报告概述
本报告是普华永道发布的2026年全球医疗健康行业并购趋势展望，研究对象覆盖全球医疗健康领域的并购活动，包括制药与生命科学、健康服务、医疗科技等细分领域。报告基于伦敦证券交易所集团和普华永道分析数据，分析了2025年交易表现，并展望2026年趋势。报告采用“四大核心力量”框架（低风险创新、技术革新、融资模式转型、医疗服务消费化），并专题聚焦中国生命科学交易向东看的趋势。读者可借此了解行业并购方向、驱动因素及投资热点，为战略决策提供参考。
报告的核心结论
2026年全球医疗健康并购将由四大核心力量驱动。
报告指出，低风险创新、技术革新、融资模式转型及医疗服务消费化将塑造2026年并购格局。医疗健康企业正致力于构建韧性、夯实核心能力并重塑布局，并购成为实现运营现代化、加速数字创新和构建预防导向型医疗体系的最快途径。
中国正崛起为生命科学交易的核心枢纽。
中国承接全球约三分之一的临床试验，已超越欧洲成为全球第二大新药研发国。2025年中国创新药授权出海创历史新高，总交易价值达1356亿美元，预付款70亿美元，交易数量157笔。跨境交易模式（授权出海和新公司组建）助力中国创新走向全球。
投资者转向防御性资产和经常性收入平台。
受医保政策不确定性和利率波动影响，投资者聚焦成熟仿制药、优质医院集团、急重症后护理平台及门诊服务网络等低波动性资产，这些资产因稳定使用率和经常性现金流受到青睐。
低风险创新成为生物制药交易的核心。
大型药企面临专利到期压力，优先收购具有已验证机制、稳健临床数据和明确审批路径的低风险资产。放射性药物、RNA疗法、心脏代谢药物、免疫学、ADC等是热点领域，同时AI赋能的平台技术也日益成为并购目标。
报告回答的关键问题
2026年医疗健康并购的主要驱动力是什么？
报告指出，2026年医疗健康并购由低风险创新、技术革新、融资模式转型及医疗服务消费化四大因素驱动。交易方正致力于构建韧性、夯实核心能力，并通过并购加速数字创新、构建预防导向型医疗体系。
中国在生命科学交易中扮演什么角色？
中国正重塑全球制药创新版图，成为生命科学交易的核心枢纽。2025年创新药授权出海创历史新高，总交易价值1356亿美元。通过授权出海和新公司组建两种模式，中国创新成果加速走向全球，跨国药企积极获取源自中国的资产以填补产品线缺口。
GLP-1疗法如何影响医疗健康并购？
GLP-1疗法持续影响生物制药、营养、零售及慢性病管理等多个领域，推动收购方积极布局下一代肥胖症与代谢疾病治疗资产，以及生产产能、制剂技术及给药装置等供应链资产。该类疗法的辐射效应还延伸至心代谢疾病、非酒精性脂肪性肝炎等领域。
2026年医疗科技行业的并购重点是什么？
医疗科技企业通过剥离非核心资产、聚焦高增长领域优化组合。机器人技术、AI辅助成像、传感器及居家医疗设备等下一代技术成为长期战略核心。收购方优先布局具备差异化技术且拥有数据、软件和经常性收入能力的目标企业。
报告中的代表性数据
2025年中国创新药授权出海交易总价值
2025年，数据来源于医药魔方NextPharma®全球创新药数据库，截至2025年12月31日。该指标反映中国创新药出海规模，包含预付款、里程碑付款等，但具体口径请以原文为准。
2025年全球医疗健康并购价值增长
2025年 vs 2024年，普华永道估算值，剔除巨额交易后增长幅度不同。2025年并购价值增长主要得益于11笔价值超过50亿美元的巨额交易，而交易数量下降5%。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包含2016-2025年全球医疗健康并购交易数量与金额趋势图，以及分地区（美洲、亚太、EMEA）的详细交易量价表现。
- 中国创新药授权出海专题分析：深度剖析授权出海（如辉瑞与三生制药合作）和新公司组建（如恒瑞与Braveheart Bio）两种模式，并附2019-2025年交易数量与预付款金额图表。
- 四大核心主题详细解读：分别阐述低风险创新驱动制药交易、投资者偏好防御性资产、医疗消费化与GLP-1需求、以及中国与印度推动创新格局再平衡。
- 医疗科技行业资产组合聚焦案例：包括碧迪医疗出售先进生物工艺业务、赛默飞世尔收购Clario、雅培收购Exact Sciences等交易分析。
- 全球各地区并购活动对比：基于LSEG数据的地区分布分析，揭示亚太地区交易数量增长12%而美洲下降23%的差异。
- 未来展望与行动建议：指出2026年并购将成为商业模式革新的催化剂，强调尽早行动、目标导向交易和构建AI赋能医疗体系。
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