报告概述
本报告为国泰海通证券发布的投资者微观行为洞察手册·7月第1期。报告聚焦于2026年6月29日至7月3日期间A股市场的资金动态与交易行为。研究对象包括市场成交热度、赚钱效应、资金流向（ETF、融资、外资、公募、私募、产业资本、散户等）以及A股行业资金配置。报告还覆盖了港股与全球市场的资金流动。通过大量数据图表和分析，报告旨在帮助投资者快速把握短期市场资金格局与情绪变化，为投资决策提供参考。
报告的核心结论
市场成交热度下降，但赚钱效应显著回升
本期全A日均成交额降至3.4万亿元，换手率下降；但个股上涨比例升至73.8%，周收益中位数达3.5%，赚钱效应边际大幅上升。市场情绪与赚钱效应出现背离，显示结构性机会活跃。
ETF资金大幅净流入，融资资金小幅流入
本期ETF资金净流入474.1亿元，扭转前几周流出态势；融资资金净买入109.2亿元，但较上期明显收窄。偏股基金新发规模环比上升至163.3亿份，公募仓位整体下降。资金结构上，被动资金成为重要支撑。
外资流出A股和港股，全球外资边际流入美国
本期外资流出A股7.1亿美元，港股流出9.86亿美元，主动与被动资金均呈净流出。全球外资维度，发达市场主动/被动资金净流出，但仅外资口径下全球外资边际流入美国市场，新兴市场持续承压。
行业层面，电子获ETF和融资资金共同流入
ETF资金集中流入电子行业（净流入493.3亿元），尤其是半导体方向；融资资金也净流入电子和非银金融。外资则普遍流出，其中电力设备和电子净流出居前。资金结构分化明显，电子产业链受内外资关注。
报告回答的关键问题
近期ETF资金为什么大幅流入？
报告显示，本期ETF资金净流入474亿元，主要流入电子（尤其是半导体）、非银金融等方向，同时沪深300等宽基ETF净赎回。资金流入可能源于市场赚钱效应回升后投资者通过ETF布局科技成长板块，以及部分资金在震荡中通过ETF抄底。
外资流出A股的主要原因是什么？
本期外资流出A股7.1亿美元，主动与被动资金均流出，电力设备、电子、食品饮料等板块净流出居前。全球背景下，外资边际流入美国市场，新兴市场整体承压，反映全球资金再配置偏好。
融资资金近期流向哪些行业？
本期融资资金净买入109亿元，主要流入电子（+18.6亿）、非银金融（+17.4亿），流出通信（-33.6亿）、电力设备（-19.2亿）。融资资金与ETF资金在电子方向上形成共振，但通信板块遭融资大幅减持。
A股市场成交热度下降但赚钱效应上升意味着什么？
成交额降至3.4万亿，换手率下降，但个股上涨比例升至73.8%，收益中位数达3.5%，显示市场结构性行情活跃，而非普涨。赚钱效应回升可能吸引后续资金入场，但整体情绪仍需观察。
报告中的代表性数据
全A日均成交额
2026/6/29-2026/7/3，本期全A日均成交额较上期35,459亿元边际下降，换手率分位数（2022年以来）为58%。
ETF资金净流入
2026/6/29-2026/7/3，本期ETF资金由前期的净流出转为大幅净流入，其中电子行业净流入493.3亿元居前。
外资流出A股
截至2026/7/1，外资本期流出A股7.10亿美元，前值为流入6.51亿美元，主动和被动资金均呈净流出。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细的市场定价状态分析：包括市场换手率、赚钱效应、交易集中度、主题交易情绪等指标的历史分位与变化趋势。
- A股各类资金流动的全面跟踪：公募基金新发与仓位、私募信心指数与仓位、外资分主动/被动流向、产业资本增减持与解禁、ETF净流入/出及融资资金净买卖。
- 行业资金配置深度数据：外资、ETF、融资资金在申万一级及二级行业的净流入/出明细，被动资金成交占比的变化，以及陆股通十大成交个股。
- 港股与全球流动性视角：南下资金净买入、外资流出港股分主动/被动、港股行业资金流向，以及全球外资在发达与新兴市场的边际流动。
- ETF产品层面的详细跟踪：周度净流入/出前十的ETF列表，两融净买入/卖出前十的ETF，以及新发行ETF一览。
- 龙虎榜行为分析：分机构、散户、营业部、外资、量化等席位的成交占比、净买入额及买入意愿强度。
- 散户情绪指标：社区活跃指数、公告阅读指数、研报阅读指数的变化，以及全A挂单买入量的结构分布。
- 市场风险提示：数据统计口径偏差、测算误差及第三方数据偏差风险，帮助投资者理性看待跟踪结论。
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