光模块测试仪器专题：光模块量产“卖铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代

报告概述

本报告聚焦光模块测试仪器这一AI基础设施的关键配套环节。随着算力需求爆发，光模块向800G、1.6T快速演进，研发与量产环节对测试设备提出更高要求，推动采样示波器、误码仪等仪器量价齐升。报告系统分析了测试仪器市场空间、技术壁垒（尤其是核心芯片自研）、海外供需缺口及国产替代趋势，并梳理了普源精电、联讯仪器、鼎阳科技等国产厂商的布局与竞争力，为投资者提供光模块测试仪器赛道的全面研究框架。

报告的核心结论

报告回答的关键问题

报告中的代表性数据

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

• 光模块测试全流程详解：包括发射端（TX）和接收端（RX）测试所需的采样示波器、误码仪、时钟恢复单元、波长计等仪器的技术参数与选型指南。
• 市场规模测算模型：基于光模块扩产量、测试时间、设备单价等假设，详细拆解2025-2027年采样示波器市场空间，区分进口与国产品牌份额变化。
• 核心芯片自研案例分析：对比普源精电、鼎阳科技、联讯仪器等厂商的芯片自研进度、技术路线及产品带宽突破，揭示自研芯片对高端示波器性能的决定性作用。
• 出口管制政策梳理：分析瓦森纳协议和美国EAR对高端实时示波器的管制条款，以及采样示波器未受限但自主可控趋势明确的逻辑。
• 海外龙头经营跟踪：是德科技FY2026Q1/Q2营收及订单同比增速数据，展示AI驱动下测试仪器需求加速释放的实证。
• 国产厂商深度分析：普源精电、联讯仪器、鼎阳科技、优利德、华兴源创、华盛昌六家公司的产品矩阵、光通信领域布局及投资要点。
• 投资建议与盈利预测：包含六家A股公司2025-2028年归母净利润预测及PE估值，并给出普源精电“推荐”评级。
• 风险提示：原材料价格波动、关键元器件进口依赖、高端新品落地不及预期三大风险因素详细说明。