报告概述
报告聚焦我国蛋鸡养殖行业，覆盖产业链从上游种鸡制种到下游鸡蛋消费的全环节。研究内容包括国内蛋鸡需求增长趋势、产业链集中度、鸡蛋供给决定机制（在产蛋鸡存栏、产蛋率与库存），并基于前期亏损导致的超淘低补栏现状，测算下半年在产蛋鸡存栏变化，分析蛋鸡产能老龄化与低库存对供需的影响。报告还探讨了养殖盈利对补栏积极性的传导，以及上游种鸡公司受益于鸡苗量价齐升的逻辑。对投资者理解蛋鸡周期拐点与种鸡环节投资价值具有参考意义。
报告的核心结论
下半年鸡蛋供需维持紧平衡，蛋鸡产业链景气回升。
前期深度亏损导致蛋鸡超淘和低补栏，在产蛋鸡存栏量持续下降，鸡蛋供应缺口显现。叠加当前库存历史低位及下半年需求旺季支撑，预计鸡蛋供需维持紧平衡，蛋鸡养殖有望延续高景气。
养殖盈利刺激补栏，上游种鸡公司受益量价齐升。
蛋鸡养殖利润与补栏积极性明显正相关。26年二季度以来鸡蛋价格上涨，养殖盈利改善，蛋鸡苗销量和价格均快速上涨。下半年养殖景气延续，上游种鸡企业有望继续受益鸡苗销售的量价齐升。
蛋鸡产能老龄化将折损整体产蛋效率。
养殖户在盈利阶段倾向于延迟淘汰老龄鸡，导致在产蛋鸡中老龄鸡占比上升。数据表明450日龄以上待淘蛋鸡存栏占比提升，而主产蛋鸡存栏占比下降，这将部分折损产蛋率，进一步收紧鸡蛋供给。
蛋鸡制种行业高度集中，龙头市占率超七成。
国内蛋鸡制种行业集中度极高，前三强企业（峪口禽业、晓鸣股份、华裕农科）年供种能力合计占前十大企业的75%以上。这种格局使得上游种鸡企业在涨价阶段具备较强议价权。
报告回答的关键问题
鸡蛋价格为何在26年上半年快速上涨？
报告指出，2025年至26年一季度蛋鸡行业持续亏损，导致养殖户大量淘汰蛋鸡并减少补栏，使得26年在产蛋鸡存栏量逐月下降，鸡蛋供应缺口显现。26年3月以来鸡蛋价格快速上涨，至6月涨幅超过50%。
下半年鸡蛋供给会改善吗？
报告认为下半年鸡蛋供给难以改善。基于前期补栏数据测算，即使考虑延迟淘汰，在产蛋鸡存栏量仍将同比下降，叠加产能老龄化和库存低位，鸡蛋供给将维持同比下滑，供需或保持紧平衡。
蛋鸡养殖盈利与补栏有什么关系？
蛋鸡养殖盈利直接决定养殖户补栏意愿。报告通过历史数据证明，蛋鸡苗销量和价格与养殖利润明显正相关。26年二季度养殖盈利转好，刺激了补栏积极性，鸡苗价格从3.3元/羽涨至4.0元/羽，销量也环比持续增长。
上游种鸡公司为什么能受益于本轮周期？
上游种鸡公司受益于两个逻辑：一是蛋鸡养殖高景气带动补栏需求，鸡苗销量和价格齐升；二是蛋鸡制种行业集中度高，头部种鸡企业议价能力强，能够顺利向下游传导涨价。报告建议关注晓鸣股份等种鸡企业。
报告中的代表性数据
人均蛋类消费量
2024年，根据国家统计局数据，2024年国内人均蛋类消费量提升至14.1千克，较2020年增长10.2%。
在产蛋鸡存栏量
2026年6月，根据卓创资讯数据，2026年6月在产蛋鸡存栏量降至12.83亿羽，较2025年9月高点下降6.3%。
商品代蛋鸡苗价格
2026年当前，根据Mysteel数据，蛋鸡苗价格从2026年3月初的3.3元/羽快速上涨至当前的4.0元/羽，反映补栏积极性提升。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整产业链结构分析：包括蛋鸡从祖代、父母代到商品代的繁育体系，以及各环节集中度对比。
- 鸡蛋供需决定机制详解：阐述在产蛋鸡存栏、产蛋率、库存（常温周转蛋与冷库蛋）如何影响供给，并分析季节性需求波动。
- 在产蛋鸡存栏测算模型：基于鸡苗销量和淘汰日龄假设，对2026年各月在产蛋鸡存栏量进行情景测算，展示不同延养条件下的供给缺口。
- 养殖盈利与补栏相关性研究：通过图表展示蛋鸡苗销量、价格与养殖利润的历史走势，验证正相关关系。
- 蛋鸡产能老龄化数据：提供450日龄以上待淘蛋鸡和120-450日龄主产蛋鸡存栏占比变化，量化老龄鸡对产蛋效率的影响。
- 库存与价格波动分析：对比常温周转蛋与冷库蛋库存特征，结合当前流通环节库存天数（0.65天）分析低库存对价格的支撑。
- 重点公司估值表：包含温氏股份、牧原股份、立华股份等多家农业公司的盈利预测与估值数据。
- 投资建议与风险提示：明确提出关注晓鸣股份等上游种鸡公司，并提示农产品价格波动、疫病、政策及食品安全等风险。
本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。
