报告概述
本报告是华福证券发布的轻工制造行业定期报告（周报），研究对象包括造纸、家居、包装、出口链、轻工消费、新型烟草、纺织服装等子行业。覆盖时间截至2026年6月18日当周，主要分析各板块的价格变化、行业数据、公司动态及投资逻辑。报告采用数据跟踪加投资建议的框架，通过汇总最新行业指标、公司公告及外部事件，为投资者提供板块行情回顾与下周关注方向，帮助读者快速把握轻工制造行业短期动态与中期趋势。
报告的核心结论
包装纸涨价周期有望延续
近期玖龙纸业十大基地陆续启动包装用纸调价，单次涨幅统一为50元/吨，采用阶梯式落地节奏贯穿6月中旬至7月初。龙头提价叠加下半年旺季逐步来临，有望支撑包装纸价继续上行。
上市公司回购向市场传递积极信号
本周奥瑞金、中荣股份等公司启动回购计划，分别拟回购1.5-2.5亿元和0.4-0.8亿元股份，用于员工持股或股权激励。多家公司增持与回购增强了投资者信心，体现了产业资本对当前价值的认可。
家居板块估值低位，基本面有望边际改善
5月限额以上家具类零售额同比-8.7%，降幅较4月收窄1.7pct；住宅竣工面积降幅亦收窄。当前家居板块估值和机构持仓均处历史低位，部分公司股息价值凸显，下半年随着二手房需求传导及基数降低，行业基本面有望迎来改善。
新型烟草合规市场空间打开
美国FDA调整执法政策，允许部分未获授权产品在特定条件下暂不执法，提升了大型烟草公司对市场的预期。英美烟草计划Q3在美国推出调味版Vuse电子烟和新版Velo尼古丁袋，全球电子烟执法力度加强，合规产品份额恢复空间显著。
报告回答的关键问题
包装纸价格为何持续上涨？
包装纸价格上涨主要由龙头玖龙纸业提价驱动，其十大基地统一上调包装用纸价格50元/吨，采用阶梯式落地。同时下半年为包装需求旺季，下游备货增加，供需改善支撑纸价。此外，废纸系原料成本也有一定支撑。
上市公司回购股份释放什么信号？
奥瑞金、中荣股份等包装龙头公司相继启动股份回购，计划将回购股份用于员工持股或股权激励。这向市场传递了管理层对公司当前估值偏低、未来经营前景有信心的积极信号，有助于增强投资者信心并稳定股价。
家居板块当前是否值得布局？
5月家具零售额及地产竣工数据降幅收窄，基本面边际改善。目前家居板块估值和机构持仓均处于历史低位，部分龙头股息率达到5%以上。随着下半年二手房成交传导、国补基数降低，行业景气度有望回升，当前是中长期布局的较好时点。
新型烟草行业有哪些新变化？
美国FDA执法政策调整，开始对部分未获授权产品行使执法自由裁量权，这为英美烟草等巨头推出调味电子烟和尼古丁袋打开了增长空间。同时全球电子烟执法力度加强，有利于合规产品份额提升。国内电子烟出口企业如思摩尔国际等有望受益。
报告中的代表性数据
箱板纸价格
2026年6月18日，箱板纸价格较前周上涨35.6元/吨，反映废纸系包装纸涨价趋势。
瓦楞纸价格
2026年6月18日，瓦楞纸价格较前周上涨61.87元/吨，涨幅明显，与玖龙纸业提价一致。
双胶纸价格
2026年6月18日，双胶纸价格较前周下跌62.5元/吨，木浆系纸种走势分化。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 板块周度行情与个股涨跌排名：包含轻工制造和纺织服饰两大板块的指数涨跌幅，以及周内涨幅前20的个股名单，帮助投资者快速了解市场表现。
- 家居板块详细跟踪：涵盖地产指标（竣工、销售、新开工、二手房成交）、家具零售额、建材卖场销售额、出口数据及原材料成本（TDI、MDI、铜、海运费）等图表。
- 造纸行业数据全景：包括各纸种价格走势、废纸及纸浆成本、行业营收利润率、固定资产投资、产量、进出口、港口和社会库存等多项高频数据。
- 包装印刷行业分析：涉及印刷业收入和利润率、快递业务量、烟酒饮料零售额、烟草和酒制造业经营数据、智能手机出货量等需求端指标。
- 文娱用品行业数据：包含文教体育娱乐用品业营收及利润率、体育娱乐用品零售额、行业工业增加值等。
- 重点公司估值表：轻工制造和纺织服装两个行业共计50余家公司的股价、市值、盈利预测、PE/PB、ROE、分红比例和股息率，便于横向比较。
- 风险提示：列出了宏观经济环境波动和原材料价格大幅上涨两大风险因素，提醒投资者注意潜在下行压力。
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