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报告概述

本周报回顾计算机板块市场表现，聚焦英伟达GTC 2026大会发布的Vera Rubin平台、Groq LPU芯片及Agentic AI生态，并分析小米、腾讯、阿里巴巴等公司AI进展及财报，为投资者提供AI算力、智能体等方向的线索。

报告的核心结论

AI基础设施从单芯片迈向系统级集成

英伟达GTC 2026发布Vera Rubin平台，包含七款芯片、五种机架及一台超级计算机，强调系统级设计，标志着AI算力竞争从单芯片转向完整基础设施堆栈，包括计算、网络、存储和液冷。

GPU与LPU混合架构成为推理时代新范式

英伟达集成Groq LPU，推出LPX机架，与Rubin GPU协同实现每瓦推理吞吐量最高35倍提升。LPU专为低延迟、大上下文推理设计，训练与推理分离，构建混合算力帝国，开启“推理即时化”时代。

AI智能体生态加速成熟，软件平台竞争加剧

英伟达推出NemoClaw软件栈支持OpenClaw生态，并成立Nemotron Coalition推动开放模型。同时，小米发布MiMo-V2-Pro旗舰模型，OpenAI计划整合超级应用，显示智能体软件成为行业竞争焦点。

巨头资本开支持续高增，AI算力需求旺盛

腾讯2025年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元创历史新高；阿里巴巴云业务收入同比增长36%，AI相关产品连续十季度三位数增长。大规模投入支撑AI基础设施扩张。

报告回答的关键问题

英伟达GTC 2026发布了哪些重磅产品？

英伟达发布Vera Rubin平台，包含Vera CPU、Rubin GPU、NVLink 6、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU、Spectrum-6及Groq 3 LPU七款芯片，以及Vera Rubin NVL72机架、LPX机架等，并推出DSX平台、NemoClaw软件栈等，全面升级AI基础设施。

Vera Rubin如何推动AI算力从训练到推理的变革？

Vera Rubin采用3nm工艺，GPU训练算力达35 PFlops，推理能效较Blackwell提升5倍。其与LPU协同的LPX机架可实现每兆瓦推理吞吐量最高35倍提升，并支持万亿参数模型百万token上下文，大幅降低推理成本和延迟。

哪些科技公司财报显示AI投入加速？

腾讯2025年营收7518亿元，资本开支792亿元，研发投入857.5亿元，AI驱动广告和游戏业务增长。阿里巴巴第三财季营收2848亿元，云业务收入增长36%，AI产品连续十季度三位数增长，表明头部企业正加速AI基建投入。

报告中的代表性数据

1万亿美元

英伟达AI芯片收入预测

到2027年底，黄仁勋预测Blackwell与Rubin AI芯片到2027年底的收入将达到1万亿美元，较此前5000亿美元预测翻倍。

四分之一

Rubin NVL72训练效率提升

对比Blackwell平台，训练大型混合专家模型时，Rubin平台仅需Blackwell平台四分之一数量的GPU，每瓦推理吞吐量最高提升10倍，每token成本降至十分之一。

792亿元

腾讯2025年资本开支

2025年全年，腾讯控股2025年全年资本开支达792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高，主要用于AI基础设施和人才投入。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 上周计算机板块市场回顾：板块下跌4.74%，跑输沪深300指数2.55个百分点，个股涨跌幅排名及细分行业分布。
  • 英伟达GTC 2026深度解析：Vera Rubin平台七款芯片详细技术参数、NVL72机架性能、NVLink 6、Spectrum-X以太网等。
  • Groq LPU技术架构：LPU确定性流水线设计、230MB片上SRAM、1600 tokens/s生成速度，与GPU混合算力部署方案。
  • AI智能体生态：NemoClaw软件栈、OpenClaw社区、Nemotron Coalition开放模型联盟、Nemotron 3系列多模态模型。
  • 小米MiMo-V2-Pro模型发布：1T参数、1M上下文、全球排名第八，API定价策略及OpenClaw评测表现。
  • 腾讯2025年财报亮点：营收7518亿元，AI驱动广告和游戏增长，视频号用户时长增长20%，研发投入创新高。
  • 阿里巴巴第三财季财报：云业务收入增长36%，AI产品连续十季度三位数增长，千问App MAU突破3亿。
  • OpenAI收购与产品战略：收购Astral强化Codex，计划整合超级应用，聚焦智能体功能。
  • 投资线索与风险提示：建议关注AI算力方向，提示政策、技术、市场竞争风险。
  • 免责声明及投资评级定义：国新证券标准评级体系及分析师声明。

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