银行理财大事记：监管出手整治“收益打榜”，理财公司加速业绩基准“换锚”——2026年2月银行理财市场月报
华宝证券2026-03-1313 页
报告概述
本报告为2026年2月银行理财市场月报，研究对象为全市场银行理财产品及理财公司动态。报告覆盖监管政策、行业创新、存续规模与收益、新发产品特征、到期达标率等维度，采用事件点评与数据统计分析相结合的方法，为投资者和从业者提供月度市场全景跟踪，帮助理解行业趋势与监管导向。
报告的核心结论
监管出手整治理财收益打榜，倒逼行业放弃短期业绩竞争
2026年2月，监管对两家理财公司开展收益打榜相关操作予以处罚，纠偏通过养壳产品、收益调节等制造阶段性高收益的行为。此举旨在推动行业转向长期投研与服务能力建设，打破规模导向的同质化竞争，维护市场公平与投资者利益。
理财公司加速业绩基准指数化，重构净值化核心逻辑
兴银、浦银、招银等多家理财公司密集调整产品业绩基准，从传统固定数值型转向市场利率型或指数挂钩型。这既是对2025年12月新规的响应，也是低利率环境下资产端收益下行倒逼的结果。指数化基准将提升透明度与可解释性，助力投资者打破刚兑预期。
2月存续规模小幅上升，但收益率普遍下降
截至2月末，全市场理财产品存续规模31.65万亿元，环比微增0.34%，同比增5.35%。但收益端承压，现金管理类产品近7日年化收益率1.28%，环比微降；固收类产品年化收益率1.76%，环比下降1.62个百分点，固收+产品受权益市场拖累跌幅显著。
新发产品业绩基准延续下调，产品谱系三大特征不变
2月新发理财产品业绩基准普遍下调，以1-3年期纯固收和固收+为例，业绩基准均值分别为2.14%和2.35%，环比下降11BP和2BP。产品结构仍以固收+、封闭式、1-3年期为主，反映低利率环境下机构拉长久期、多策略增厚收益的倾向。
报告回答的关键问题
监管为何整治理财收益打榜？
收益打榜是部分理财公司通过养壳产品人为调节收益、制造阶段性高收益以吸引投资者的短期行为。该模式损害投资者利益，削弱行业长期投研投入，并干扰市场价格发现机制。监管处罚旨在纠偏，推动行业回归净值化本源与长期服务能力建设。
理财产品业绩基准换锚是什么意思？
业绩基准换锚是指理财公司将传统固定数值型或区间型业绩基准，改为挂钩市场利率（如存款基准利率+加点）或公开市场指数（如债券指数）的浮动基准。此举使基准更贴近市场真实收益，提升透明度，避免频繁调整压力，是净值化转型深化的关键一步。
2026年2月理财产品收益率为何普遍下降？
2月收益率下降主要受固收+产品拖累，其年化收益率环比下降1.79个百分点至1.68%。原因包括两会前股市获利了结、观望情绪升温，叠加地缘冲突等因素导致权益市场承压，进而影响含权益仓位的固收+产品表现。纯固收产品收益也小幅下降。
封闭式和定开型理财产品达标率哪个更高？
封闭式产品达标率更高。2月封闭式产品达标率为87.41%，环比上升0.76个百分点；定开型产品达标率为69.49%，环比上升2.39个百分点。封闭式产品因资金锁定时间长，可执行更积极连贯的投资策略，且不受开放期赎回压力影响，因此更易达成业绩目标。
报告中的代表性数据
31.65万亿元
全市场理财产品存续规模
2026年2月，环比上升0.34%，同比上升5.35%。
1.28%
现金管理类产品近7日年化收益率
2026年2月，环比下降0.06BP；同期货币基金收益率为1.17%。
87.41%
封闭式理财产品达标率
2026年2月，较2026年1月环比上升0.76个百分点；定开型产品达标率69.49%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包括存续规模月度走势、产品结构演变、各类型收益率对比等可视化图表，辅助理解市场动态。
- 监管与行业动态深度点评：针对2月两件大事（收益打整治、业绩基准换锚）进行详细事件描述与影响分析，解读政策背景与行业走向。
- 同业创新动态详解：涵盖宁银理财、苏银理财、中邮理财、渤银理财、浦银理财等6家理财公司的产品创新案例，展示策略多元化趋势。
- 存续产品规模与结构分析：按现金管理类、固收类（最小持有期型、封闭式、日开型等）细分，追踪2024年以来资金迁徙路径。
- 收益表现分期限与类型统计：提供纯固收与固收+产品在各期限（每日开放、1个月、3个月、6个月、1年、3年以上）的月度年化收益率数据。
- 新发产品规模与特征剖析：展示固收+、纯固收新发规模对比，以及封闭式、定开式运作模式的发行体量，分析低利率环境下的产品设计逻辑。
- 业绩基准走势数据库：按期限和产品类型列示新发业绩基准均值及环比变动，揭示下行趋势。
- 到期达标率统计：封闭式与定开型产品的达标率月度变化，以及不同期限达标率差异的原因分析。
- 风险提示与免责声明：明确数据来源、统计局限性、业绩基准不代表未来表现等投资注意事项。
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