报告概述
本报告为中信建投证券发布的环保行业动态报告，研究对象聚焦于近期工信部和中国人民银行联合印发的《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》。报告覆盖了政策重点支持的三类项目（研发产业化、技术改造升级、零碳工厂建设）以及金融支持措施，同时回顾了环保板块的行情表现、细分板块涨跌情况，并提供了重点公司的盈利预测及估值。报告采用行业动态跟踪与政策解读相结合的方法，旨在帮助投资者把握绿色工厂政策带来的投资机会，理解环保行业在‘十四五’期间的发展方向。
报告的核心结论
绿色工厂建设成为政策重点支持方向
报告指出，工信部和央行联合发文，明确重点支持国家绿色工厂以及载明绿色低碳技术的投资项目，涵盖节能降碳、节水减污、资源循环利用等改造升级项目，以及零碳工厂建设。这标志着绿色工厂已成为国家推动工业绿色转型的核心抓手，相关企业将受益于政策红利。
绿色金融将加大对绿色工厂项目的支持
报告显示，《通知》强化了绿色信贷支持、拓宽直接融资渠道、提升金融保障水平。这意味着绿色工厂建设项目将更容易获得低成本资金，有助于降低企业融资成本，加速绿色技术改造和零碳工厂的落地实施。
环保板块2025年以来整体表现较好
根据报告数据，2025年初至今环保（申万）指数累计涨幅16.05%，虽略跑输沪深300，但仍显示出较强的增长势头。其中水务运营板块上涨，而环境卫生、污水处理等细分板块出现回调，反映出板块内部分化。
全国碳市场交易规模显著扩大
报告引用《2024年中国生态环境统计年报》数据，2024年全国碳排放权交易市场配额成交量1.88亿吨，成交额180.44亿元，同比分别增长44%和110%，创市场启动以来新高。交易价格首次突破百元，企业履约率99.98%，表明碳市场运行机制日趋成熟。
报告回答的关键问题
绿色工厂建设有哪些重点支持方向？
报告指出，两部门通知重点支持三类项目：一是研发和产业化应用项目，包括传统产业绿色低碳重大工艺革新、“卡脖子”技术攻关等；二是技术改造升级项目，涵盖节能降碳、节水减污、资源循环利用、数字化绿色化协同等；三是零碳工厂建设项目，深挖绿色工厂降碳潜力。
环保板块近期市场表现如何？
报告显示，2025年12月7日-12日，环保（申万）指数下跌0.61%，跑输沪深300和创业板。但年初至今环保板块累计涨幅16.05%，跑输沪深300仅0.37个百分点。细分板块中水务运营上涨1.06%，而环境卫生、污水处理等下跌。
全国碳市场2024年运行情况如何？
报告引用生态环境部年度数据，2024年全国碳市场配额成交量1.88亿吨，成交额180.44亿元，同比分别增长44%和110%。交易价格首次突破百元，第三个履约周期配额清缴完成率99.98%，企业履约率创历史最优。
环保行业有哪些投资机会值得关注？
报告建议关注新能源环卫装备、节能减排、固废综合治理、污水提标改造等领域。重点推荐宇通重工（环卫装备电动化）、城发环境（焚烧运营资产低估）、瀚蓝环境（焚烧产能增长）、新奥股份（燃气稳健高分红）等标的。
报告中的代表性数据
环保板块年初至今累计涨幅
2025年初至2025年12月12日，环保（申万）指数2025年初至今累计涨幅，跑输沪深300指数0.37个百分点。
2024年全国碳排放权交易市场配额成交量及成交额
2024年全年，2024年配额成交量同比增长44%，成交额同比增长110%，创2021年市场启动以来新高。
2024年全国环境污染治理投资总额
2024年，占国内生产总值(GDP)的0.6%，占全社会固定资产投资总额的1.5%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 核心观点与政策解读：详细分析工信部和央行联合发文《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》的三类重点支持项目及金融支持措施。
- 行情回顾与市场表现：包含上证综指、沪深300、环保（申万）指数及创业板指数周度涨跌幅对比，以及2025年初至今环保板块整体表现图表。
- 个股涨幅与细分板块分析：列出A股环保上市公司周涨跌幅前十名，并细分水务运营、大气治理、固废等9个子板块涨跌幅情况。
- 重点公司盈利预测与估值：提供中山公用、宇通重工、瀚蓝环境、城发环境、中科环保、永兴股份等公司的EPS预测及PE估值，并附投资评级。
- 行业要闻汇编：收录光大环境签约三亚焚烧发电五期项目、2024年环境统计年报数据、山东公用与苏伊士集团战略合作等最新行业动态。
- 上市公司股权质押与大宗交易：汇总股权质押比例超20%的公司名单，以及近期大宗交易成交明细。
- 风险分析：提示环保公司财务状况恶化、政策推进不及预期、财政资金拨付下滑等三大风险。
- 投资建议与标的推荐：基于“十四五”碳达峰关键期，重点推荐环卫、垃圾焚烧、燃气等领域的优质标的，并给出具体理由。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
