报告概述
本报告由新世纪评级公共融资部撰写，属于区域研究报告系列。报告以江西省及下辖11个设区市为研究对象，基于公开统计资料和财政预决算数据，系统分析了2024年及2025年前三季度的经济财政运行状况。报告首先从经济总量、产业结构、三大需求等维度评估江西省经济实力，接着从一般公共预算、政府性基金预算等角度分析财政实力，最后聚焦政府债务和城投债，评估债务风险与偿债压力。报告采用纵向趋势与横向比较相结合的方法，既展示江西省在全国的地位，也对比各地市发展差异，为投资者、研究者和政策制定者提供区域信用风险评估的参考依据。
报告的核心结论
江西省经济总量保持全国中游，增速稳步回升。
2024年全省地区生产总值3.4万亿元，增长5.1%，增速高于全国0.1个百分点，经济总量居全国第十五位。2025年前三季度延续增长态势，GDP增速达5.4%。但进出口贸易受外需疲软影响明显下降，全年进出口总值下降17.2%，成为拖累经济的重要因素。
江西省财政收支平衡压力加大，自给能力偏弱。
2024年一般公共预算收入仅增长0.2%，税收比率下降至63.8%；一般公共预算自给率只有39.8%，对上级转移支付依赖度较高。同时，受土地市场低迷影响，政府性基金预算收入下降14.3%，财政收入整体承压。
江西省政府债务持续扩张，但风险总体可控。
2024年末政府债务余额15053.6亿元，较上年末增长18.4%，债务余额与一般公共预算收入的比率升至4.9倍。虽然债务增长较快，但新增债务严格受限额管理，政府债务风险总体可控。
省内区域经济不均衡，南昌首位度依然稳固。
南昌市2024年GDP达7800.4亿元，占全省的22.8%，遥遥领先其他城市；赣州、九江分别以4940.5亿元和4021.8亿元位列第二、三位，其余城市体量相对偏小，呈现明显的梯度差异格局。
城投债融资环境收紧，净融资额由正转负。
2024年江西城投债发行规模虽增长7.3%，但净融资额大幅下滑至242.3亿元；2025年前三季度净融资额转负为-49.2亿元。各地市城投债务压力分化明显，景德镇市城投带息债务达到一般公共预算收入的16.5倍，负担最重。
报告回答的关键问题
江西省经济总量在全国处于什么位置？
2024年江西省地区生产总值3.4万亿元，同比增长5.1%，经济总量居全国第十五位，增速高于全国0.1个百分点。但人均GDP为75862元，仍低于全国平均水平，城镇居民人均可支配收入仅为全国水平的88%，整体经济实力处于全国中游。
江西省财政收支平衡压力有多大？
江西一般公共预算自给率仅39.8%，收支平衡高度依赖中央转移性收入，2024年转移性收入占财政收入合计的44.3%。同时，政府性基金预算收入受土地出让收入减少影响持续下降，2024年下降14.3%，财政收支矛盾较为突出。
江西省市州经济发展有哪些特点？
江西省内经济呈现‘省会独大、梯度差异’的特征。南昌作为唯一的I型大城市，GDP占全省近四分之一；赣州、九江为第二梯队；多数设区市经济体量在1100亿至3800亿元之间。2025年前三季度，宜春超越上饶升至第四，新余超越萍乡和景德镇升至第九，但总体格局未发生根本变化。
江西省政府债务风险高不高？
2024年末江西省政府债务余额15053.6亿元，增长18.4%，债务余额为一般公共预算收入的4.9倍。分地市看，景德镇、抚州债务负担最重，债务余额与一般公共预算收入之比分别达7.8倍和7.6倍；南昌最低，为3.7倍。整体风险可控，但部分地市偿债压力较大。
江西城投债融资环境有哪些变化？
在‘控增化存’政策引导下，江西城投债发行规模虽持续扩大，但净融资额明显缩量，2025年前三季度转负为-49.2亿元。发行成本趋势性下行，平均票面利率从2023年上半年的4.4%降至2025年上半年的2.4%。大部分地市城投债净融资为负，仅南昌和景德镇保持净流入。
报告中的代表性数据
江西省地区生产总值
2024年，2024年江西省实现地区生产总值3.4万亿元，按不变价格计算同比增长5.1%，增速高于全国0.1个百分点，经济总量居全国第十五位。
江西省政府债务余额
2024年末，截至2024年末，江西省政府债务余额为15053.6亿元，较2023年末增长18.4%，其中一般债务4639.8亿元、专项债务10413.8亿元。
江西省城投企业带息债务
2024年末，截至2024年末，江西省城投企业带息债务合计23020.4亿元，在全国各省市中排名第十位，相当于当年全省一般公共预算收入的7.5倍，城投债务偿付压力较大。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 江西省经济实力全景分析：报告详细拆解了全省GDP总量、增速、人均GDP及产业结构，并从工业、服务业、投资、消费、进出口等维度展开，包含‘1269’行动计划重点产业链数据，如有色金属、电子信息、装备制造业的增速和占比。
- 下辖11市经济实力比较：分地市呈现GDP规模、增速、常住人口、人均GDP、固定资产投资、消费和进出口数据，并绘制图表展示各地市经济梯度差异，例如南昌、赣州、九江三市的领先地位及新余、景德镇等小体量城市的表现。
- 江西省财政实力深度解析：涵盖一般公共预算收入及税收构成、转移性收入规模、政府性基金预算收支情况，并计算一般公共预算自给率和税收比率，反映财政收支平衡能力及对中央转移支付的依赖程度。
- 下辖各市财政实力对比：分地市比较一般公共预算收入、税收比率、自给率，以及政府性基金预算收入规模，揭示各地市财力分化格局，如南昌财政实力最强、赣州和九江次之、新余和景德镇垫底。
- 江西省政府债务状况分析：包括政府债务限额、余额及增长情况，一般债务与专项债务结构，以及地方政府债券发行规模、再融资债券和新增债券数据，评估债务率与偿债压力。
- 下辖各市政府债务比较：分地市列出政府债务余额、较上年增量及债务余额与一般公共预算收入的比率，突出赣州债务规模大、景德镇和抚州债务负担重、南昌偿付能力相对较强等特点。
- 城投债发行与净融资情况：报告分析了全省及各地市城投债发行规模、偿还规模和净融资额的变化，特别是2025年前三季度净融资转负的趋势，并统计了存续城投债规模及区域分布。
- 城投企业带息债务风险扫描：提供全省及分地市城投带息债务余额、增速及与一般公共预算收入的倍数关系，识别景德镇、上饶、萍乡等高风险地区，为城投信用评估提供参考。
- 大量数据和图表：报告包含20余张图表，如江西省GDP及增速图、全国省市GDP对比、财政收支图、政府债务分布图、城投债发行及余额图等，便于直观比较和趋势判断。
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