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报告概述

本报告深入分析连续血糖监测（CGM）市场的关键趋势，重点探讨酮传感器的临床与经济影响、2型非胰岛素（T2 NI）患者的市场扩张机会，以及医生对CGM使用的态度。研究基于对102名初级保健医生和12名内分泌科医生的调查，并结合临床数据与场景分析。报告有助于投资者理解CGM市场的竞争格局、增长驱动力及未来方向。

报告的核心结论

CGM市场份额稳定，DexCom与Abbott无显著份额转移

调查显示，两公司的客户流失率相近，医生预计未来新患者选择两品牌的比率接近50/50。尽管近期存在关于产品质量的负面新闻，但实际份额变化不大，表明市场格局稳固，双方均能受益于整体市场增长。

酮传感器的市场影响有限，需时间发展

尽管酮传感器可降低酮症酸中毒（DKA）风险，但DKA仅占糖尿病住院的1%，且CGM和闭环泵已大幅降低DKA事件。调查中内分泌科医生表示，推出酮传感器后其处方行为变化甚微（仅从35%增至36%），但可能吸引约25%的现有DexCom T1用户切换。

2型非胰岛素是CGM市场的核心增长驱动力

当前T2 NI患者CGM渗透率约25-30%，医生预计三年内升至约50%。若获得医保报销，PCP的推荐率可能增长2.5倍。报告场景分析显示，到2030年T2 NI市场机会可达约40亿美元，DexCom和Abbott均将受益。

成本是患者更换CGM品牌的首要原因

调查中74%的PCP和83%的内分泌科医生指出，成本是患者更换CGM的主要驱动因素。这突显了Abbott凭借较低价格在价格敏感群体中的优势，而DexCom则依赖泵连接、数据共享等技术优势维持高端市场。

报告回答的关键问题

CGM市场目前的市场份额格局如何？

报告通过医生调查显示，DexCom和Abbott在CGM市场呈双寡头格局，未来新患者市场预期各占约46-47%（PCP）和44-53%（内分泌科）。患者更换品牌的比例较低，约20-28%，且双方流失率相似，表明份额稳定。

酮传感器对糖尿病管理有多大价值？

酮传感器可检测酮症酸中毒（DKA），但DKA住院仅占糖尿病住院的1%，死亡率0.4%。CGM和闭环泵已显著降低DKA风险（降幅约50%）。报告认为，酮传感器对特定高风险人群有意义，但整体市场教育仍需时间，短期内不会引起重大份额变动。

2型非胰岛素患者使用CGM的前景如何？

目前T2 NI患者CGM渗透率较低（约25-30%），但医生预期三年内升至约50%。若医保扩大覆盖，PCP推荐率可提升2.5倍，对应超过2000万患者群体。报告预测该市场2030年可达约40亿美元，是CGM行业的下一增长引擎。

医生更偏好DexCom还是Abbott的CGM？

医生偏好因患者类型而异。对于T1患者，内分泌科更青睐DexCom（因泵连接和数据共享）；而对于T2患者，PCP因成本和佩戴时间更偏好Abbott。整体上，两者均被广泛使用，且医生预期未来新患者分配接近均等。

报告中的代表性数据

约50%

T2 NI患者CGM渗透率预期（3年后）

未来三年（至2028年），根据对102名PCP和12名内分泌科医生的调查，目前T2 NI患者CGM使用率约25-30%，医生预计三年后升至约50%，对应约4-500万新增患者。

2.5倍

PCP推荐CGM增长倍数（假设报销覆盖）

未来（无具体时间），若CMS扩大报销至T2 NI患者，PCP表示其推荐CGM的比例可能增长2.5倍，表明报销政策对市场放量的关键驱动作用。

25%

T1D患者可能从DexCom切换至Abbott酮传感器的比例

2025年调查时点，内分泌科医生估计，若Abbott推出双酮传感器，约25%的当前DexCom T1患者可能切换。据此估算对DexCom的潜在收入影响约2.5亿美元（占2026年销售预估5%）。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整的调查方法论与受访者构成：详细说明102名初级保健医生和12名内分泌科医生的背景、专业分布及调查问卷设计，确保结果可追溯。
  • CGM市场份额与客户转换率：提供根据医生报告的实际转换率数据，区分DexCom与Abbott的流失率，并分析转换原因（成本、可靠性、连接性等）。
  • 酮传感器的临床与经济分析：汇总多项DKA相关研究，包括发生率、住院费用（如6.8亿美元）、死亡率及CGM/闭环泵降低DKA的效果，评估酮传感器的潜在价值。
  • 2型非胰岛素市场场景分析：包括人口规模（2470万）、渗透率假设、收入预测模型（至2030年），并分DexCom和Abbott的份额与收入机会（分别至15.81亿和23.72亿美元）。
  • DexCom与Abbott的个股观点与风险：详细分析两家公司的竞争优势、近期催化剂（如DexCom的G8传感器）、风险因素（如竞争、监管、定价压力），以及维持“跑赢大盘”评级的理由。
  • CGM用户特征与医生偏好：按患者类型（T1、T2胰岛素强化、T2基础、T2非胰岛素）展示渗透率现状及三年预期，并对比医生选择DexCom与Abbott的关键原因（泵连接、成本、佩戴时间等）。
  • CGM在减少DKA方面的临床证据：引用RELIEF研究等大型真实世界数据，展示CGM使用后DKA住院率降低约50%，以及闭环泵试验中极低的DKA发生率。

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