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报告概述

本报告为华西证券计算机行业周报，研究对象为国产算力产业链中的两大核心催化事件：长鑫科技科创板IPO与华为Atlas 950 SuperPoD超节点真机亮相。报告覆盖长鑫科技全球DRAM市场竞争格局变化、募资用途与扩产规划，以及华为超节点技术参数、产业信号与上游供应链机遇。分析框架基于产业动态与市场数据，旨在帮助投资者把握国产存储与AI算力领域的投资主线。

报告的核心结论

长鑫科技IPO将重塑全球DRAM产业格局

长鑫科技作为国内唯一DRAM规模化量产企业，全球份额从3.97%跃升至8%，位列第四。募资295亿元将用于扩产至月产能50万片，全球占比达17%，填补A股DRAM制造龙头空白，重构存储板块估值逻辑。

华为Atlas 950超节点标志国产AI算力进入一体化时代

华为Atlas 950 SuperPoD依托自研灵衢2.0协议，最大支持8192张昇腾950DT芯片直连，FP8总算力达英伟达NVL144的6.7倍，综合性能全球领先。真机首展释放打破垄断、重构生态、带动产业链三大信号。

国产算力产业链增量集中在高速互联环节

超节点架构升级拉动交换芯片、高速连接器、高端光模块等需求，用量与价值量同步提升。最大增量在高速网络互联，业绩弹性明确。

报告回答的关键问题

长鑫科技IPO对A股半导体板块有何影响？

长鑫科技上市将填补A股DRAM制造龙头空白，使存储板块形成设计+制造+设备完整链条。发行估值约2950亿元，中性预期市值2-3万亿元，成为硬科技估值新锚点，并引导资金从博弈涨价转向国产替代成长。

华为Atlas 950超节点与英伟达相比性能如何？

华为Atlas 950最大可承载卡规模是英伟达NVL144的56.8倍，FP8总算力为后者的6.7倍，共享HBM内存容量为海外主流产品15倍，互联带宽达16PB/s，综合性能全球领先。

国产算力产业链哪些环节最受益？

受益赛道包括AI整机、高速互联、液冷温控、算力服务、行业解决方案五大核心赛道。其中最大增量在高速互联环节，如交换芯片、高速连接器、高端光模块，因为超节点架构提升了这些产品的用量与价值量。

报告中的代表性数据

8%

长鑫科技全球DRAM市场份额

2026年第一季度，根据北京青年报数据，长鑫科技全球DRAM市场份额从2025年第二季度的3.97%跃升至8%，位列全球第四、中国第一。

50万片

长鑫科技晶圆月产能目标

2028年底，长鑫科技计划将月产能从2025年底约26.5万片增至50万片，三年内接近翻倍，全球DRAM产能占比约17%。

56.8倍

华为Atlas 950可承载芯片规模倍数

2026年，华为Atlas 950 SuperPoD最大可支持8192张昇腾950DT芯片直连，可承载卡规模是英伟达NVL144的56.8倍。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整的长鑫科技IPO分析：包括招股意向书细节、全球DRAM市场格局变迁、三巨头产能转向HBM的影响、长鑫技术路线（DUV多重曝光17nm G4）与良率突破、终端客户覆盖（阿里、腾讯、字节等）。
  • 华为Atlas 950 SuperPoD详细参数对比：单柜64卡基础、8192卡直连、FP8总算力对比、1152TB共享HBM内存、16PB/s互联带宽，以及与英伟达、谷歌、AMD、华为四家头部玩家的技术路线对比（封闭私有vs开放标准）。
  • 国产算力产业链图谱：涵盖AI整机、高速互联、液冷温控、算力服务、行业解决方案五大赛道，并列出各环节受益标的。
  • 投资建议与受益标的列表：包括国产芯片（寒武纪、海光信息等）、国产算力产业链（盛科通信、华丰科技等）、长鑫科技产业链（深科技、长电科技等）。
  • 本周行情回顾：计算机行业周涨幅2.74%，在申万一级行业中排名第1位，个股涨跌、成交额、换手率等数据。
  • 本周重要公告汇总：梅安森、麒麟信安、泛微网络、辰安科技、天玑科技、亚信安全、优博讯等公司的公告。
  • 本周重要新闻汇总：自变量机器人融资、沙利文AI云服务报告、腾讯混元Hy3发布、优必选续航回应、Gartner智能体AI影响、美国数据中心建设遇阻、英特尔CPU涨价、腾讯吐司App、支付宝AI平台、华为Atlas 950亮相、京东云AI公司、英伟达否认延期、SemiAnalysis算力报告、Syntiant IPO、Anthropic数据中心租赁、智谱配售、天数智芯配售、蚂蚁灵波开源、DeepSeek自研芯片、Grok 4.5发布、Waymo拓展、SK海力士IPO认购、智谱MiniMax解禁、粤港澳大湾区算力集群、燧原科技IPO获批、长鑫科技申购、微软碳排放、OpenAI GPT-5.6、Meta算力动态、Kimi登陆AWS等。
  • 历史报告回顾：云计算SaaS、金融科技、数字货币、工业软件等系列研究报告。
  • 风险提示：市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。

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