报告概述
本报告聚焦电力+算力的融合发展模式，在“双碳”目标与数字中国建设背景下，分析政策、经济性等多重驱动力，研究AI带动数据中心需求爆发及算力Token出海对电力需求的影响，探讨绿证交易与绿电直联等供电保障机制，最后给出投资建议。报告有助于读者理解电算融合的产业逻辑与投资机会。
报告的核心结论
电算融合上升至国家战略，政策持续加码。
2026年政府工作报告首次写入“算电协同”，国资委明确推进“算力+电力”协同发展，政策要求国家枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%，为电算融合提供了顶层设计和执行路径。
AI驱动数据中心需求爆发，智能算力占比快速提升。
AI大模型推动算力总规模高速增长，2026年我国算力总规模预计达767 EFlops，智能算力占比从2016年的3%提升至2026年的73%，带动数据中心用电需求持续攀升，局部地区可能出现缺电压力。
绿电交易与绿电直联共同保障数据中心供电。
绿证交易解决数据中心无法直接采购绿电的限制，绿电直连通过物理线路实现新能源就地消纳，政策明确2025年底枢纽节点新建数据中心绿电占比超80%，为电算融合提供关键支撑。
报告回答的关键问题
电力+算力协同发展的主要驱动力有哪些？
报告指出三大驱动力：一是高层定调，政策持续出台；二是绿电有望减轻能耗双控对数据中心增长的制约；三是绿电低电价优势可推动数据中心降本。三者共同推动电算协同发展。
AI如何带动数据中心用电需求增长？
AI大模型爆发驱动数据中心规模快速扩张，智能算力占比显著提升，同时算力Token出海和Agent模式兴起使Token消耗指数级增长，带动国内数据中心用电需求持续上行，局部地区面临缺电风险。
绿电如何帮助数据中心降低运营成本？
电力成本占数据中心运营成本的56.7%，是最大支出项。绿电在甘肃、宁夏等地区交易均价低至0.22-0.27元/千瓦时，低于煤电基准价，数据中心通过采购绿电可显著降低度电成本，提升竞争力。
报告中的代表性数据
数据中心运营成本中电力成本占比
未明确，根据中商产业研究院数据，电力成本是数据中心运营支出中占比最高的单项成本，约为折旧支出的两倍以上。
2026年我国算力总规模预测
2026年，根据管晓宏等文献数据，2021-2026年算力规模CAGR约为31%，智能算力占比将达73%。
长三角枢纽2025年电力缺口
2025年，根据Wind数据计算，长三角枢纽用电负荷巨大，电力缺口为八大枢纽中最大，供需矛盾突出。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 政策梳理：详细汇总了自2021年以来“算电协同”、绿电消费等关键政策文件及目标。
- 算力规模与趋势图表：展示2016-2026年我国总算力、智能算力等规模变化及预测。
- 八大枢纽节点分析：逐一介绍京津冀、长三角、粤港澳等枢纽的算力规模、亮点和代表成果。
- Token出海与Agent模式：分析算力Token出海的成本优势及Agent模式对Token消耗的指数级增长。
- 绿证交易数据：展示2022-2024年国网区域绿证交易量爆发式增长情况。
- 绿电直连政策与模式：详解分布式、集中式电源及并网、离网等连接方式。
- 投资建议与标的梳理：提出三条投资线索并列出具体公司及估值表。
- 风险提示：涵盖政策推进、数据中心建设、绿电需求等不确定性因素。
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