报告概述
本报告由新世纪评级发布，聚焦2025年11月中国绿色债券市场的一级和二级市场表现。报告详细分析了绿色债券的月度发行规模、各券种发行情况、募集资金投向分布以及发行成本优势；同时关注二级市场的成交金额、成交数量和交易活跃度。此外，报告还梳理了当月绿色债券市场相关的政策动态，为投资者和市场参与者提供全面的市场概况与数据支撑。
报告的核心结论
绿色债券月度发行规模创新高
2025年11月，绿色债券发行金额达1618.15亿元，环比增长2.14倍，同比增长1.53倍，创近两年单月新高，显示绿色债券市场持续活跃。
绿色金融债发行金额居各券种首位
11月绿色金融债发行1127亿元，占全部绿色债券的69.65%，环比增长7.35倍，同比增长5.63倍，成为当月最主要的绿色债券品种。
清洁能源仍是资金投向最集中的领域
募集资金投向中，清洁能源领域占比56.80%，主要投向光伏、水电、智能电网等项目；其次为资源综合利用（11.24%）和绿色交通（9.82%）。
超过六成新发绿色债券具有发行成本优势
在可比债券中，66.67%的绿色债券发行利差低于可比债券，其中华能天成融资租赁碳中和债成本优势最显著，达115.17BP。
报告回答的关键问题
2025年11月绿色债券发行规模如何？
2025年11月绿色债券发行规模大幅增长，月度发行金额1618.15亿元，环比增长2.14倍，同比增长1.53倍，创近两年单月新高；累计发行金额即将突破万亿，达9630.42亿元。
绿色债券募集资金主要投向哪些领域？
募集资金投向以清洁能源领域为主，占比56.80%，包括光伏发电、水力发电、智能电网等；其次为资源综合利用（11.24%，如垃圾焚烧发电）和绿色交通（9.82%，如城市轨道交通）。
绿色债券发行是否有成本优势？
是的，2025年11月新发的绿色债券中，有可比债券的39支里，66.67%具有发行成本优势，即发行利差低于可比债券平均利差，最高优势达115.17BP。
绿色债券二级市场交易情况如何？
2025年11月绿色债券二级市场成交金额1392.64亿元，环比增长59.69%，同比增长53.69%；成交数量499支，环比增长10.40%；交易活跃度为42%，环比提升3个百分点。
报告中的代表性数据
月度发行金额
2025年11月，当月绿色债券发行金额，环比增长214%，同比增长153%，创近两年单月新高。
累计发行金额
2025年1-11月，2025年1-11月累计绿色债券发行金额，即将突破万亿元，同比增长65.07%。
具有成本优势的新发绿色债券占比
2025年11月，在有可比债券的39支绿色债券中，26支发行利差低于可比债券，占比超过六成。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的一级市场发行数据：包括各券种（绿色金融债、绿色债务融资工具、绿色公司债）的发行数量、金额、环比同比变化等详细表格。
- 募集资金投向分布图：按《绿色债券支持项目目录》九大领域统计比重，并附具体项目类型说明。
- 发行成本优势分析：列出39支可比绿色债券的发行利差、可比债券平均利差及成本优势幅度，附详细附表。
- 二级市场成交金额和活跃度数据：分券种（绿色金融债、债务融资工具、公司债、企业债）的月度成交金额、环比同比变化，以及交易活跃度走势图。
- 绿色债券政策动态：包括中国提交《2035年国家自主贡献报告》、发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书、《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》等政策原文摘要。
- 绿色债券存量数据：截至月末的存量总额及环比变化。
- 月度绿色债券发行明细表：列出所有79支贴标绿色债券的简称、类别、规模、期限、评级、票面利率等信息。
- 免责声明及版权信息。
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