报告概述
本报告从地缘政治视角出发，系统研究关键矿产如何从传统商品跃升为全球博弈核心议题。报告覆盖铜、锂、镍、钴、石墨、稀土等关键矿产，分析能源转型带来的需求增长、资源民族主义引发的供给风险以及加工精炼环节的集中度问题。报告重点剖析特朗普政府在战略设计、贸易政策、产业政策和国际外交四个维度的政策组合，并前瞻性探讨美国国内生产与国际合作的平衡路径，为投资者理解关键矿产供应链安全提供分析框架。
报告的核心结论
美国关键矿产战略重心从经济效率转向国家安全优先
特朗普政府将关键矿产提升为国家优先事项，通过行政令将稀土产业置于战略核心，改革组织架构（设立国家能源主导委员会）并大幅简化审批程序。美国地质调查局2025年关键矿产清单从50种扩至60种，评估方法引入供应链中断情景的经济影响测算，政策目标从保障供给转向主动构建国内产能和盟友网络。
美国国内矿产自给能力有限，需平衡国内生产与国际合作
卡内基和平基金会测算显示，最乐观情景下美国到2035年仅能满足锌和钼的需求，铜、石墨、锂、银、镍和锰严重依赖进口。报告指出，美国将同时推进国内供应链投资（供给侧降本、需求侧价格稳定）和盟友协作，优先满足镍和钴的需求，因国内产能不足且需求增长快。
特朗普政府构建全链条关键矿产联盟网络，强化规则主导权
美国通过矿产安全伙伴关系（MSP）和资源地缘战略参与论坛（FORGE）等机制，从项目融资扩展到贸易规则、价格机制和储备协调。2026年2月关键矿产部长级会议有54国参与，美国已与澳大利亚、日本、欧盟等达成双边框架，形成平台层、国家层、机构层联动的制度保障体系。
资源民族主义加剧关键矿产供应风险，加工环节集中度成新隐患
报告显示，超过33%的铜产量来自高风险国家，钴和锂的生产集中度高。中国掌握全球约90%稀土精炼、60%锂加工和70%钴精炼产能，加工能力集中引发供应链安全担忧。美国正通过关税、价格下限和排他性条款减少对特定国家的依赖。
报告回答的关键问题
特朗普政府如何通过行政令保障关键矿产安全？
特朗普通过多项行政令（如14241号、14272号）将关键矿产列为国家优先事项，设立国家能源主导委员会，简化审批流程（环境评估从1年缩至14天），并扩大国防生产法适用范围至铜、钾盐等。同时，启动132亿美元“金库项目”扩大战略储备，采用公私合作模式储存60种关键矿产。
美国在哪些关键矿产上依赖进口？
报告显示，美国在钴（几乎完全依赖进口）、镍（进口依赖9275%）、锂（282%）、石墨（193%）、银（1085%）、铜（62%）等矿产上高度依赖外部供应。国内仅锌和钼可实现自给自足，其余矿产需通过盟友合作和国内投资弥补缺口。
资源民族主义如何影响关键矿产供应链？
近年来，非洲、拉美和亚太地区的资源国通过出口管制、税费上调、国有化等手段强化资源主权。例如，几内亚拟限制铝土矿出口，刚果（金）和津巴布韦已对钴和锂实施限制。报告指出，超过33%的铜产量和75%的钴产量来自高风险国家，这种趋势加剧了供给不确定性和价格波动。
美国与盟友在关键矿产领域的合作重点是什么？
美国通过MSP和FORGE等平台，与盟友在项目融资、价格机制、贸易规则和储备协调上展开合作。优先伙伴包括澳大利亚、加拿大、日本等，合作内容涵盖承购协议、出口路径安排和供应链快速响应。美国还通过DFC和EXIM投资海外项目，如巴西镍矿和澳大利亚钴矿。
报告中的代表性数据
美国关键矿产供需缺口
2035年预测，基于卡内基和平基金会最乐观情景，美国国内产量与2035年预计消费的差额。铜缺口-62%，石墨-193%，锂-282%，镍-9275%，显示美国多数关键矿产无法自给。
全球关键矿产加工集中度
2026年，气候能源金融数据显示中国在加工环节的主导地位，IEA预计到2035年中国仍供应全球超60%精炼锂和钴。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整的关键矿产供需数据与趋势图表，包括美国国内供需平衡表（表5）和全球前三大生产及储量国集中度（表2），以及太阳能、风能、电池等清洁能源技术的产能计划。
- 美国地质调查局2025年关键矿产清单的详细评估方法，包括供应链中断模型和概率加权经济冲击分析，以及60种矿产的具体名单。
- 特朗普政府关键矿产政策的完整行政令清单，包括14241号、14272号等，以及审批改革的具体成效（项目数量从1个增至50个）。
- 美国产业政策融资体系的详细案例，包括EXIM的148亿美元意向书、能源部贷款清单（如Thacker Pass项目23亿美元）和国防部股权投资（如Trilogy Metals3560万美元）。
- ‘金库项目’（Project Vault）的运作机制，包括120亿美元公私合作模式、参与企业（通用汽车、波音等）和储备矿产种类。
- 国际外交网络的全链条制度保障分析，包括MSP、FORGE、美澳、美日双边框架协议的具体条款和合作成果。
- 资源民族主义指数和风险评估，涵盖47个发展中国家及17个主要矿产生产国的风险变化，以及具体国家案例（几内亚铝土矿出口管制）。
- 中国在全球关键矿产供应链的布局，包括海外投资超1200亿美元、主要矿企业产能份额（表4）以及进口集中度（表3）。
- 美国国内产业链建设的供给侧和需求侧政策工具，如《国防生产法》贷款、价格下限机制（MP Materials案例）和税收抵免。
- 风险提示：地缘政治冲突、经济放缓、环境审查和技术创新等四大风险的详细影响路径分析。
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