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报告概述

本报告是华福证券金融工程团队发布的权益基金月度观察，以2026年1月数据为基础，系统分析主动权益基金的市场表现、策略分布与基金评级变化。报告采用华福金工基金评价方法，通过22个基准指数对基金进行风格分类与业绩归因，并基于胜率与阿尔法趋势构建评级体系。内容涵盖非行业基金与行业主题基金业绩、基金调仓路径、高评级/新锐/评级跃升基金筛选，旨在为投资者提供基金选择与风格配置参考。

报告的核心结论

周期风格与中小盘基金表现领先

2026年1月，周期主动权益基金平均收益21.6%，为所有行业主题基金最高；非行业中中小盘类基金中位数收益8.18%，显著优于价值、大盘等风格。市场风格明显向周期和中小盘倾斜，资金流入中证500、沪深300及周期指数路径最为活跃。

主动权益基金整体跑赢被动指数

除基建地产外，医药、周期、消费、科技、高端制造各板块主动基金平均收益均高于同类指数型基金，尤其在科技、消费领域绩优主动基金业绩弹性远超被动。1月主动权益基金平均收益7.2%，同期沪深300涨幅仅1.65%。

基金持仓多元化，抱团现象减弱

本月基金相对单一指数拟合优度均值从0.7478降至0.7336，显示公募基金持仓分散化，失去明确抱团方向。主动权益基金中成长指数跟踪基金仍最多（占36.89%），但周期指数跟踪基金增量最大，从308增至382只，市场风格趋向大盘与周期。

基金整体评级提升，价值与大盘绩优占比增加

受益于行情转好，AAA基金新增9条至56条，AA+新增18条至127条，有评分基金增至3486条。价值类绩优基金占比从23%升至28%，大盘类从16%升至18%，绩优基金风险调整后收益更优。

报告回答的关键问题

2026年1月主动权益基金整体表现如何？

2026年1月主动权益基金平均收益7.2%，较上月提升，收益率标准差5.4%，收益与波动均上升。同期沪深300上涨1.65%，主动基金显著跑赢。中小盘类基金表现最佳，中位数收益8.18%；成长主题基金两极分化，最高23.4%，最低-5.7%。

当前哪些行业主题基金表现较好？

周期主动权益基金表现最好，平均收益21.6%，其中前海开源金银珠宝A收益49.3%。科技、医药、高端制造等板块主动基金也表现优异，科技基金中嘉实绿色主题A收益34.1%。除基建地产外，各行业主动基金均跑赢被动指数。

公募基金持仓风格发生了哪些变化？

公募基金持仓趋于多元化，拟合优度下降，抱团现象减弱。风格上中期向大盘与周期主题切换，资金流入中证500、沪深300和周期指数最多，而从创业板指、TMT等流出。周期指数跟踪基金数量增加显著，显示市场对周期板块关注提升。

如何通过华福金工评级体系筛选绩优基金？

华福金工评级基于胜率分档和阿尔法趋势，划分AAA（稳定alpha）、AA+（alpha持续上升）、AA（alpha择时）、BB+（逆风翻盘）等级。AAA适合长期底仓，AA+代表超额能力持续上升。本月价值与大盘类绩优基金占比最高，投资者可关注评级跃升基金，其投资策略已适配当前市场。

报告中的代表性数据

7.2%

主动权益基金平均收益

2026年1月，全样本主动权益基金月度平均收益率，同期沪深300上涨1.65%。

21.6%

周期主动权益基金平均收益

2026年1月，周期行业主题基金中主动型产品的月度平均收益，指数型为18.2%。业绩最佳产品前海开源金银珠宝A收益49.3%。

56条

AAA评级基金数量

2026年1月底，华福金工最高评级（稳定alpha型）基金数量，较上月增加9条，受益于行情转好基金评级整体提升。

以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。

完整报告包含什么

  • 完整市场表现数据：包含主动权益基金逐月收益均值、标准差图表，以及2026年1月业绩走势图。
  • 权益基金评价方法详解：华福金工基于22个基准指数的业绩参考基准确定方法，以及基金风格分类标准（大盘、中小盘、价值、成长、板块主题）。
  • 非行业基金各类型业绩对比：按中小盘、价值、大盘、成长、板块主题分类，展示中位数、分位数、最大/最小值等详细统计。
  • 行业主题基金今年以来及近1年表现：覆盖医药、周期、基建地产、消费、科技、金融、高端制造，同时列示指数型与主动型平均及最佳收益，并标注业绩最佳产品。
  • 权益基金策略分布与调仓路径：展示细分指数跟踪基金数量变化，以及基金在指数间的流入流出路径（如中证500→周期、中证500→沪深300等）。
  • 基金评级变化及绩优基金比例：不同评级等级（AAA、AA+、AA、BB+、其他）数量月度变化，以及不同风格分类下绩优基金占比。
  • 高评级基金明细：显示三类（中小盘、大盘、价值、成长、板块主题）中评分较高基金列表，包含代码、名称、基金经理、任职日期、近期评分及R2。
  • 新锐基金与评级跃升基金明细：本月新锐基金7只具体名单，以及评级跃升基金10只的详细信息，含对标指数。
  • 风险提示：包括公开信息不构成投资建议、市场政策变化风险、样本有限及过往业绩不代表未来等。

本页内容由川海智库整理，用于帮助读者快速了解报告主题、核心观点和主要内容。由于报告量大、人工能力有限，部分观点、数据、统计口径或表述可能存在偏差，具体内容请以完整报告原文为准。

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