报告概述
本报告以航空航天制造行业为研究对象，覆盖全球及中国民航制造产业链，包括飞机制造、发动机、材料、机载设备及后装市场。报告采用国际对比分析框架，参考美国波音、GE航空航天等企业经验，结合中国C919商运进展，系统分析了民航制造业对我国航空制造企业的增量价值。报告有助于投资者理解国产大飞机产业链发展路径及后装市场机遇。
报告的核心结论
民航制造业是美国航空制造企业主要利润来源。
报告参考美国波音、GE航空航天、霍尼韦尔、赫氏等企业，发现其民航业务收入与国防业务相当或更高，GE航空航天商发业务营业利润率约达国防业务的2倍。2025年前三季度，GE航空航天营业利润的92%来自商发服务业务。
国产大飞机C919生产交付将提速，2029年产能计划达200架/年。
截至2025年11月，C919累计交付26架，开通航线30余条，订单超1000架。中国商飞预计2025年产能提升至75架，到2029年计划产能达200架。机体制造、材料、航发、机载设备等配套企业有望受益。
中国将成为全球最大单一航空市场，后装市场前景广阔。
根据中国商飞预测，2024年中国民航客机4313架，占全球17.58%；预计到2044年达1.02万架，占全球20.19%。2024年国内航空维修市场规模超700亿元，国产航材可降低采购成本30%70%，渗透率有望提升。
国产航材市场渗透率有望提升，PMA与CTSOA产品快速增长。
2023年版《已获批准的民用航空产品和零部件目录》中，PMA产品从2017年的224种增至332种，CTSOA项目从141项增至181项。国内企业积极进入后装市场，有望从非关键系统向关键系统拓展。
报告回答的关键问题
民航制造业如何成为我国航空制造业的重要增量？
报告认为，参考美国经验，民航业务是航空制造企业收入和利润的重要来源。我国C919商运规模化将带动产业链发展，同时后装市场空间广阔。国产大飞机引领下，机体制造商、材料、航发、机载设备配套厂商以及后装航材企业均有发展机遇。
C919当前生产和交付进展如何？
截至2025年11月，C919累计交付26架，开通航线30余条。三大航已签订超300架确认订单，中国商飞计划2025年产能达75架，2029年达200架/年。机体、材料、航发和机载设备等配套环节国产化率有望持续提升。
国产航材有哪些发展机遇？
国产航材可降低航司采购成本30%70%，提高保障能力。东航国产航材采购占比已从2019年的9.41%提升至2022年的12.6%。PMA和CTSOA产品数量增长，国内企业有望从非关键系统向关键系统和高价值零部件拓展。
报告中的代表性数据
中国民航客机数量及占全球比例
2024年，根据中国商飞市场预测年报，2024年中国民航客机数量为4313架，占全球的17.58%。
C919产能规划
2029年，中国商飞计划到2029年将C919年产能提升至200架。
国内航空维修市场规模
2024年，根据华经产业研究院，2024年国内航空维修市场规模达到736亿元，同比增长22%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球民航市场需求恢复及航空发动机高景气分析：包括波音、空客交付量、订单交付周期，以及GE航空航天、罗尔斯·罗伊斯等企业订单和盈利能力数据。
- 美国航空制造企业收入结构深度案例：以波音、GE航空航天、霍尼韦尔、赫氏为例，分析其民航与国防业务收入占比及利润率。
- C919机体结构研制生产分工及国产化率现状：详细列出各机体部件供应商及价值量占比，以及铝合金、钛合金、复合材料等材料供应商认证情况。
- 国产航空发动机CJ1000A研制进展及配套上市公司列表：包括航发动力、航发科技、航发控制等企业参与细节。
- C919机载设备供应商图谱：国内外合资企业及国内供应商名单，涉及航电、飞控、电源、燃油、起落架等系统。
- 中国航空市场长期预测数据（2025-2044）：分地区客机机队预测表，显示中国将成为全球最大单一航空市场。
- 国产航材PMA/CTSOA认证企业详细列表：包括中航机载、江航装备、润贝航科等上市公司的具体产品。
- 航空制造相关上市公司估值表：包含中航西飞、中直股份等20余家公司的市值、归母净利润及PE估值预测。
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