报告概述
本报告是西部证券金工量化周报，系统跟踪并展示团队开发的各类ETF投资策略的近期业绩。报告覆盖资产配置（FAA、EAA、PAA等）、行业轮动（扩散指标+RRG）、指数择时（情绪指数、通道突破）、隔夜动量及日内动量等多维度策略。通过对比策略与基准的收益率、风险指标，帮助投资者了解不同策略在当周、本月及本年度的表现，并提供最新持仓和信号。报告旨在为ETF投资提供量化参考，适合关注指数增强、行业轮动及短周期交易的机构投资者。
报告的核心结论
扩散指标+RRG ETF轮动策略本年超额收益显著
截至2026年7月3日，该策略YTD收益率为23.04%，相较中信一级等权行业指数的累计超额收益高达24.54%，表明基于扩散指标和RRG图的行业轮动方法在今年的市场中捕捉到了较强的结构性机会。
RRG沪深300“指增”策略持续跑赢基准
扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略本年YTD收益率为18.60%，相较沪深300指数超额收益14.02%。策略通过行业暴露偏离度不超过5%的约束，在控制跟踪误差的同时实现了显著超额。
不同资产配置策略收益分化明显
本年FAA和EAA策略YTD收益率分别为4.40%和2.41%，而PAA、VAA和DAA策略收益率在-0.28%至1.15%之间。各类策略的风险收益特征差异显著，其中FAA策略夏普比率最高（0.66），适合趋势行情。
情绪指数择时策略近期发出买入信号
2026年6月16日，情绪指数20日均线企稳回升，策略翻多。截至7月2日，情绪指数为68.90%，策略YTD收益率为4.60%，与基准基本持平，但历史上在2019、2020、2022等年份均取得较好超额。
报告回答的关键问题
什么是扩散指标+RRG ETF轮动策略？
该策略每月筛选扩散指标最高的行业，再剔除RRG图中处于弱势象限的行业，通过组合优化配置ETF。2026年6月末最新持仓包括电网设备、通信、煤炭、半导体设备和化工等ETF。策略本年YTD收益23.04%，超额中信一级等权24.54%。
ETF资产配置策略有哪些类型？
报告跟踪FAA、EAA、PAA、VAA和DAA共五种资产配置策略，分别以动量追涨、风险厌恶、债券护体等为目标，每月调仓。最新一期持仓显示FAA配置沪深300ETF、标普500ETF、豆粕ETF和短融ETF各25%，而PAA则以国开ETF为主。
情绪指数择时策略如何运作？
策略从卖空情绪、内外资热度及技术形态选取10个指标构建市场情绪指数（0-100%）。当情绪指数跌破阈值后20日均线企稳回升时发出买入信号，拐头回落时卖出。2026年6月16日翻多，至7月2日情绪指数达68.90%。
“银行+科技”隔夜动量策略表现如何？
该策略以银行ETF为底仓，对电子、通信、计算机、国防军工、电力设备和机械设备的ETF进行隔夜动量交易。2026年YTD收益率为9.67%，相较沪深300全收益超额4.67%，显示银行与科技行业的轮动有效。
报告中的代表性数据
扩散指标+RRG ETF轮动策略YTD收益率
2026年1月1日至7月3日，策略本年累计收益率，相较中信一级等权超额24.54%。
RRG沪深300“指增”策略YTD超额收益
2026年1月1日至7月3日，策略相较沪深300指数的累计超额收益。
情绪指数择时策略YTD收益率
2026年1月1日至7月3日，策略本年累计收益率，基准为50%*万得全A。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整报告包含各策略的分年度收益率及风险指标表，如夏普比率、最大回撤、年化波动率等，便于长周期对比。
- 报告详细列出了每个策略的最新一期持仓明细，包括ETF代码、名称和权重，如扩散指标+RRG策略最新持有电网设备、通信、煤炭ETF等。
- 提供了情绪指数择时策略的情绪指数走势图及近期信号图，展示情绪指数与万得全A走势的关系。
- 通道突破择时策略的历史净值曲线及分年度收益风险特征，涵盖2012年至2026年的长期表现。
- 沪深300 ETF隔夜动量策略的每日信号记录（Asym指标与仓位），以及“银行+科技”组合的持仓变化图。
- ETF日内动量策略的交易信号、开平仓价格及当日收益率明细，展示盘中决策过程。
- 报告还包含各策略的构建原理和参数设置说明，如扩散指标、RRG图、情绪指数构建方法等。
- 附录列出了所有使用到的ETF标的及其上市日期，方便投资者复现策略。
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