报告概述
本报告从地缘政治视角出发，系统分析关键矿产从传统周期品跃升为全球博弈焦点的驱动因素，包括能源转型、供给约束和大国竞争。报告聚焦特朗普政府的关键矿产安全战略，从战略设计、贸易政策、产业政策和国际外交四大维度展开，并基于美国国内供需缺口和国际合作优先级，前瞻未来政策走向。报告为投资者理解关键矿产领域的政策风险与投资机会提供框架。
报告的核心结论
关键矿产战略成为美国国家安全优先事项
特朗普政府将稀土等关键矿产提升至国家战略优先位置，通过设立国家能源主导委员会、简化审批程序等措施，大幅增加国内矿产项目数量，并引入供应链中断模型评估经济影响，强调供应中断下的经济损害程度。
美国难以实现关键矿产自给自足
即使在最乐观情景下，美国到2035年国内产量仅能满足锌和钼的需求，铜、石墨、锂、银、镍和锰仍需大量进口。这决定了美国必须同步推进国内生产和国际合作，以保障供应链安全。
资源民族主义加剧关键矿产供应风险
非洲、拉丁美洲和亚太地区的矿产资源国通过出口管制、税费上调、资源国有化等措施强化资源主权，导致超过33%的铜产量和大量钴、锂等矿产面临高风险，增加了全球供应链的不确定性。
美国构建全链条关键矿产联盟网络
特朗普政府从矿产安全伙伴关系（MSP）向FORGE机制延伸，联合54国及欧盟，覆盖项目融资、贸易规则、价格机制和储备协调，并推动美澳、美日等双边框架，形成平台-国家-机构联动的制度保障体系。
镍和钴是美国国际交往的首要矿产
美国国内镍和钴产量远不能满足需求，且面临供给缺口和需求不确定性，因此未来几年美国将优先与盟友（如澳大利亚、加拿大、印度尼西亚）合作，保障这两种矿产的海外矿源和加工产能。
报告回答的关键问题
特朗普政府如何保障关键矿产供应链安全？
特朗普政府通过四大支柱保障关键矿产供应链安全：战略设计上提升至国家优先事项并改革监管程序；贸易政策上采用关税、价格下限等工具；产业政策上利用《国防生产法》、进出口银行融资和“金库项目”扩大储备；国际外交上联合盟友构建从项目融资到贸易规则的全链条制度保障。
哪些关键矿产面临最高的资源民族主义风险？
铜、锂、钴和黄金的政治风险值得警惕。资源民族主义指数显示，超过33%的铜产量来自高风险国家，智利和秘鲁的政策干预程度上升；锂生产集中且智利加强国家控制；钴主要产自刚果（金），其政策风险高；黄金有18%产自极高风险国家。
美国国内关键矿产供需缺口有多大？
美国国内产量严重不足：以2035年预计需求为例，铜进口依赖约62%，石墨约193%，锂约282%，镍约9275%，银约1085%。仅锌和钼可自给，其中钼可净出口。这迫使美国必须通过国际合作弥补缺口。
加工精炼环节集中度为何引发供应链担忧？
中国在稀土、锂、钴、石墨等加工精炼领域占据主导地位，例如掌握全球约90%稀土精炼产能和超过70%钴精炼产能。这种高度集中意味着供应链风险从资源约束转向加工能力依赖，一旦地缘冲突或政策变动，美国易面临关键矿产加工断供。
报告中的代表性数据
美国国内关键矿产进口依赖度（2035年预测）
2035年，根据卡内基和平基金会测算，在最乐观情景下美国国内产量仍无法满足需求，进口依赖度反映供需缺口占国内消费的比例，负值表示净进口依赖。
美国新增关键矿产项目数量
截至2026年6月，通过透明项目机制，美国新增关键矿产项目较拜登时期的1个明显增加，其中6个项目完成全部联邦许可，显示审批效率提升。
全球关键矿产产量前三大国集中度（2025年）
2025年，数据来自美国地质调查局（USGS），显示钴、石墨、稀土等矿产产量高度集中于前三大生产国，供应风险突出。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整关键矿产清单（美国、欧洲、日本）对比及内涵演变分析。
- 能源转型对关键矿产需求的详细测算，包括太阳能、风能、电池和电解槽的产能计划。
- 资源民族主义风险指数图，展示17个主要关键矿产生产国的风险变化及受影响的产量份额。
- 中国在关键矿产加工精炼环节的产能份额数据，以及中国企业海外投资布局详情。
- 特朗普政府各项行政令的具体内容与实施效果，包括组织架构改革和审批时间缩短数据。
- 贸易政策中232条款调查的完整结论、关税替代、价格下限等工具的讨论细节。
- 产业政策下多个融资案例的详细条款，如“金库项目”运作机制、各机构贷款和股权投资具体规模。
- 国际外交中关键矿产部长级会议成果、双边/多边协议内容及FORGE机制的制度设计。
- 美国国内关键矿产供需平衡表（分品种、不同场景），以及国际合作优先级排序表。
- 风险提示部分详细分析地缘政治、经济增长、环境审查和技术创新四大风险的影响路径。
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