报告概述
本报告为财通证券研究所发布的流动性周报，以2026年6月15日至6月18日为观察窗口，系统梳理全球及中国市场的资金流动格局。研究对象覆盖全球大类资产（股票、债券、货币）、发达与新兴市场权益资金、中国内外资（主动/被动）、南下资金、A股ETF、两融、新发基金、产业资本（回购与减持）以及美国债市与权益市场。报告采用EPFR、iFinD等数据源，通过单周流向、累计流向及结构分析，为投资者提供短期资金动向与中期趋势的参考。
报告的核心结论
全球股票资金大幅流入，市场风险偏好持续回升。
本周全球大类资产中，股票吸引1264亿美元净流入，远超债券的197亿美元和货币的251亿美元。发达市场流入增强，但新兴市场转为流出，资金风格上偏好价值、平衡及中小盘。
中国权益市场主被动外资流出幅度扩大。
主动型外资净流出1.6亿美元，被动型外资净流出6.5亿美元，均较上周增加。科技板块继续成为外资流出中国权益的最大方向，而通信和原材料获得流入。
A股ETF由流入转为流出，宽基ETF赎回压力较大。
本周A股ETF整体净流出555亿元，其中沪深300ETF净流出421亿元，为宽基中流出最多。行业层面，周期类ETF获增配，大金融板块承压。
南下资金转为净流出，但年内累计仍处高位。
本周港股通净流出72亿元，结束连续流入态势。但2026年以来南下累计净流入达2628亿元，显示配置港股的中期趋势未逆转。行业上信息技术、原材料获南下资金流入，通讯业务和可选消费流出。
美国权益资金高度集中于科技板块。
本周美国科技板块获得191亿美元净流入，为各行业之首。自2024年以来，科技累计流入887亿美元，显著领先其他行业，而医药生物、能源等持续流出。
报告回答的关键问题
全球资金当前主要流向哪些大类资产？
报告显示，本周全球资金主要流向股票资产，净流入1264亿美元，大幅高于债券（197亿美元）和货币（251亿美元），表明市场风险偏好显著回升。债券虽仍净流入但边际回落，货币由流出转为流入，资产配置向权益倾斜。
外资对中国权益资产的态度如何？
外资对中国权益资产流出扩大，主动型与被动型外资净流出分别达1.6亿和6.5亿美元。行业层面，科技板块流出最大（26亿美元），通信和原材料则逆势获得流入。全球对比看，美国仍是资金主要流入地，中国权益资金承接力较弱。
A股ETF资金近期有何变化？
本周A股ETF由流入转为流出，净流出555亿元。其中宽基ETF赎回压力较大，沪深300ETF净流出421亿元；行业ETF中，周期类（净流入13亿元）获增配，大金融（净流出23亿元）承压。主题风格ETF中，红利类风格ETF仍有资金流入。
南下资金配置港股的趋势是否改变？
本周南下资金转为净流出72亿元，短期边际降温，但2026年以来累计净流入仍达2628亿元，处于近年同期高位，配置港股的中期趋势并未逆转。行业上，信息技术和原材料获南下资金青睐，通讯业务和可选消费则流出较多。
报告中的代表性数据
全球股票资金单周净流入
2026/6/15-2026/6/18，本周全球股票资金净流入额，为报告观测周的数据，显示市场风险偏好回升。
A股ETF单周净流出
2026/6/15-2026/6/18，本周A股ETF整体净流出金额，其中沪深300ETF净流出421亿元，为宽基中流出最多。
南下资金年内累计净流入
截至2026/6/18，2026年以来南下资金累计净流入金额，处于近年同期相对高位，表明港股配置趋势未逆转。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球大类资产资金流向的详细图表与累计趋势，涵盖货币、债券、股票三大类自2020年9月以来的周度净流入数据及标普500、纳指表现。
- 发达与新兴市场的资金流入流出对比，以及价值/成长/平衡风格和大小盘风格的详细资金流向分析。
- 中国债券市场分品种（公司债、混合债、主权债）和分期限（长、中、短期）的资金流向与累计情况。
- 中国权益市场主动与被动外资的周度净流入数据，以及分市场（美国、欧洲、日本、韩国、印度）的资金对比。
- 中国行业层面（通信、科技、能源等）的全球资金流入流出详细数据与累计流向图表。
- 南下资金整体流向及港股通成交占比变化，个股与GICS行业层面的南下资金流入流出TOP25列表。
- A股ETF分宽基、主题、风格、行业的完整资金流向表格，包含当周流入、YTD流入及规模数据。
- 两融余额及行业净买入额的变化，电子、通信等重点行业的资金流向，以及各行业两融占比。
- 新发基金累计份额及与近年同期对比；回购与减持总额及重要股东净减持的历年对比。
- 美国债市与权益市场分品种、分行业、分期限的资金流向详细数据及累计趋势。
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