和科创债ETF。发行份额大多为30亿份左右，基金成立日集中于2025年1月、7月和9月，业绩比较基准涵盖上证、深证、中证等各类债券指数。
报告中的代表性数据
债券ETF资金净流入
2026年2月2日至2月6日，上周债券型ETF整体资金净流出41亿元，其中信用债ETF净流出64亿元，利率债ETF净流入12亿元，可转债ETF净流入11亿元。
信用债ETF流通市值
截至2026年2月6日，信用债ETF流通市值最大，达3695亿元，占全部债券ETF的64%；利率债ETF和可转债ETF流通市值分别为1301亿元和769亿元。
信用债ETF升贴水率均值
2026年2月2日至2月6日，信用债ETF周度升贴水率均值为-0.14%，低于利率债ETF的-0.01%和可转债ETF的-0.03%，显示信用债ETF交易价格普遍折价。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 发行进度跟踪：详细统计上周及2025年以来债券ETF的新发情况，包括基金名称、发行份额、发行规模、发行公告日、基金成立日及业绩比较基准等完整明细。
- 存量产品跟踪：提供截至报告日各类型债券ETF（利率债、信用债、可转债）的流通市值及周度规模变化，并细分基准做市信用债ETF和科创债ETF的规模及变动情况。
- ETF业绩跟踪：展示利率债ETF和信用债ETF的累计单位净值走势及周度涨跌幅，以及基准做市信用债ETF和科创债ETF成立以来的回报率曲线，包括均值、最大值和最小值。
- 升贴水率跟踪：分析信用债ETF、利率债ETF、可转债ETF的升贴水率走势，并分别展示基准做市信用债ETF和科创债ETF的升贴水率历史变化，辅助判断市场情绪。
- 换手率跟踪：测算各类型债券ETF的周度换手率，并列出具体产品的换手率水平，如华夏上证基准做市国债ETF、南方中证AAA科技创新公司债ETF等。
- 53只债券ETF存量明细及周度表现：完整表格列出所有债券ETF的名称、管理人、流通市值、周度变动、净值涨跌幅、今年以来累计收益率、升贴水率均值及换手率，便于横向对比。
- 风险提示：提醒信用事件冲击债市和政策预期不确定性可能带来的影响，以及基金历史业绩不代表未来表现等免责声明。
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