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报告概述

本报告是东南亚指数双周报第17期，跟踪2026年1月17日至1月30日期间东南亚五国（印尼、新加坡、泰国、马来西亚、越南）的ETF及市场表现。报告围绕各国主要股指、ETF涨跌幅、成交量变化、重点个股及板块表现展开分析，并附有区域对比和流动性数据。报告旨在为投资者提供东南亚市场短期动态和区域分化格局的参考，帮助理解各国市场背后的驱动因素，如外部评级警告、经济数据、政策预期等。

报告的核心结论

印尼市场因MSCI降级警告与内部政策不确定性遭遇极端抛售

印尼股市在周期尾声连续两日重挫，雅加达综指跌8.22%，录得近三十年最大跌幅。MSCI可能将其从新兴市场重分类至前沿市场，触发被动基金抛售；同时投资者担忧总统普拉博沃扩大财政赤字及干预金融体系，导致汇率承压。通讯、房地产、工业板块领跌，个股方面联合利华印尼跌24.1%。

新加坡市场稳步上行，受金管局乐观预期与就业数据提振

近两周富时新加坡海峡时报指数涨1.67%，金管局预测2026年GDP增速稳健，AI热潮驱动科技产业；2025年全年新增就业5.73万，薪资上调企业增加。材料、医疗保健、通讯板块领涨，个股华业集团涨7.6%居前。

泰国市场稳步上行，财政部微调出口预期传递积极信号

泰国SET指数涨3.92%，财政部维持2026年GDP增长预期2.0%，并将出口增速小幅上调至1.0%，显示外部需求可能边际回暖。医疗保健、材料、能源板块领涨，泰达电涨24.6%表现突出。

马来西亚市场受益于贸易顺差与本币走强，延续温和上涨

富时吉隆坡综指涨1.06%，2025年贸易总额达3.06万亿林吉特，连续28年顺差；林吉特兑美元升至3.9540，创2018年4月以来新高。金融板块领涨，丰隆银行涨7.8%。

报告回答的关键问题

印尼股市为何近期暴跌？

印尼股市在1月28-29日遭遇极端抛售，主要因MSCI警告可能将其从新兴市场降级至前沿市场，导致被动基金强制抛售；同时普拉博沃政府可能扩大财政赤字和干预金融体系，削弱政策可信度，印尼卢比逼近历史低点。雅加达综指两日累计跌幅超13%。

新加坡股市上涨的主要驱动力是什么？

新加坡股市上涨受金管局乐观经济展望和就业市场改善提振。金管局预测2026年GDP稳健增长，AI需求推动科技产业；2025年新增就业5.73万，企业加薪意愿增强。材料、医疗保健板块领涨，华业集团、丰益国际等个股表现强劲。

马来西亚林吉特为何走强？

林吉特兑美元升至3.9540，创2018年4月以来新高，主要得益于马来西亚2025年贸易总额达3.06万亿林吉特，连续28年顺差，以及宏观基本面稳健。金融板块领涨，丰隆银行等个股受益。

越南科技公司受罚对股市有何影响？

越南国家竞争委员会对VNG开出8.1亿越南盾罚单，加剧外资对数字经济合规风险的担忧，间接拖累科技板块情绪。胡志明指数跌2.67%，信息技术、金融板块领跌。越南与欧盟升级全面战略伙伴关系虽长期利好，但短期市场聚焦外部贸易压力。

报告中的代表性数据

+2.79%

东南亚ETF双周涨跌幅

2026/01/17-2026/01/30，Global X FTSE 东南亚ETF区间涨跌幅，跑赢英国、非洲、美国、中国、日本、印度，跑输拉美。

-8.22%

印尼雅加达综指双周涨跌幅

2026/01/17-2026/01/30，印尼主要股指受MSCI降级警告与内部政策不确定性影响，录得近三十年最大跌幅。

28年

马来西亚贸易顺差连续年数

截至2025年，马来西亚2025年贸易总额达3.06万亿林吉特，实现连续第28年贸易顺差，支撑本币走强。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整报告包含东南亚五国ETF及主要股指的双周涨跌幅、90天累计涨跌幅对比图表，以及全球各国家/地区ETF表现排名，便于投资者进行区域横向比较。
  • 报告详细列出各国ETF的双周成交量及成交额环比变化，如印尼ETF成交量环比增长201.3%，马来西亚ETF增长101.5%，反映市场流动性分化。
  • 针对印尼市场，报告分析雅加达综指及雅加达最活跃45成份的涨跌，并列出个股涨跌幅前10与后10，包括Antam矿业公司涨6.7%、联合利华印尼跌24.1%等。
  • 新加坡部分包含富时新加坡指数及海峡时报指数表现，个股涨跌排行如华业集团涨7.6%、怡和合发跌10.5%，并提及金管局经济预测与就业数据。
  • 泰国市场重点指数（SET、SET50）及成份股双周表现，列出泰达电涨24.6%、康民医院涨17.1%等个股案例，并结合财政部出口预期调整。
  • 马来西亚市场涵盖富时吉隆坡综指及100指数，个股丰隆银行涨7.8%、益纳利美昌半导体跌17.9%，并附带贸易顺差与林吉特汇率分析。
  • 越南市场包括胡志明指数和VN30指数，个股越南石油天然气公司涨17.2%、Vinhomes跌14.6%，并讨论科技公司处罚与欧盟关系升级的影响。
  • 报告附录提供东南亚五国证券交易所概况（市值、上市公司数量、月度成交额、平均PE），以及主要ETF和指数的详细信息，如跟踪指数、成立日、基金规模等，供深度研究参考。

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