报告概述
本报告是西南证券发布的低空经济行业双周报，覆盖2025年12月8日至12月21日的政策与产业动态。报告包括行情回顾、政策动态、产业动态和风险提示四个部分，梳理了近期低空经济板块的市场表现、各地十五五规划建议中对低空经济的部署、以及eVTOL订单、无人机取证、飞行汽车基地建设等产业事件。通过跟踪行业最新变化，为投资者提供及时的信息更新和投资参考。
报告的核心结论
低空经济被纳入多地十五五规划，政策驱动显著。
报告指出，江西、江苏、海南、陕西等约30个省市在十五五规划建议中明确提出发展低空经济，包括壮大产业、培育增长新引擎、拓展应用场景、建设产业基地等，表明低空经济已成为地方重点布局的战略方向。
eVTOL主机厂订单持续落地，商业化进程加速。
报告显示，零重力飞机工业获得66架订单，御风未来完成新一轮亿元融资，海外方面沙特与Archer Aviation签署协议部署电动空中出租车。这些事件表明eVTOL商业化正从订单、融资到海外合作多维度推进。
物流无人机获得全球首个升力翼多旋翼型号合格证。
顺丰旗下丰翼科技的方舟ARK80物流无人机获中国民航局型号合格证，支持20kg-60km等载重航程，可在复杂环境作业，标志着物流无人机规模化应用取得关键认证突破。
低空基础设施建设加速，国资与地方政府密集布局。
长沙低空产业发展公司及三家子公司成立，高域与南方试验场共建飞行汽车试飞检测基地，江淮汽车联合高校及企业成立飞行汽车实验室，显示低空基础设施和产学研协同正快速推进。
报告回答的关键问题
低空经济在十五五规划中如何布局？
报告显示，江西、江苏、海南、陕西等约30个省市将低空经济纳入十五五规划建议。具体措施包括：江西持续壮大低空经济并建设低空智联网；江苏培育航空航天和低空经济增长新引擎；海南有序发展低空经济并探索跨海低空运输通道；陕西建设低空装备制造产业基地。各地政策均强调产业规模化、场景拓展和基础设施完善。
eVTOL商业化进展到了什么阶段？
报告指出，eVTOL商业化呈现多路径加速：零重力获得66架订单用于文旅场景；御风未来完成亿元融资推进适航测试；沙特与Archer合作部署空中出租车。主机厂订单落地、融资推进、海外合作同步进行，但适航审定和基础设施建设仍是关键瓶颈。
物流无人机领域有哪些最新认证突破？
报告提到，顺丰丰翼科技的方舟ARK80物流无人机于2025年11月25日获中国民航局型号合格证，这是全球首个升力翼多旋翼无人机型号合格证。该无人机支持20kg-60km和30kg-30km载重航程互换，最大巡航速度90km/h，适用于城市、山区、海岛等环境，为物流无人机规模化运营奠定认证基础。
低空经济板块近期行情表现如何？
报告显示，2025年12月8日至21日，万得低空经济指数上涨4.98%，跑赢沪深300指数5.34个百分点；国证通用航空指数上涨2.94%，跑赢沪深300指数3.30个百分点。低空经济板块整体跑赢大盘，反映市场对政策利好和产业进展的积极反应。
报告中的代表性数据
低空经济指数双周涨跌幅
2025年12月8日至12月21日，万得低空经济指数上涨4.98%，跑赢沪深300指数5.34个百分点，显示板块表现优于大盘。
零重力获订单数量
2025年12月17日，零重力飞机工业与中创翱翔签署66架RX1E-A、RX1E-S、ZG-ONE鹊飞机型采购订单，用于文旅场景规模化应用。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 低空经济板块完整行情回顾：包含万得低空经济指数、国证通用航空指数及各细分产业链（上游零部件、动力能源、飞控航电、中游主机厂、基础设施、运营维修等）个股双周涨跌幅、市值、PE等详细数据表。
- 多地十五五规划建议原文摘录：详细列出江西、江苏、海南、陕西等省份关于低空经济的规划表述，包括壮大产业、培育增长新引擎、拓展应用场景、建设产业基地等具体内容。
- 产业动态深度解读：覆盖零重力获66架订单、高域与南方试验场共建飞行汽车试飞检测基地、方舟ARK80获型号合格证、御风未来亿元融资、长沙成立低空产业发展公司、江淮汽车飞行汽车联合实验室、沙特与Archer合作等事件的具体背景与意义。
- 投资建议与相关标的：明确投资逻辑（国家战略聚焦、场景先行、订单落地），并分动力/能源系统、整机厂、空管/雷达/飞控系统、配套服务、运营维修、项目总包等六大方向推荐具体公司，附25E归母净利润预测和PE估值。
- 风险提示：详细分析空域开放程度、eVTOL技术迭代、低空配套设施建设、行业政策变动等方面的潜在风险，帮助投资者全面评估。
- 行业与公司评级体系：说明西南证券的投资评级标准，包括公司评级（买入、持有、中性、回避、卖出）和行业评级（强于大市、跟随大市、弱于大市）的定义及基准。
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