报告概述
本报告作为北交所策略专题报告，主要研究对象为本周新增挂牌公司中的维衡股份（电连接产品）和三求光固（PCB光刻胶），同时覆盖新三板市场整体动态、预备上市公司进展、大宗交易、定增募资等数据。报告采用公司基本面和市场数据结合的分析框架，旨在帮助投资者了解新三板优质企业的成长逻辑和AI算力、新能源汽车等热门赛道的投资机会。
报告的核心结论
新三板累计向沪深北及港交所输送897家上市公司，塔基效应显著。
新三板作为多层次资本市场的重要组成部分，截至2026年6月26日，已累计向主板、科创板、创业板、北交所及港交所输送897家企业。其中，北交所上市公司多源自新三板，体现了新三板在培育中小企业、提供融资和规范发展方面的基础性作用。
维衡股份与宁德时代、T客户深度合作，拓展散热等新业务。
维衡股份主营母排等电连接产品，前两大客户为T客户（特斯拉）和宁德时代，2024年两家合计收入占比47.47%。公司正积极布局液冷板、保护熔断器等新产品，并与维库勒合作开发高功率芯片散热器，切入AI算力和新能源汽车热管理赛道。
三求光固加快IC载板专用光刻胶研发，抢占国产替代机遇。
三求光固作为PCB光刻胶“小巨人”，正开发IC载板专用液态感光阻焊油墨等新型材料，可填补国内空白、打破国外技术壁垒。公司合作伙伴包括鹏鼎控股、胜宏科技等头部PCB厂商，产品已通过权威第三方验证，有望受益于AI算力和半导体国产化需求。
报告回答的关键问题
新三板的塔基效应如何体现？
新三板通过提供挂牌展示、股权融资和持续监管，为中小企业规范发展奠定基础。截至2026年6月26日，累计向沪深北及港交所输送897家上市公司，形成了“基础层-创新层-北交所/沪深交易所”的递进结构，帮助中小企业逐步成长并登陆更高层次资本市场。
维衡股份在新能源汽车产业链中的地位如何？
维衡股份主要生产母排等电连接产品，用于新能源汽车电池包、电机电控系统、储能和充电桩。公司深度绑定T客户、宁德时代、联合电子等头部客户，2024年全球新能源汽车用母排收入份额约5.2%，处于行业前列，并正通过液冷板等新品拓展散热领域。
PCB光刻胶国产替代进展如何？
三求光固正加快开发IC载板专用液态感光阻焊油墨等产品，已通过权威验证并与国内知名PCB头部企业合作，致力于打破国外技术壁垒。随着AI算力和半导体需求增长，国产光刻胶有望加速渗透。
报告中的代表性数据
897家
新三板累计输送上市公司数
截至2026年6月26日，新三板累计向沪深北及港交所输送的企业总数，不含重复计算。
15.12亿元
维衡股份2025年营收
2025年，公司2025年实现营业收入15.12亿元，同比增长约29.6%（根据2024年11.24亿元估算）。
74.35亿元
2026年5月新三板成交金额
2026年5月，2026年5月新三板挂牌公司合计成交金额，反映市场活跃度。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 本周新增2家挂牌公司的详细分析，包括维衡股份（电连接产品）和宏动科技（国防产品）的业务、客户、竞争格局等，附有财务数据和产品说明。
- 维衡股份的深度研究：包括与T客户、宁德时代的合作历史，柔性生产体系，以及拓展液冷板、保护熔断器等新业务的战略布局。
- 三求光固的全面介绍：PCB光刻胶产品体系、IC载板专用材料开发进展、合作伙伴（鹏鼎控股、胜宏科技等）及财务数据。
- 河源富马的公司研究：硬质合金及工具业务、高端应用赛道增长情况，以及定增预案详情。
- 54家过会待北交所上市公司的完整列表（含主营业务、营收、净利润、募资金额等），以及康美特、科莱瑞迪等公司的发行动态。
- 新三板市场交易数据：异常波动、大宗交易（宏亿精工等）、协议转让、要约回购等统计。
- 定增市场数据：本周3家公司新增/更新定增预案，5家公司完成增发募资5.88亿元，以及2026年累计定增募资额。
- 市值与成交额数据：截至2026年5月底新三板总市值、市盈率、月度成交金额，以及挂牌企业总数变化趋势图。
- 多层次资本市场体系解读：新三板历史沿革、改革历程，以及“深改十九条”中关于北交所与新三板互联互通的内容。
- 新三板培育上市公司案例：分板块（沪主板、深主板、科创板、创业板、北交所、港交所）列出市值前十的企业及财务数据。
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