报告概述
本报告聚焦量子计算赛道，以2026年春晚量子亮相为引，系统梳理了量子计算的技术突破（祖冲之三号、量子纠错）、产业加速信号（招标订单、龙头业绩）以及政策催化（首次写入“十五五”规划）。报告深入分析了量子计算机整机及上游核心硬件（稀释制冷机、低温线缆）的国产化进程与投资机会，并辅以国盾量子等标的案例，为投资者理解量子计算产业的技术、产业、政策三重共振提供框架。
报告的核心结论
量子计算进入技术、产业、政策共振期。
祖冲之三号在量子比特规模和保真度上对标谷歌Willow，中国突破量子纠错阈值；超算中心、商业客户招标持续落地，龙头公司订单和收入高增；量子科技首次写入“十五五”规划，多省市跟进，政策中期指引清晰。三重因素叠加，产业景气度拐点已现。
稀释制冷机国产替代加速，龙头份额领先。
西方限制中国进口稀释制冷机，2024年中国已无法进口，自主可控迫切。国内厂商如量羲技术核心参数对标海外龙头，2024年国内市占率30.77%，领先第二15个百分点以上。随着量子计算机数量增长和比特数增加，稀释制冷机需求有望快速扩张，看好国产龙头订单持续增长。
量子计算整机及上游硬件环节景气度上行。
国内量子计算机整机订单持续释放，客户涵盖超算中心（成都、合肥等）、商业客户（招商银行）、研究所等。核心公司如量羲技术、国盾量子合同负债和收入大幅增长，量羲技术2025年7-9月新增订单环比翻倍。上游测控系统、低温线缆等环节也将受益于整机放量。
量子首次写入“十五五”规划，政策支持有望升级。
《十五五规划建议》明确推动量子科技成为新的经济增长点，安徽、广东、北京等多省市迅速将量子纳入地方规划。两会后“十五五”规划纲要全文公布，有望为量子科技提供中期发展指引，进一步催化产业投资和订单落地。
报告回答的关键问题
为什么说量子计算进入技术突破期？
报告指出，2025年3月中国推出105比特超导量子计算机“祖冲之三号”，速度比超算快15个数量级，超越谷歌Willow成果6个数量级；2025年12月中国突破量子纠错阈值，向通用量子计算机迈出坚实一步。这些里程碑式进展标志着量子计算技术进入新阶段。
稀释制冷机在量子计算中起什么作用？
稀释制冷机为超导和半导体量子计算机提供接近绝对零度（10mK）的极低温环境，是保护量子比特稳定运行的核心设备。报告形象地称其为量子计算机的“心脏”或“黄金吊灯”。随着量子比特数量增加，对稀释制冷机的需求同步增长，单台1000比特超导量子计算机需配置3100根低温线缆，价值量达6789万元。
国内量子计算产业有哪些商业化进展？
报告显示，国内量子计算招标订单持续落地：成都超算中心引入相干光量子计算机，招商银行采购1000比特光量子计算机，安徽大学招标超导量子计算机等。核心公司如量羲技术2025年H1收入7080万元（接近2024年全年），国盾量子2025年收入3.1亿元扭亏为盈，印证商业化加速。
“十五五”规划如何影响量子科技产业？
量子科技首次被纳入国家“十五五”规划建议，明确为“新的经济增长点”。多省市迅速响应，将量子写入地方规划。两会后规划纲要全文公布，有望带来中期政策指引，发挥资金支持、采购示范等作用，推动量子计算技术在超算中心、金融、科研等领域的应用落地。
报告中的代表性数据
祖冲之三号量子比特保真度
2025年3月，单量子比特门、双量子比特门和读出保真度，基本对标谷歌Willow的99.97%、99.67%、99.23%。
全球量子计算机上游市场规模预测
2030年（预测），根据光子盒数据，2024年规模为20.4亿美元，2030年预计增长至725.7亿美元，CAGR约80%。
国盾量子2025年营收
2025年，同比增长22.5%，归母净利润0.05亿元实现扭亏，量子计算业务收入占比46.1%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 详细分析“祖冲之三号”量子计算机的技术参数，包括105量子比特、单门保真度99.90%等，并与谷歌Willow的对比表格。
- 量子纠错突破的深入解读：祖冲之3.2号采用全微波泄漏抑制架构，实现零冗余设计，与谷歌方案的对比。
- 量子计算整机招标订单明细表，涵盖成都超算中心、招商银行、安徽大学等客户的采购内容、供应商和金额（含预算）。
- 龙头公司（量羲技术、国盾量子）的合同负债、营业收入及同比增速数据表，以及量羲技术2025年订单拆分。
- “十五五”规划及地方政策汇总表，包括安徽、湖南、江苏等12省市对量子的具体规划表述。
- 量子计算产业链全图：上游（测控系统、比特环境、芯片）、中游（整机、软件）、下游（应用），及市场规模结构图。
- 稀释制冷机国产替代现状：国内外主要厂商（Bluefors、量羲技术、国盾量子等）的产品参数对比表，包括制冷功率、可用样品空间等。
- 低温线缆需求测算：单台1000量子比特超导量子计算机需3100根控制线，价值量6789万元的计算假设和公式。
- 国盾量子公司深度分析：产品矩阵（量子通信、量子计算、量子测量），量子通信市占率90%，量子计算参与“祖冲之三号”和“天衍504”研制。
- 风险提示：量子计算机研发进展不及预期、技术路线变动风险、资金支持不及预期。
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