光纤行业迎来景气周期

中信建投证券股份有限公司2026-02-1324 页

报告概述

本报告聚焦光纤光缆行业，以全球及中国市场为研究范围，重点分析AI数据中心、光纤无人机等新兴需求对行业供需格局的影响。报告回顾了2016年以来光纤光缆行业的历史周期，从供给端光棒产能、需求端电信与数通应用两个维度展开，结合CRU等第三方数据，评估当前“供给偏紧、量价齐升”的行业阶段。报告还深入探讨了空芯光纤的技术优势、产业化进展及部署难点，并分析了海外市场的供需缺口与国内厂商的出海机遇。读者可从中把握光纤行业未来景气趋势和投资逻辑。

报告的核心结论

光纤行业已从复苏转向供给偏紧、量价齐升阶段

2025年三季度以来，国内G652D光纤价格持续上涨，2026年1月达31.5元/芯公里，较2025年11月上涨79%。海外需求旺盛，2025年中国光棒出口量同比增长89.5%，光纤出口量同比增长47.1%。行业供不应求，短期内新增产能难度大，价格有望继续上涨。

AI驱动的光纤需求将持续高增，光模块对应需求超1亿芯公里

2026年全球800G和1.6T光模块出货量大幅增长，仅数据中心Scale out网络对应光纤需求便超过1亿芯公里。此外，DCI互联、2027年Scale up光纤需求以及英伟达Spectrum-XGS方案将进一步拉动光纤消耗，预计AI相关需求占比将持续提升。

空芯光纤具备超低损耗、低时延优势，北美CSP厂商积极部署

空芯光纤损耗可低于0.1dB/km，时延降至3.46μs/km，非线性效应降低1000倍。微软计划部署15000km空芯光纤，AWS正与三家供应商合作连接数据中心。但空芯光纤在防水、进气、熔接等方面仍存技术难点，大规模部署需逐步解决。

北美市场或出现供给缺口，国产厂商迎来出海机遇

2023-2025年美国光纤需求增速分别为22.2%和24.6%，快于供给增速的11.6%和19.2%。当地主要供应商产能利用率已高位，扩产周期长（如藤仓扩产至2028年才释放）。预计2026年北美将出现供给缺口，国内头部光纤光缆厂商有望突破北美市场。

报告回答的关键问题

光纤价格为什么上涨？

光纤价格上涨主要由于需求增长和供给偏紧。2025年三季度以来，国内市场AI及光纤无人机需求拉动光纤消耗，同时海外市场（尤其是北美和欧洲）需求旺盛，出口量价齐升。供给端光棒扩产周期长（1-2年以上），2019年后行业内鲜有扩产，部分产能出清，导致供需缺口，推动价格持续上涨。

AI如何拉动光纤需求增长？

AI拉动光纤需求主要通过三条路径：一是数据中心内部Scale out网络，智算集群采用无阻塞架构，光纤用量随GPU规模指数级增长，2026年仅高速光模块对应光纤需求超1亿芯公里；二是DCI数据中心互联，跨地域AI训练需要大容量光纤链路，康宁展望该市场超10亿美元；三是未来的Scale up网络（如CPO/OIO），预计2027年起量，市场规模可达几十亿美元。