报告概述
本报告是开源证券发布的行业周报，主要研究2026年春节期间中国消费市场的动态。报告覆盖出行旅游、餐饮（茶饮、咖啡、中西餐）、美丽经济（化妆品出口）以及二手经济（以旧换新、黄金回收）等领域。通过分析交通运输数据、商务部及海关数据、行业第三方数据，并结合品牌案例，报告呈现了春节假期延长对休闲旅游的拉动效应、餐饮赛道的分化格局、国货美妆出海新趋势以及二手市场供需两旺的现象。报告旨在为投资者提供消费领域的短期景气判断和中长期趋势参考。
报告的核心结论
春节假期延长显著拉动休闲旅游，海南高端消费保持快速增长。
2026年春节“9天不调休”政策推动中长线旅游，跨区域流动量连续三日双位数增长。海南高端旅游消费势头强劲，高星级酒店价格涨幅居前，离岛免税购物金额和人次均实现较高同比增长，客单价也有提升。
餐饮消费整体加速，茶饮和咖啡赛道分化加剧，头部品牌表现突出。
春节餐饮消费增速较2025年加快，一线城市受益于“反向过年”尤为火热。茶饮行业门店收缩但古茗、沪上阿姨等龙头稳健开店；咖啡行业持续扩张，幸运咖店效高增。中西餐中锅圈开店和同店坪效亮眼，海底捞外卖销售额大幅增长。
国货化妆品出口稳健增长，品牌出海叙事从铺货转向本土化深耕。
2025年中国化妆品出口金额突破550亿元，连续5年正向增长。品牌出海策略升级，通过搭建本土团队、入驻主流零售渠道、借势短剧和IP营销等方式实现品牌化运营，而非简单卖货。
以旧换新政策与高端机型保值率上升共同激活二手市场交易热潮。
2026年消费品以旧换新已带动近2000亿元销售额。iPhone 17 Pro Max因保值率高于同期机型，成为以旧换新热门，并吸引价格敏感型用户购买二手高端机。同时金价高位刺激消费者卖金，二手回收平台业务量大幅增长。
报告回答的关键问题
2026年春节海南旅游消费表现如何？
2026年春节海南旅游消费保持快速增长。春节期间海口美兰机场和三亚凤凰机场旅客吞吐量同比分别增长7.8%和9.7%；高星级酒店价格涨幅明显（3/4/5星级分别同比+2%/+17%/+16%）。离岛免税方面，假期前五日购物金额13.8亿元，同比增长19%，按农历可比口径日均购物金额增长32%，客单价同比提升3.8%。
哪些餐饮品牌在春节期间表现亮眼？
2026年春节期间餐饮消费整体加速，头部品牌表现突出。茶饮中古茗店效同比增长15.8%，咖啡中幸运咖店效同比增长37%；锅圈单月净增184家门店，同店坪效同比大增31.9%；海底捞外卖销售额同比增长122.6%，并通过外卖专属门店开辟新增长曲线。
国货化妆品出海有哪些新趋势？
中国化妆品出口连续5年正向增长，2025年出口金额559.25亿元，同比增长9.8%。品牌出海趋势从早期跨境电商铺货转向本土化深耕，具体表现为：搭建本土团队（如橘朵、上美股份）、入驻主流零售渠道（如花西子、花知晓入驻Ulta Beauty）、借势短剧和IP营销（如橘朵在越南通过短剧破圈）。
二手经济升温的驱动因素是什么？
二手经济升温主要受两大因素驱动：一是以旧换新政策持续发力，截至2月19日已带动销售额1980.2亿元；二是高端电子产品和黄金的优质供给创造新需求。iPhone 17 Pro Max保值率优于同期机型，成为以旧换新热门，同时激活了价格敏感型用户购买二手高端机。金价高位震荡带动消费者卖金热情，爱回收黄金回收额同比增长146.9%。
报告中的代表性数据
海南离岛免税日均购物金额（农历可比口径）
2026年春节假期前三天（除夕至初三），按农历可比口径，日均购物金额同比+32%，日均购物人次3.46万同比+27%，隐含客单同比+3.8%。数据来源：海口海关。
海底捞外卖销售额同比增长
2026年1月，基于久谦数据，海底捞美团外卖销售额同比增长122.6%，新开外卖专属门店打开业绩增长空间。
幸运咖店效同比增长
2026年1月，基于久谦数据，咖啡品牌幸运咖店效同比增长37%，在咖啡赛道中表现亮眼，本土咖啡品牌成长动能持续释放。
以上数据根据报告摘要整理，具体统计口径和数值请以完整报告原文为准。
完整报告包含什么
- 完整市场数据与趋势图表：包括跨区域流动量、机酒价格、海南客流及星级酒店价格等出行旅游数据，以及茶饮、咖啡、中西餐各品牌门店数量、店效、坪效和外卖销售额的详细图表。
- 餐饮行业深度分析：对茶饮、咖啡、中西餐赛道进行细分，涵盖门店供给变化、头牌开店节奏、店效坪效同比、外卖渠道表现，并对比2025年春节数据。
- 美丽经济专题：中国化妆品出口数据（数量、金额、同比增速），以及橘朵、花西子、Fan Beauty Diary等品牌出海的案例研究，包括组织、渠道、营销策略。
- 二手经济专题：以旧换新政策累计惠及人次与带动销售额，iPhone 17 Pro Max保值率对比、二手交易排名，黄金回收业务增长数据及企业应对措施。
- 港股消费板块行情回顾：本周及年初至今消费者服务、传媒、商贸零售指数涨跌幅，个股涨跌排名（如多想云、天立国际控股等）。
- 盈利预测与估值表：覆盖毛戈平、巨子生物、蜜雪集团、古茗、布鲁可、爱美客、长白山等30余只消费标的的EPS预测、PE估值及评级（含开源证券研究所预测与Wind一致预期）。
- 风险提示：项目落地不及预期、社会零售不及预期、行业竞争加剧等。
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