报告概述
本报告为东吴证券发布的房地产行业月度跟踪报告，主要研究对象为2026年1-5月全国房地产市场运行情况。报告覆盖开发投资、新开工、竣工、销售面积与金额、房价指数及到位资金等关键指标。采用国家统计局数据，结合环比、同比变化分析，旨在揭示行业供需格局、价格走势及资金压力变化。报告对投资者判断行业底部及核心城市企稳趋势具有参考价值。
报告的核心结论
销售金额累计降幅持续收窄
2026年1-5月商品房销售额29366亿元，同比-13.5%，降幅较1-4月收窄1.1个百分点。核心城市改善型需求及政策加码支撑销售端，库存压力有所缓释，结构性修复趋势明确。
一线城市房价延续企稳态势
2026年5月一线城市新房价格环比+0.2%，二手房价格环比+0.4%，均实现小幅回升。核心城市在人口流入、改善需求释放及供给优化下，价格韧性突出，筑底企稳信号强化。
竣工降幅边际收窄，交付保持韧性
1-5月竣工面积14087万平方米，同比-23.4%，降幅较1-4月收窄0.6个百分点。保交房政策持续落地，存量项目推进对竣工端形成支撑，降幅收窄显示交付端逐步企稳。
房企资金面仍有压力，但销售回款改善
1-5月到位资金32756亿元，同比-19.0%，降幅走扩。但定金及预收款、个人按揭贷款降幅分别收窄1.5和3.7个百分点，销售回款相关资金持续改善，资金结构边际优化。
报告回答的关键问题
2026年1-5月房地产销售情况如何？
2026年1-5月新建商品房销售面积31320万平方米，同比-10.8%；销售金额29366亿元，同比-13.5%，降幅较1-4月收窄1.1个百分点。5月单月销售金额6366亿元，同比-9.3%，销售金额累计降幅持续收窄，市场呈现结构性修复特征。
一线城市房价企稳了吗？
报告显示，2026年5月一线城市新房价格环比上涨0.2%，二手房价格环比上涨0.4%，均延续上涨态势。与二线、三线城市环比下跌相比，一线城市价格韧性突出，筑底企稳趋势进一步明确。
房地产开发投资和开工情况怎么样？
2026年1-5月房地产开发投资30356亿元，同比-16.2%，降幅走扩；新开工面积17929万平方米，同比-22.6%，供给投放保持审慎。房企投资态度谨慎，行业仍处调整阶段，但新开工单月降幅有所收窄。
报告中的代表性数据
1-5月商品房销售金额累计同比
2026年1-5月，销售额29366亿元，降幅较1-4月收窄1.1个百分点。
5月一线城市新房价格环比
2026年5月，一线城市新房价格环比上涨0.2%，较4月扩大0.1个百分点。
1-5月竣工面积累计同比
2026年1-5月，竣工面积14087万平方米，降幅较1-4月收窄0.6个百分点。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细图表展示：报告包含20张图表，分别展示开发投资、新开工、竣工、销售面积和金额、房价指数及到位资金的累计值和单月值及同比变化，直观呈现趋势。
- 分项深度分析：对开发投资、新开工、竣工、销售、房价、到位资金等各章节进行详细解读，包括环比变化、分城市能级对比及原因分析。
- 资金来源结构拆解：细分国内贷款、自筹资金、定金及预收款、个人按揭贷款等来源的累计同比及变化，揭示资金面压力和边际改善。
- 投资建议与个股推荐：报告给出房地产开发、物业管理、房地产经纪三个细分领域的推荐标的，如华润置地、贝壳等，并说明逻辑。
- 风险提示：详细列出政策效果、销售回款、流动性风险等三大风险因素及其可能影响。
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