报告概述
本报告是华福证券发布的轻工制造行业定期周报，覆盖家居、造纸、包装、出口链、轻工消费、新型烟草及纺织服装七大子行业。报告基于近期市场表现和行业数据，分析了各子板块的基本面变化、成本与价格走势，并提供了投资建议与重点公司估值表。旨在帮助投资者在当前市场调整中把握低位布局的三大主线：稳健红利、业绩环比改善的价值白马及安全边际标的。
报告的核心结论
轻工制造板块回调后配置价值显现，三条主线低位布局。
报告认为，近期轻工制造板块整体回调，多数公司估值已处历史低位。当前时点可关注三条主线：一是经营稳健、高股息的永新股份、建霖家居等；二是Q2及下半年业绩预期环比改善的众鑫股份、永艺股份等；三是具备安全边际的价值白马如太阳纸业、玖龙纸业、公牛集团。
家居板块估值和机构持仓均处历史低位，下半年基本面有望改善。
报告指出，家居板块当前估值与机构持仓均处于历史低位，部分公司股息价值凸显。随着二手房需求逐步传导以及国补基数降低，预计下半年行业基本面将迎边际改善。建议关注软体、定制及智能家居等细分领域的龙头公司。
造纸行业推荐林浆纸一体化龙头，箱板瓦楞纸价格上涨。
据卓创资讯数据，截至2026年6月12日，箱板纸价格3735.2元/吨（周涨35.4元/吨），瓦楞纸价格3028.75元/吨（周涨48.12元/吨）。报告持续推荐林浆纸一体化、多元纸种齐头并进的太阳纸业，以及废纸系龙头玖龙纸业。
快递业“以竹代塑”包装五年目标明确，环保包装需求增长。
2026年6月11日，邮政业绿色包装推广会发布行业首个专项倡议，明确2026-2030年快递业“以竹代塑”包装五年阶段性目标，竹制快递包装年使用量从2亿个逐步提升至10亿个，年均增长率50%。报告建议关注众鑫股份等可降解环保包装企业。
出口链表现亮眼，前5个月出口额同比增速上行。
2026年前5个月我国外贸出口额11.91万亿元，同比+11.8%，较前4个月加快0.5pct；5月出口额（美元计）同比+19.4%，优于市场预期。报告认为，亮眼表现得益于我国产业韧性及海外提前下单的抢单效应，建议关注众鑫股份、致欧科技等出口链公司。
报告回答的关键问题
轻工制造板块当前是否值得投资？
报告认为，轻工制造板块近期回调后估值已处历史低位，配置价值显现。当前时点可关注三条主线：稳健红利标的（如永新股份、建霖家居）、业绩环比改善标的（如众鑫股份、永艺股份）以及安全边际较高的价值白马（如太阳纸业、公牛集团）。
家居板块下半年投资机会如何？
报告指出，家居板块估值和机构持仓均处历史低位，部分公司股息率突出。随着二手房需求逐步传导及国补基数降低，预计下半年行业基本面将迎边际改善。建议重点关注软体家居（顾家家居、喜临门）、定制家居（欧派家居、索菲亚）以及智能家居（奥普科技）等龙头。
造纸行业有哪些投资主线？
报告建议持续关注林浆纸一体化龙头太阳纸业和自有纤维供应充分的废纸系龙头玖龙纸业。当前箱板瓦楞纸价格周环比上涨，木浆外盘报价下调，有利于纸企成本改善。此外，太阳纸业发布股权激励计划，考核目标为2026-2028年扣非归母净利润不低于10%/20%/30%增长。
快递包装环保政策有哪些新动向？
2026年6月11日，邮政业绿色包装推广会发布专项倡议，明确了2026-2030年快递业“以竹代塑”包装五年目标：竹制快递包装年使用量从2亿个增至10亿个，年均增长50%。报告认为该政策将推动可降解环保包装需求增长，建议关注众鑫股份、恒鑫生活等企业。
报告中的代表性数据
前5个月出口额累计同比增速
2026年1-5月，2026年前5个月我国外贸出口额11.91万亿元，同比+11.8%，较前4个月加快0.5pct。5月出口额（美元计）同比+19.4%。
箱板纸价格周变动
截至2026年6月12日，根据卓创资讯数据，箱板纸价格周环比上涨，同时瓦楞纸价格3028.75元/吨，周涨48.12元/吨。
竹制快递包装年使用量目标（2030年）
2030年，2026年邮政业绿色包装推广会发布倡议，设定2026-2030年快递业“以竹代塑”包装目标，2026年不低于2亿个，年均增长率约50%，至2030年达10亿个。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 板块周度行情与个股涨跌幅排名：详细展示轻工制造和纺织服饰板块过去一周的指数表现、个股涨幅前20名。
- 家居行业数据跟踪：包括4月住宅竣工、销售、新开工面积同比变化，5月二手房成交面积增速，以及家具零售额、出口金额、成本跟踪（人造板PPI、化工原料价格等）。
- 造纸包装行业价格与成本跟踪：双胶纸、铜版纸、白卡纸、箱板纸、瓦楞纸价格走势，废纸、纸浆、铝、马口铁等原材料价格变化。
- 造纸行业运行数据：1-4月营收、利润率、固定资产投资、产量、库存（青岛港、常熟港纸浆库存，白卡纸、双胶纸社会库存）以及进出口量。
- 包装印刷与下游需求分析：1-4月印刷业收入、利润率，快递业务量，烟酒饮料零售额，以及烟草、酒饮料制造业收入情况。
- 文娱用品行业数据：4月体育娱乐用品零售额、工业增加值，1-4月文娱用品行业营收和利润率。
- 重点公司估值表：涵盖家居、造纸、包装、文娱个护、出口链、纺织制造、品牌服饰等子行业重点公司的股价、市值、归母净利润预测、PE、PB、ROE、分红比例及股息率。
- 风险提示：包括宏观经济环境波动风险和原材料价格大幅上涨风险的具体分析。
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