报告概述
本报告由海通国际发布，聚焦中国必选消费品3月价格动态。研究对象包括高端、次高端及中低端白酒批价，以及液态奶、调味品、方便食品、啤酒、软饮料和婴配粉等大众品类的终端折扣率。报告基于多家酒业媒体、电商平台及互联网数据，分价格带监测38款白酒产品批价环比、年初至今及同比变化，并跟踪代表产品折扣率的周度波动。旨在为投资者提供消费复苏进程中的价格信号，辅助判断行业趋势。
报告的核心结论
高端白酒批价承压下行
1500元以上价格带3款产品环比均下跌，同比跌幅达15%-25%；700-1500元价格带5款产品中4款环比下跌，同比跌幅10%-20%。高端需求疲软导致批价持续走弱。
大众消费品类折扣普遍加大
液态奶、调味品、方便食品、啤酒、软饮料代表产品折扣率平均值较2月末下降，其中调味品下降最为显著（从86.2%降至74.9%），显示终端促销力度增强以刺激消费。
婴配粉折扣逆势减小
婴配粉代表产品折扣率平均值从88.4%上升至93.3%，中位值从93.0%升至96.8%，价格竞争有所缓和，可能反映行业格局改善或成本压力。
次高端及中低端白酒价格分化明显
300-500元价格带涨跌各半，同比仅1款上涨；300元以下价格带6款上涨、4款下跌，部分产品如国台国标15月涨30元。区域品牌和大众酒表现相对坚挺。
报告回答的关键问题
近期高端白酒批价走势如何？
高端白酒批价全面下跌。1500元以上价格带飞天茅台、精品茅台等3款产品环比均跌，同比跌幅15%-25%；700-1500元价格带五粮液、国窖1573等环比多数下跌，同比下降10%-20%。高端消费需求恢复不及预期。
大众消费品哪些品类折扣力度在加大？
液态奶、调味品、方便食品、啤酒、软饮料折扣率均较2月末加大。例如调味品折扣率平均值从86.2%降至74.9%，软饮料从85.4%降至79.1%，方便食品从92.6%降至87.3%，显示终端促销普遍增强。
为什么婴配粉折扣在减小？
婴配粉折扣率平均值从88.4%升至93.3%，中位值从93.0%升至96.8%，是唯一折扣缩小的品类。可能原因包括行业竞争缓和、成本压力传导或企业主动控价，与大众品普遍加大折扣形成反差。
不同价格带白酒表现有何差异？
高端（1500元以上）全线下跌；次高端（700-1500元）多数下跌；中端（500-700元）涨跌互现；中低端（300-500元）涨跌各半；低端（300元以下）上涨产品略多于下跌。总体呈现高端承压、低端分化的格局。
报告中的代表性数据
调味品折扣率平均值
2026年3月26日当周，调味品代表产品折扣率平均值从2月末的86.2%降至74.9%，折扣率=实际到手价格/平台标注原价。
液态奶折扣率平均值
2026年3月26日当周，液态奶代表产品折扣率平均值从2月末的66.1%降至64.5%。
婴配粉折扣率平均值
2026年3月26日当周，婴配粉代表产品折扣率平均值从2月末的88.4%升至93.3%，折扣减小。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 38款重点白酒产品的批价及涨跌统计表，分1500元以上、700-1500元、500-700元、300-500元和300元以下五个价格带，含月环比、年初至今、同比变化。
- 大众消费品（液态奶、调味品、方便食品、啤酒、软饮料、婴配粉）折扣率周度变化图表及详细数据。
- 折扣力度最大的代表产品明细表，展示各品类当期折扣率、上月折扣率及年初折扣率。
- 重点公司评级列表，包含贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份等30余家公司的投资评级。
- 飞天茅台、五粮液、国窖1573等核心单品近6年批价走势图。
- 相关报告链接：中国必选消费26年3月投资观点、2月需求报告、2月价格报告。
- 风险提示：宏观经济下行、消费复苏不及预期、调研数据偏差。
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