报告概述
本报告是西部证券发布的金工量化周报，研究对象为全球及A股ETF市场，覆盖宽基、行业、主题、主动及Smart Beta ETF的资金流向与表现，并跟踪扩散指标+RRG轮动策略与日内动量策略。报告为投资者提供ETF市场动态与量化策略参考。
报告的核心结论
沪深300 ETF资金大幅净流出，宽基ETF分化显著。
上周（2026.01.26-2026.01.30）跟踪沪深300指数的ETF净流出合计约2443.95亿元，而上证指数ETF净流入居前。资金从大盘宽基转向中小盘及行业主题ETF。
上游及材料板块ETF获资金青睐，TMT板块净流入居次。
行业ETF中，上游及材料板块净流入438.76亿元，其中有色金属、化工ETF表现突出；TMT板块也获121.08亿元净流入，但军工、新能源等板块下跌明显。
A股黄金ETF净流入超200亿元，商品ETF热度上升。
内地黄金ETF合计净流入234.71亿元，总规模达3332.95亿元，反映避险情绪升温；美国黄金ETF同样净流入7.65亿美元。
扩散指标+RRG轮动策略上周超额收益显著。
该策略上周收益率0.38%，相对中信一级等权指数超额收益1.41%，相对沪深300超额0.30%，长期年化收益率22.27%。
报告回答的关键问题
上周A股ETF资金流向有何特征？
上周A股ETF资金主要流入有色金属、化工等上游材料板块，以及黄金ETF；而沪深300、上证50等宽基ETF遭巨额净流出，其中沪深300 ETF合计净流出超2400亿元，显示资金从大盘转向周期与商品资产。
哪些ETF量化策略表现较好？
报告跟踪的扩散指标+RRG ETF轮动策略上周取得0.38%正收益，相对沪深300超额0.30%；而日内动量2.0策略在中证500和中证1000ETF上超额为负，但2025年以来累计超额仍为正。
黄金ETF为何受到资金追捧？
上周内地黄金ETF净流入234.71亿元，美国黄金ETF净流入7.65亿美元，主要因全球市场波动及避险需求上升，黄金类ETF价格亦上涨约4.67%。
美国市场ETF资金流向有什么特点？
美国市场中，政治主题ETF与人工智能大数据类净流入居前，而多元科技主题ETF净流出最大；主动ETF中Dimensional US High Profitability ETF净流入领先，ARK Innovation ETF净流出居前。
报告中的代表性数据
沪深300 ETF净流出总额
2026.01.26-2026.01.30，跟踪沪深300指数的25只ETF合计净流出，反映上周大盘宽基资金大幅撤离。
内地黄金ETF净流入
2026.01.26-2026.01.30，14只黄金ETF合计净流入，总规模达3332.95亿元，显示避险情绪浓厚。
扩散指标+RRG轮动策略上周超额收益
2026.01.26-2026.01.30，相对于中信一级等权指数的超额收益，策略收益率为0.38%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球及A股市场概况：包含主要指数涨跌幅图表及股票ETF跟踪指数涨跌幅排名。
- ETF新发统计：详细列出上周上报、正在发行及新成立的股票型ETF，涵盖基金名称、管理人、规模等。
- A股ETF资金流向：按宽基、行业、主题、主动、Smart Beta分类，展示净流入/流出前十及板块汇总。
- 美股ETF资金流向：主题ETF按一级二级主题统计，主动ETF、Smart Beta及其他ETF净流入流出排名。
- 商品ETF资金流向：内地及美国黄金、能源化工、有色金属等商品ETF资金净流入与规模。
- 扩散指标+RRG ETF轮动策略：模型介绍、历史业绩、最新持仓及风险收益特征。
- ETF日内动量策略：策略原理、在中证500和中证1000ETF上的表现及信号明细。
- 各指数信号与收益率：详细展示中证500和中证1000指数日内交易信号及当日收益率。
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