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报告概述

本报告基于Dealroom.co数据，全面分析比利时弗拉芒（Flanders）大区的初创企业生态系统。研究对象涵盖总部位于弗拉芒或由弗拉芒创始人创立的风投支持企业、大学及研究机构衍生企业，以及相关的投资者和产业。报告覆盖初创企业分布、企业价值、融资阶段、行业赛道、退出表现、投资者活跃度等维度，并与欧洲其他生态进行对标，同时采用案例与数据结合的方式，特别聚焦深科技与生命科学领域。对于关注欧洲创新布局、寻找投资标的或希望了解弗拉芒创业环境的读者，本报告提供了系统的参考框架和数据基础。

报告的核心结论

弗拉芒科技生态总价值已突破840亿欧元

报告显示，截至2025年，弗拉芒科技生态系统的总企业价值超过840亿欧元，较2020年增长至三倍以上，增速领先于欧洲平均水平和多个对标生态。其中，风投支持的初创企业贡献了约90%的生态价值，表明风险投资是弗拉芒科技价值增长的核心驱动力。这一数据印证了弗拉芒作为欧洲创新枢纽的地位正在持续强化。

大学和研究机构是弗拉芒创业生态的核心引擎

弗拉芒拥有480多所大学和科研机构衍生企业，总价值达143亿欧元，占生态总价值的13%。其中超过200家属于深科技和生命科学领域。根特大学、鲁汶大学、VIB和imec均进入欧洲相关领域衍生企业排名前20位，印证了学术研究向商业成果转化的高效路径。

深科技与生命科学主导弗拉芒创新格局

深科技与生命科学领域的初创企业数量占弗拉芒总数的17%，却贡献了75%的企业总价值和45%的累计风投融资。在比利时全国范围内，弗拉芒集中了58%的深科技与生命科学初创企业、90%的相关企业价值，并在比荷卢地区占据近半份额，是该区域最具创新浓度的高科技集群之一。

弗拉芒初创企业资本效率高但独角兽产出中等

在与多个欧洲对标生态的比较中，弗拉芒初创企业的资本效率（企业价值/累计风投融资）排名第二，显示其用相对较少的资金创造了较高的价值。但独角兽数量和风投强度排名处于中游水平，目前共有6家独角兽或10亿美元以上退出企业，最近一家是2024年11月晋升独角兽的Lighthouse。生态的规模化潜力有待进一步释放。

2025年风投融资预计超4.1亿欧元，健康领域领先

截至2025年11月26日，弗拉芒初创企业预计全年融资总额超过4.1亿欧元。早期阶段融资接近2024年水平，但突破期投资则仍不足上年同期的一半。从行业看，健康（含生物制药、医疗器械等）在2025年及2019年以来的累计融资中均居首位，前九大融资轮中六轮由健康初创企业完成。

报告回答的关键问题

弗拉芒（Flanders）是比利时的创业中心吗？

是的。报告显示，弗拉芒大区集中了比利时绝大部分的创业活力。以深科技和生命科学为例，弗拉芒拥有比利时58%的相关初创企业、90%的相关企业价值以及55%的相关风投融资。根特、鲁汶、安特卫普等城市是主要创新枢纽，而比利时其他地区的创业活动规模相对较小。

比利时弗拉芒大区哪些科技赛道最值得关注？

最值得关注的是深科技与生命科学。这两个领域贡献了弗拉芒75%的企业总价值和45%的累计风投融资，其中生物制药、医疗器械、食品与农业科技、半导体是优势赛道。2025年的前九大融资轮中，健康领域占据六席，包括神经肌肉疾病疗法和微生物组药物研发等项目。Enterprise Software亦有深厚积累。

弗拉芒大学衍生企业在欧洲处于什么水平？

报告显示，弗拉芒的大学和科研机构在深科技与生命科学衍生企业创建方面位居欧洲前列。鲁汶大学在欧洲大学中排名第14，根特大学排名第20，而VIB（生命科学研究所）和imec（微电子研究中心）则分别位列研究机构第7和第12。这些机构已累计衍生出480多家企业，总价值143亿欧元。

弗拉芒初创企业2025年融资表现如何？

2025年弗拉芒初创企业预计融资超过4.1亿欧元。早期融资基本与上年持平，但突破期融资明显收缩。国内投资者是早期投资主力，2019年以来最活跃的10家种子轮投资者全部来自比利时，A轮及以后也有9家为国内机构。此外，弗拉芒本土投资者自2019年以来已募集超过16亿欧元的新基金。

报告中的代表性数据

6家

弗拉芒独角兽及10亿美元以上退出企业数量

截至2025年11月，报告显示弗拉芒生态目前共有6家独角兽或10亿美元以上退出企业，其中Lighthouse于2024年11月晋升独角兽，是最近一家达到该里程碑的企业。

超过16亿欧元

弗拉芒本土投资者新募集基金总额

2019年以来，自2019年以来，弗拉芒投资者累计募集超过16亿欧元新基金。2025年最大新基金为Junction Growth Investors Fund I（1.15亿欧元）和Capricorn Healthtech Fund II（5100万欧元）。

15次以上

风投支持的退出次数

连续第四年（2022-2025年），弗拉芒已连续第四年录得15次以上风投支持的退出，2025年有望第三次达到20次以上退出。该数字为截至2025年11月26日的统计结果。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 弗拉芒五大省份的初创企业分布地图：报告按西弗兰德、东弗兰德、弗拉芒布拉班特、林堡、安特卫普五个省份分别统计风投支持的初创企业数量，显示根特、鲁汶、安特卫普等城市的生态密度，帮助读者了解区域创新格局。
  • 生态价值结构与独角兽全景：详细拆解科技生态系统840亿欧元总价值中，风投支持企业、非风投支持企业（如Team.blue）的贡献，并通过“Rising Stars—Future Unicorns—Unicorns—$1B+ Exits”漏斗展示不同阶段企业数量，附完整独角兽与高估值企业名单。
  • 行业与阶段交叉分析：以“VC融资阶段×行业”的矩阵呈现所有初创企业分布，覆盖企业软件、健康（生物制药、医疗器械、健康平台）、半导体等赛道，显示健康和企业软件是弗拉芒最集中的两个方向。
  • 大学与科研机构衍生企业专题：包含根特大学、鲁汶大学、VIB、imec等机构在深科技与生命科学领域的欧洲排名、衍生企业数量、代表性企业和融资情况，重点分析学术成果商业化的路径与全球影响力。
  • 深科技与生命科学深度聚焦：专门章节定义深科技与生命科学，统计该领域初创企业数量、企业价值、风投融资及其在比利时和比荷卢的占比，并列出值得关注的企业与投资者，是理解弗拉芒创新内核的核心章节。
  • 2025年融资数据与年度最大融资轮：按早期、突破期、后期阶段展示VC投资趋势，列出2025年九笔最大融资轮的具体金额、月份、阶段和投资方，比如针对神经肌肉疾病的6000万欧元A轮、微生物组药物研发的5500万欧元B轮等。
  • 对标欧洲生态系统的成熟度排名：报告将弗拉芒与多个欧洲生态进行比较，指标包括风投强度、企业价值与风投比、人均企业价值、人均独角兽数等，明确弗拉芒在资本效率上的优势与独角兽产出方面的短板。
  • 退出与独角兽工厂分析：梳理2020年以来主要收购和IPO案例（如5800万欧元IPO等），并分析前独角兽企业员工创建新创企业的“独角兽工厂”现象，揭示人才回流对生态的乘数效应。
  • 投资人与基金全景：按种子轮、A轮及以后统计最活跃投资者，显示国内投资者在早期阶段的绝对主导地位；同时统计弗拉芒本土基金管理人新募集基金总额，反映资本端供给能力。
  • 方法论与数据说明：解释报告对“初创企业”“独角兽”的定义、数据来源（Dealroom.co）、统计口径（如VC投资不包括债务和赠款）、阶段划分标准及数据截至时间（2025年11月），确保结论可追溯和可复核。

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