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报告概述

本报告基于国家统计局2026年1-4月房地产开发投资和销售数据，从销售面积与金额、销售均价、开发投资与到位资金、新开工与竣工等多个维度分析了房地产市场的最新表现。报告采用横向比较（与历史同期对比）和结构分析（分城市能级、资金来源拆解）的方法，旨在为投资者提供地产股配置的参考依据。读者可通过报告快速把握当前房地产市场的量价趋势、资金状况及行业景气度变化。

报告的核心结论

4月销售额同比降幅持续收窄，优于销售面积表现

2026年1-4月商品房销售额同比下降14.6%，降幅较1-3月收窄2.1个百分点；而销售面积同比下降10.2%，降幅仅收窄0.2个百分点。4月单月销售额同比降幅收窄5.7个百分点至-7.6%，但销售面积降幅扩大2.1个百分点至-9.5%，显示价格因素对销售额的支撑更明显。

新建商品房销售均价单月同比转正，一线城市房价环比持续为正

2026年4月新建商品房销售均价为10009元/㎡，同比上涨2.1%，自2025年2月以来首次转正。从城市维度看，一线城市新房价格环比连续3个月为正，二手房环比连续2个月为正，房价企稳信号增强。

开发投资和到位资金跌幅均扩大，但销售回款拖累减轻

2026年1-4月房地产开发投资同比下降13.7%，降幅较1-3月扩大2.5个百分点；房企到位资金同比下降18.4%，降幅扩大1.1个百分点。但资金来源中，定金及预收款降幅收窄2.5个百分点，个人按揭贷款降幅收窄2.9个百分点，销售回款改善对房企资金压力有所缓解。

新开工同比降幅扩大，竣工降幅收窄

2026年1-4月新开工面积同比下降22.0%，降幅较1-3月扩大1.7个百分点；竣工面积同比下降24.0%，降幅收窄1.0个百分点。4月单月新开工面积相当于2019年同期的18%，创历史新低，而竣工作为滞后指标下行为确定趋势。

地产股估值已充分定价下跌，基本面改善下具备增配条件

报告认为当前地产股估值已充分定价潜在房价下跌，上涨仅需二手房价跌幅收窄成为市场共识。鉴于近期基本面好于预期，建议继续增配地产股，优选拿地积极、布局合理、折价充分的标的，个股推荐招商蛇口、中国金茂、华润置地、我爱我家、贝壳-W。

报告回答的关键问题

2026年1-4月房地产销售情况如何？

2026年1-4月商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%，降幅较1-3月收窄0.2个百分点；销售额23000亿元，同比下降14.6%，降幅收窄2.1个百分点。4月单月销售额降幅持续收窄，但销售面积降幅扩大，显示市场量价分化。

新房均价是否出现转正？

是的，2026年4月新建商品房销售均价为10009元/㎡，同比上涨2.1%，自2025年2月以来首次转正。同时70城新房价格同比仍下降3.7%，但一线城市环比连续3个月为正，二手房价格一线城市环比连续2个月为正，价格企稳迹象增多。

房地产开发投资和房企资金状况如何？

2026年1-4月开发投资同比下降13.7%，降幅扩大；房企到位资金同比下降18.4%，降幅同样扩大。但结构上销售回款（定金及预收款、个人按揭贷款）降幅收窄，对房企资金拖累减轻，而国内贷款等其他来源压力仍大。

新开工和竣工数据表现怎样？

新开工面积同比降幅扩大至22.0%，4月单月新开工面积仅相当于2019年同期的18%，创历史新低；竣工面积同比下降24.0%，降幅收窄1.0个百分点，但作为滞后指标下行趋势已确定。

现在是否适合增配地产股？

报告认为当前地产股估值已充分定价房价下跌风险，而4月销售量价持续改善、基本面好于预期，地产股具备增配条件。建议优先选择拿地积极、布局合理、折价充分的标的，如招商蛇口、中国金茂等。

报告中的代表性数据

-14.6%

商品房销售额累计同比

2026年1-4月，2026年1-4月商品房销售额23000亿元，同比下降14.6%，降幅较1-3月收窄2.1个百分点。

+2.1%

新建商品房销售均价单月同比

2026年4月，4月单月销售均价为10009元/㎡，同比上涨2.1%，自2025年2月以来首次转正。

-13.7%

房地产开发投资累计同比

2026年1-4月，2026年1-4月房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%，降幅较1-3月扩大2.5个百分点。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整的历史同期货量对比图表：包括商品房月度销售额和销售面积与2019年同期对比，展示市场恢复程度。
  • 城市能级价格分化分析：分一线、二线、三线城市的新建商品住宅和二手住宅价格环比与同比走势图，揭示区域差异。
  • 房企资金来源结构拆解：包括定金及预收款、个人按揭贷款、国内贷款等来源的同比变化及对到位资金的拉动作用。
  • 开发投资与2019年同期对比图：直观展示当前投资规模与疫前水平的差距及月度变化趋势。
  • 新开工与竣工面积历史对比：新开工面积2019年同期的18%创历史新低，竣工面积作为滞后指标的下行趋势确认。
  • 个股推荐及选股逻辑：详细说明推荐招商蛇口、中国金茂、华润置地、我爱我家、贝壳-W的理由，包括估值折价和布局优势。
  • 风险提示细节：政策落地效果、外部环境变化、房企信用风险等三大风险的具体场景说明。
  • 近期相关报告列表：涵盖《近期地产数据观察》、《2026年1-3月数据点评》等，便于读者追踪系列研究。

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