报告概述
本报告为国金证券研究所发布的固定收益动态周报，研究对象为国内债券ETF市场。报告覆盖利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF三大品类，并特别细分基准做市信用债ETF和科创债ETF。主要分析内容包括：发行进度跟踪、存量产品规模及变动、ETF业绩跟踪（净值变化与回报率）、升贴水率监测以及换手率分析。报告基于iFinD数据，采用周度频率进行统计对比，旨在为投资者提供债券ETF市场的量化跟踪和情绪研判参考。
报告的核心结论
债券ETF整体资金净流出，信用债ETF流出明显。
上周债券型ETF资金净流出63亿元，其中信用债ETF净流出55亿元，为主要拖累；利率债ETF小幅净流入9亿元，可转债ETF净流出17亿元。信用债ETF配置情绪有所降温。
信用债ETF中科创债ETF规模缩减，基准做市信用债ETF小幅扩张。
截止7月3日，信用债ETF流通市值4598亿元，其中科创债ETF为3138亿元，较前一周减少37亿元；基准做市信用债ETF为1354亿元，增加18亿元。科创债ETF中银华基金产品规模缩减明显。
利率债ETF和信用债ETF净值平稳，可转债ETF涨幅领先。
上周利率债ETF累计单位净值收于1.20，周度涨跌幅-0.11%；信用债ETF累计单位净值1.04，涨幅+0.02%；可转债ETF累计单位净值周涨+1.72%，表现最优。基准做市信用债ETF成立以来回报率约2.86%，科创债ETF约1.76%。
信用债ETF和可转债ETF处于贴水状态，配置情绪偏谨慎。
上周信用债ETF升贴水率均值为-0.02%，可转债ETF为-0.14%，利率债ETF在平水附近。信用ETF平均交易价格低于单位净值，显示市场对信用债和可转债的短期配置情绪降温，但基准做市信用债ETF和科创债ETF由贴水转为升水。
换手率方面利率债ETF活跃度最高，部分科创债ETF换手率突出。
上周利率债ETF换手率88%，高于可转债ETF的71%和信用债ETF的70%。产品层面，华夏上证基准做市国债ETF、国泰中证AAA科技创新公司债ETF、海富通上证5年期地方政府债ETF等换手率超过400%，交易活跃。
报告回答的关键问题
债券ETF上周资金流向如何？
上周债券型ETF资金净流出63亿元。信用债ETF流出最多，达55亿元；利率债ETF净流入9亿元；可转债ETF净流出17亿元。主要原因为海富通中证短融ETF和科创债ETF银华规模分别缩减35亿元和20亿元。
科创债ETF规模变化及表现怎样？
截止7月3日，科创债ETF流通市值3138亿元，周度减少37亿元。成立以来回报率均值约1.76%，周度升贴水率均值为-0.020%。产品中科创债ETF银华规模缩减20亿元，而汇添富中证AAA科创债ETF规模增加11亿元。
基准做市信用债ETF和科创债ETF升贴水情况如何？
上周基准做市信用债ETF升贴水率均值-0.005%，科创债ETF为-0.020%，两者均由前一周的贴水转为升水，表明交易价格逐渐接近净值，市场情绪略有修复。但整体信用债ETF仍处于小幅贴水状态。
哪些债券ETF产品换手率最高？
周度换手率超过400%的产品有：华夏上证基准做市国债ETF（407%）、海富通上证5年期地方政府债ETF（408%）、国泰中证AAA科技创新公司债ETF（403%）。此外，招商中证AAA科技创新公司债ETF（188%）、南方中证AAA科技创新公司债ETF（208%）等换手率也较高。
报告中的代表性数据
债券ETF资金净流出
上周（6/29-7/3），债券型ETF资金净流出63亿元，其中信用债ETF净流出55亿元，利率债ETF净流入9亿元，可转债ETF净流出17亿元。
信用债ETF流通市值
截止2026年7月3日，信用债ETF流通市值4598亿元，占全部债券ETF的64%。其中基准做市信用债ETF流通市值1354亿元，科创债ETF流通市值3138亿元。
科创债ETF成立以来回报率均值
截止2026年7月3日，科创债ETF成立以来回报率均值边际上行至1.76%。同期基准做市信用债ETF成立以来回报率均值约2.86%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整报告包含53只债券ETF的存量明细表，列示每只产品的基金名称、管理人、流通市值、周度变动、净值涨跌幅、今年以来累计收益率、升贴水率均值及周度换手率等关键指标。
- 报告提供利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF的净值走势图（含累计单位净值及周度涨跌幅），便于观察长短期业绩趋势。
- 报告详细分析基准做市信用债ETF和科创债ETF的规模变动、成立以来回报率区间（均值、最大值、最小值）以及升贴水率历史走势。
- 换手率部分包含各类型债券ETF的周度换手率对比图，并列出换手率较高的具体产品，可用于评估市场流动性和交易活跃度。
- 报告包含2025年以来债券ETF发行明细表，涵盖31只新发ETF的发行份额、发行规模、公告日、成立日及业绩比较基准信息。
- 风险提示部分指出信用事件冲击债市和政策预期不确定性可能带来的投资风险，提醒投资者关注相关因素。
- 报告末尾附有特别声明，说明数据来源、研究方法及合规使用要求，确保报告的权威性和规范性。
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