报告概述
本报告是东方证券发布的家电行业周报，以2026年W28数据为核心，覆盖传统大家电（彩电、冰箱、洗衣机、空调）与清洁电器（扫地机器人、洗地机）的线上线下销售表现，并跟踪核心原材料（铜、铝、钢、塑料）价格、原油价格及中国出口集装箱货运价格指数的变化。报告采用奥维数据与Wind数据，通过周度环比与年累计分析，评估行业景气度，并基于龙头公司经营韧性、出海主线等给出投资建议。报告有助于投资者快速把握家电行业短期动态与中长期配置方向。
报告的核心结论
家电整体需求偏弱，清洁电器线下延续高景气。
报告指出，传统大家电线上线下销量普遍下滑或微增，空调线下降幅扩大至45%；而清洁电器线下独立行情强化，扫地机器人、洗地机线下销量同比增长54%和21%，较前一周进一步提速，成为行业亮点。
核心原材料价格整体止跌转升，原油价格反弹。
截至2026年7月9日，铜、铝、塑料价格环比上涨，铝年内跌幅收窄，塑料年累计涨幅扩大至14.8%；WTI原油报72美元/桶，环比上涨4.9%，年累计涨幅扩大至23.6%，成本端压力持续。
海运周度指数延续回升，出口成本仍处高位。
截至2026年7月3日，中国出口集装箱货运价格指数累计52%，环比上周6%。多数航线指数环比上升，仅东南亚航线小幅回落，反映出口物流成本持续高企，对家电出海利润形成挤压。
龙头家电公司具备定价与成本传导优势，红利配置价值凸显。
报告认为，原材料价格高位与地产景气偏弱背景下，大家电龙头与地产关联度弱化，增长依赖换新需求。头部企业凭借品牌议价和精细成本管控，盈利稳健，股息率提升，适合作为稳健红利配置，重点关注海尔智家等。
报告回答的关键问题
当前家电行业整体需求如何？
报告显示，家电整体需求依旧偏弱。传统大家电线上销量边际改善但线下全面下滑，空调线下降幅扩大至45%，冰箱、洗衣机也呈下降趋势。清洁电器线下则延续高景气，扫地机器人和洗地机销量同比大幅增长。
原材料价格上涨对家电企业有何影响？
报告指出，原材料价格整体止跌转升，铜铝塑料环比上涨，原油反弹。成本上行周期下，头部企业凭借品牌定价和精细化成本管控优势突出，能稳固盈利水平；而中小企业面临更大压力。投资建议聚焦龙头公司。
清洁电器市场表现如何？
报告基于奥维W27数据，清洁电器线下表现亮眼：扫地机器人线下销量同比增长54%，洗地机同比增长21%，较前一周进一步提速。线上也出现修复，扫地机器人降幅收窄，洗地机由持平转增长。清洁电器是当前家电行业的主要增长点。
家电行业有哪些值得关注的投资主线？
报告提出两条投资主线：一是龙头公司经营效率高、股息率持续提升，可作为稳健配置首选，代表标的海尔智家；二是出海长期主线，Q2有望迎来拐点，相关标的包括科沃斯、欧圣电气、莱克电气。
报告中的代表性数据
扫地机器人线下销量同比增长
W27（2026年6月底至7月初），根据奥维数据，W27扫地机器人线下销量同比增长54%，较W26进一步提速，年累计增速为8%。
洗地机线下销量同比增长
W27，同期洗地机线下销量同比增长21%，较W26提速，年累计增速为-1%。
WTI原油价格环比涨幅
截至2026年7月9日，WTI原油价格报72美元/桶，环比上涨4.9%，年累计涨幅扩大至23.6%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整周度数据图表：包括传统大家电（彩电、冰箱、洗衣机、空调）线上线下销量增速对比图，以及清洁电器（扫地机器人、洗地机）分渠道表现图。
- 核心原材料价格追踪：铜、铝、钢材、塑料及WTI原油的周度环比与年累计涨跌幅数据图表，展示近期价格走势与反弹趋势。
- 海运指数详细分析：中国出口集装箱货运价格指数综合及各主要航线（美西、欧洲、南美、东南亚、地中海）的周度与年累计变化图表。
- 行业重点新闻更新：TCL电子、视源股份、创维数字的26H1业绩预告及分析，格力与吉利合作、海信日立更名等动态。
- 投资建议与标的分析：两条主线（龙头红利配置、出海主线）的具体逻辑与推荐个股（海尔智家、科沃斯等）的详细说明。
- 风险提示：以旧换新补贴政策持续性、原材料成本波动、宏观经济增长波动等风险因素。
- 分析师申明与投资评级说明：包括分析师独立性声明、公司及行业投资评级的量化标准定义。
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