本报告是国际货币基金组织对毛里塔尼亚的第五次审查，涉及扩展信贷安排（ECF）和扩展基金安排（EFF）以及第四次韧性可持续性安排（RSF）审查。报告评估了毛里塔尼亚近期的经济表现、政策框架改革进展以及中期前景。分析覆盖财政政策、货币政策、外汇市场、金融部门监管、治理改革和气候适应/减缓措施。报告基于2025年11月与当局的讨论，为读者提供该国宏观经济稳定、结构性改革和外部可持续性的全面评估，有助于理解其改革议程和风险。
尽管2025年增长预计放缓至4.2%，非采掘业表现强劲，经济增长仍高度依赖采掘业（铁矿石、黄金、天然气）。报告指出，为增强抗冲击能力，必须通过结构性改革（包括治理、金融部门和职业教育）推动经济多元化，减少对大宗商品价格的脆弱性。
当局承诺通过修订《预算组织法》（LOLF）将非采掘业基本赤字（NEPD）3.5%的规则制度化，以隔绝公共支出受大宗商品价格波动影响。这一规则有助于稳定债务水平，并为优先投资创造财政空间，同时保持中期预算框架的可信度。
通过引入银行间外汇市场、减少中央银行干预以及实施浮动报价机制，外汇市场深度增加。报告鼓励当局继续推进汇率灵活性，以更好地应对外部冲击，并增强经济韧性。2025年外汇交易中银行间份额已达89%。
RSF支持下的改革包括自动燃油定价机制、碳税（2026年翻倍至20美元/吨）、以及要求矿企每年增加可再生能源占比5个百分点。这些措施旨在减少化石燃料补贴、促进减排，并通过补偿机制保护脆弱家庭。
反腐败机构（ACA）的运作化延迟，但相关法令已通过。报告强调需加快资产申报框架的实施、国有企业的监管以及努瓦迪布自由区的合规。反腐败机构理事会的任命和资产申报的提交是短期重点。
主要风险包括地缘政治紧张导致大宗商品价格波动、安全局势恶化增加难民流入和军费开支、官方发展援助减少影响社会项目、以及气候灾害加剧粮食不安全。此外，中国经济增长放缓可能压低铁矿石价格，而GTA天然气项目运营中断也会影响外部平衡。
中期财政政策锚定在非采掘业基本赤字（NEPD）不超过GDP的3.5%，旨在稳定公共债务占GDP比重约40%，同时为教育、健康、水和电力等优先投资创造空间。2026年预算草案将NEPD设定为GDP的3.3%，低于目标值。
通过减少中央银行外汇市场干预（2025年10月仅占11%）、引入银行间强制报价平台、以及将外汇市场做市商从11家减至4家。汇率可在±5%区间内波动。下一步包括修订货币篮子以反映贸易和储备构成，并建立远期外汇市场。
RSF支持的四类改革包括：1) 将气候因素纳入公共预算编制（气候预算标记）和投资管理；2) 推出自动燃油定价机制和碳税，并建立弱势群体补偿计划；3) 要求矿企增加可再生能源使用并禁止常规天然气燃除；4) 改革水价和水资源管理。
2024-2025，2024年增长为实际值，2025年为IMF员工预测。采掘业增速放缓拖累整体增长，非采掘业仍保持5.5%的稳健增长。
2025，该赤字为包含赠款后的数值，低于3.5%的计划上限。2026年预算目标为3.3%，反映出财政纪律的持续。
2024-2025年10月，2025年10月储备覆盖6个月的非采掘品进口，高于充足性阈值。储备增长得益于经常账户逆差收窄和资本流入。
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