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报告概述

报告以AI数据中心供电架构为研究对象，覆盖全球AI数据中心市场增长、智算需求提升、机架功率密度挑战等背景，重点分析英伟达提出的800V直流配电演进路径，深入解析固态变压器（SST）的技术原理、核心优势及产业链现状，梳理国内外主要厂商的布局与竞争格局。报告为投资者提供数据中心的供配电技术变革洞察及配置建议。

报告的核心结论

AI数据中心需求爆发，供电架构面临升级压力。

全球AI数据中心市场规模2025年约174.3亿美元，预计2035年达1975.7亿美元。英伟达高功率机柜（千瓦至1MW）导致传统415V/480V交流系统在铜缆载流、空间占用、效率等方面达到极限，需向更高电压和直流架构演进。

英伟达引领800V直流配电，SST成为终极方案。

英伟达白皮书提出从UPS方案最终过渡到800V中压整流器/固态变压器方案。SST采用电力电子变换替代工频变压器，可实现10kV交流直降800V直流，简化链路，是NV认可的最终配电架构。

SST技术优势显著，可提升效率、节省空间和铜量。

与UPS相比，SST系统全链路效率提升3%以上，占地面积减少超50%，铜用量降低至三分之一；同时支持源网荷储直流侧并网，工期更短，预制化程度高。

海外电源厂领跑，国内厂商加速追赶。

台达、伊顿、维谛等海外企业在SST集成环节处于领先，已发布成熟产品。国内四方股份、金盘科技、伊戈尔等加速研发并实现样机或量产，有望通过代工方式突破北美市场。

报告回答的关键问题

为什么数据中心需要向800V直流供电演进？

因为AI机柜功率密度大幅提升（达数百千瓦甚至1MW），传统415V/480V交流系统面临铜缆载流限制、体积过大、转换效率低等问题。800V直流可减少铜用量、提升效率、节省空间，并能平滑GPU同步负载波动，是下一代AI基础设施的必然选择。

固态变压器相比传统UPS有哪些优势？

固态变压器（SST）通过电力电子器件实现中压直降直流，全链路效率提升3%以上，占地面积减少超50%，铜用量降至三分之一。SST集成度高、部署快，并兼容光伏、储能直流侧并网，综合成本优势显著，是UPS方案的升级替代。

哪些国内厂商在SST领域布局领先？

国内四方股份已发布并量产数智SST1.0（效率98.5%），金盘科技发布元神ONE系列SST（效率98%以上），伊戈尔发布JUNO系列，特锐德推出“算电岛”SST全链路系统。此外，京泉华开发SST用中频隔离变压器，良信股份开发固态断路器。

报告中的代表性数据

1975.7亿美元

全球AI数据中心市场规模

2035年（预测），根据Precedence Research，2026-2035年复合增长率27.48%。

3%以上

SST全链路效率提升

报告发布时，与UPS方案相比，以一个2.5MW系统负载率90%为例，每年可节省59.13万度电。

不到50%

SST占地面积相对传统UPS

报告发布时，根据中数智慧等机构2025年8月白皮书测算，从中压变压器到列头柜，SST系统占地面积减少超50%。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整市场数据与趋势图表：包括全球AI数据中心市场规模、中国智能算力规模预测、国内外云厂商资本开支详细数据及同比增长率。
  • 机架功率密度演进分析：对比NV Hopper至GB300的TDP功耗和性能提升，展示单机柜功率从120kW向1MW演进的过程及其带来的挑战。
  • 供电架构演进路线图解：展示UPS方案、白区改造、混合电力、800V中压整流器/SST方案的递进关系，配有NV白皮书原图。
  • SST工作原理与材料成本拆解：详述AC-DC、DC-DC高频变换、DC-AC/DC还原三个阶段，给出功率器件（32%）、高频变压器（16%）、直流电容器（16%）等成本占比。
  • 国内外主要企业SST布局对比：含台达、伊顿、维谛等海外巨头，以及四方股份、金盘科技、伊戈尔、特锐德、京泉华、良信股份等国内企业的产品、进度和客户梳理。
  • 核心标的财务与业务分析：对四方股份、金盘科技、伊戈尔、特锐德、京泉华、良信股份进行收入利润拆解、海外收入占比、SST相关产品进展及盈利预测。
  • 投资建议与风险提示：明确推荐SST整机、高频变压器、固态断路器三大方向标的，并提示技术商业化、下游建设力度、行业竞争三大风险。
  • 研究方法与数据来源：标注Precedence Research、IDC、ODCC、NVIDIA白皮书等外部数据源，以及东方财富证券研究所的预测模型和评级体系。

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