报告概述
本报告是华福证券发布的轻工制造行业定期周报，覆盖家居、造纸、包装、出口链、轻工消费、新型烟草及纺织服装七大子领域。报告重点分析了原油价格回落对石油基原材料成本改善的预期，并追踪了造纸提价、家居销售、出口海运等关键数据。通过板块行情、产业数据、成本变化及公司估值等多维度分析，为投资者提供行业趋势判断和标的筛选参考。
报告的核心结论
原油价格回落利好石油基原材料成本改善
报告指出，近日原油价格回落，建议关注个护、塑料包装、塑料用品制造等石油基原材料相关子行业的成本改善预期。这将直接降低相关企业的原材料成本，提升盈利空间。
家居板块估值与持仓处历史低位，边际改善可期
目前家居板块估值和机构持仓均处历史低位，部分公司股息价值凸显。下半年随着二手房需求逐步传导以及国补基数降低，行业基本面有望逐步迎来边际改善，软体、定制等细分领域值得跟踪。
造纸行业提价落地，箱板瓦楞纸价格持续上涨
6月底玖龙纸业等龙头启动新一轮原纸涨价，主流涨幅50元/吨，山鹰、世纪阳光等跟涨。截至7月3日，箱板纸、瓦楞纸价格分别上涨34元/吨和50.63元/吨，成本压力向下游传导，废纸系龙头受益。
7月关税切换窗口期，出口链估值低位具备布局价值
美国对全球临时10%进口关税将于7月24日到期，新关税提案处于审查期。外贸景气下海运价上涨，但大部分出口公司估值处于历史低位，建议关注优质出口回调布局机会。
报告回答的关键问题
轻工制造行业中哪些子行业受益于原油价格下跌？
报告认为个护、塑料包装、塑料用品制造等石油基原材料相关子行业成本改善预期较强，原油价格回落将直接降低原材料成本，提升相关公司盈利能力。重点推荐个护龙头登康口腔、稳健医疗等。
下半年家居行业基本面能否改善？
报告指出家居板块估值和机构持仓均处历史低位，下半年随着二手房需求逐步传导以及国补基数降低，行业基本面有望逐步迎来边际改善。关注软体龙头顾家家居、喜临门，定制龙头欧派家居、索菲亚等。
造纸价格为何上涨？哪些纸种涨幅明显？
造纸价格上涨主要因成本推动，玖龙纸业等龙头提价50元/吨，多基地跟涨。箱板纸、瓦楞纸涨幅最明显，截至7月3日箱板纸3826.8元/吨（+34元/吨），瓦楞纸3204.38元/吨（+50.63元/吨），废纸系龙头如玖龙纸业受益。
出口链公司当前投资价值如何？
报告认为7月关税切换窗口期，虽然海运价上涨，但大部分出口公司估值处于历史低位，具备回调布局机会。建议关注众鑫股份、致欧科技、建霖家居、哈尔斯等优质出口标的。
报告中的代表性数据
箱板纸价格
2026年7月3日，箱板纸价格较前一周上涨34元/吨，延续涨价趋势。
瓦楞纸价格
2026年7月3日，瓦楞纸价格较前一周上涨50.63元/吨，涨幅较大。
住宅竣工面积同比增速
2026年5月，5月住宅竣工面积同比-20.2%，但增速环比4月+2.3pct，边际改善。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 板块周度行情：轻工制造和纺织服饰板块表现及个股涨跌幅前20排名。
- 家居：地产数据跟踪（住宅竣工、销售、新开工面积及二手房成交），家具零售额、出口额、制造业收入及成本（人造板、化工原料、海运费）。
- 造纸：双胶纸、铜版纸、白卡纸、箱板纸、瓦楞纸价格及成本（废纸、纸浆、铝、马口铁）跟踪，造纸行业营收、利润率、固定资产投资、产量、库存及进出口数据。
- 包装印刷：印刷业收入、利润率，快递业务量，烟酒饮料零售额，烟草及酒饮料制造业收入利润率。
- 文娱用品：文教体育娱乐用品行业营收、利润率、零售额及工业增加值。
- 轻工消费及出口：个护、文具、玩具、AI眼镜等子领域动态，出口链关税政策及海运跟踪。
- 新型烟草：电子烟监管政策更新，国际烟草HNB进展，推荐思摩尔国际。
- 纺织服装：耐克财报及大中华区表现，运动服饰标的高关注度。
- 重点公司估值表：轻工制造和纺织服装行业重点公司股价、市值、盈利预测、PE、PB、ROE及股息率。
- 风险提示：宏观经济环境波动风险、原材料价格大幅上涨风险。
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