报告概述
本报告为流动性周报，以2026年7月13日至7月17日为观察窗口，系统分析全球及中国资本市场的资金流动情况。研究对象涵盖全球大类资产（货币、债券、股票）资金流向、发达与新兴市场对比、权益风格偏好，以及中国市场的债市、外资、南下资金、ETF、两融、新发基金、回购减持、IPO再融资等维度。报告采用EPFR和iFinD数据，通过净流入/流出指标评估市场风险偏好，旨在为投资者提供流动性变化的结构性视角。
报告的核心结论
全球风险偏好持续上升，货币资金大幅流出。
本周全球货币资金由上周净流入395亿美元转为净流出1196亿美元，而债券和股票分别净流入200亿和558亿美元，表明资金从避险资产转向风险资产，市场风险偏好延续抬升态势。
新兴市场股票资金流入扩大，发达市场收窄。
新兴市场单周净流入比例为0.85%，较上周0.50%继续扩大；发达市场则从0.15%收窄至0.11%。资金更青睐新兴市场，尤其是平衡和大盘风格，成长风格出现流出。
中国主被动外资流出收窄，科技和金融为流入主力。
主动型外资净流出从1.4亿美元降至0.7亿美元，被动型从4.9亿美元降至1.9亿美元。行业层面，科技和金融分别净流入86亿和6亿美元，是前两大流入行业，而医药生物和原材料小幅流出。
A股ETF净流入超2000亿元，科技板块资金聚集明显。
本周A股ETF资金整体净流入2006亿元，较上周870亿元大幅增加。宽基中沪深300净流入398亿元居首，行业层面科技净流入236亿元，成为资金最集中的方向。
两融余额大幅减少，TMT行业流出居前。
截至7月17日，两市两融余额为27686亿元，较上周五减少1327.3亿元。行业层面，电子、通信、电力设备流出幅度最大，分别净流出732亿、184亿和129亿元，TMT板块整体承压。
报告回答的关键问题
全球资金近期流向有何特征？
报告显示，全球资金从货币市场大幅流出，债券和股票延续净流入，表明风险偏好上升。新兴市场流入幅度扩大，而发达市场小幅收窄；风格上平衡和大盘更受青睐，成长风格流出。这一特征反映了资金对经济前景的乐观预期。
外资对中国资产的态度如何？
本周主被动外资流出均收窄，主动型从1.4亿美元降至0.7亿美元，被动型从4.9亿美元降至1.9亿美元。行业上科技和金融为净流入前两名，而医药生物和原材料小幅流出。中国债券市场各券种和久期基本持平，主权债相对占优。
A股ETF资金整体净流入多少？哪些板块最受关注？
本周A股ETF资金净流入2006亿元，较上周大幅增加。宽基中沪深300净流入398亿元最多，行业层面科技板块净流入236亿元，为行业流入之首，凸显科技主线。
两融余额变化反映什么信号？
截至7月17日，两融余额降至27686亿元，较上周减少1327.3亿元。行业上电子、通信、电力设备流出最多，TMT板块整体资金撤离明显，可能与前期涨幅过大或市场轮动有关。
报告中的代表性数据
全球货币资金单周净流入
本周（2026/7/13-7/17），上周为净流入395亿美元，本周转为大幅流出，显示风险偏好显著上升。
A股ETF资金本周净流入
2026/7/13-7/17，上周净流入870亿元，本周大幅增加，宽基中沪深300净流入398亿元最多。
两市两融余额较上周五减少
截至2026/7/17，两融余额降至27686亿元，电子、通信、电力设备流出居前。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 全球大类资产资金流向的详细图表，涵盖货币、债券、股票自2020年9月以来的累计净流入走势。
- 发达与新兴市场权益资金跨市场流向对比，以及价值/成长/平衡风格和大/中/小盘风格的资金偏好分析。
- 中国债券市场各券种（公司债、混合债、主权债）及不同久期（短、中、长）的资金流向数据。
- 中国权益市场中主动与被动外资的逐周流向，以及全球主要市场（美国、日本、韩国、欧洲、印度）的资金流入对比。
- 中国行业层面全球资金流向的详细数据，包括科技、金融、医药生物、原材料等各行业的净流入/出。
- 南下资金近5年累计流入图、每日成交占比，以及个股和GICS行业层面的南下资金流向。
- A股ETF资金流向的完整表格，分宽基（上证50、沪深300、中证A500等）、主题风格、行业板块，并列出当周流入前三的ETF。
- 两市两融余额的历史走势图（YTD融资净买入额），以及各行业本周两融净买入额的详细数据。
- 新发基金累计份额、IPO与再融资（定增）的家数和金额变化。
- 回购与减持总额的历年对比，以及本周重要股东增减持前10个股的具体信息（代码、名称、比例、涨跌幅等）。
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